Mohamed A. El-Erian Re-poster

La resiliencia duradera del mercado laboral de EE. UU. se destacó hoy con las cifras más recientes de desempleo. Las solicitudes iniciales semanales de empleo disminuyeron hasta 208.000, por debajo de las 210.000 que se anticipaban y una caída frente al nivel anterior de 212.000.

Al cambiar el foco al panorama financiero más amplio, las rentabilidades de los bonos siguen captando una gran atención. El repunte del mercado impulsado por las recompras de ayer del Tesoro está empezando a retroceder y a ceder parte de esas ganancias recientes. Tal como se indica en la tabla de Bloomberg proporcionada a continuación, este cambio de impulso está pesando actualmente sobre las acciones.

#economy #markets #jobs #bonds #yields

If you are looking for an essential read on the European economy, I highly recommend reviewing the recent comments made by ECB President Christine Lagarde. She begins her address by pointing out that the three interconnected foundations that supported the post-war economic growth model in Europe are now losing their stability. This decline, she explains, is a direct result of ongoing shifts across the global landscape. You can find the complete transcript of her remarks at the link provided below.

https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2026/html/ecb.sp260819~98ddf24b7b.en.html

#economy #markets @ecb @Lagarde

For those monitoring the financial landscape, I have shared a few insights regarding the recent upward surge in yields and the Treasury buyback announcement that took place yesterday. If you are interested in exploring my perspective on what to expect moving forward, please feel free to read the complete article via the link provided below.

https://www.nytimes.com/2026/08/20/opinion/bond-market-interest-rates-affordability.html

#economy #markets #bonds #yields @nytimes

In a week already largely defined by news regarding bond yields, we just received an important update that the US debt has officially crossed the $40 trillion mark. This latest development follows a statement released by the Treasury earlier today. To help drive those yields down, the department announced it will be doubling its buybacks of long bonds. You can find the related CNBC headline included below for your reference.

#economy #markets #debt

I would like to express my sincere thanks to Carl, David, and Leslie for an engaging and thoughtful discussion. For those who might be interested in watching this morning's exchange alongside @carlquintanilla, @davidfaber, and @LesliePicker, the video references are provided below.

https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/allianzas-mohamed-el-erian-on-the-treasury-department-doubling-the-size-of-long-end-bond-buybacks.html

https://www.cnbc.com/video/2026/08/19/watch-cnbcs-full-interview-with-allianzas-mohamed-el-erian.html

#economy #markets @cnbc

Para cualquiera interesado en los efectos del mercado más amplio derivados del anuncio del Tesoro de EE. UU. de hoy, hay varios cambios notables que observar. Como mencionamos en nuestras actualizaciones anteriores, diversos activos financieros están reaccionando con fuerza. El precio del Oro se ha recuperado con éxito hasta la marca de $4,500. Al mismo tiempo, el Dollar Index registró una caída de aproximadamente 1%. Mientras tanto, Bitcoin experimentó un aumento rápido, saltando un 6%. Por favor, consulte los gráficos de CNBC proporcionados a continuación para una representación visual de estos movimientos.

#markets #gold #bitcoin #dollar #economy @cnbc

Uniting most of the economics community around a single viewpoint is a rare accomplishment, yet this article by The Economist magazine successfully did just that. The field has largely reached a shared consensus on the matter, concluding that the publication offers a particularly severe appraisal.

https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/08/17/the-worlds-most-influential-economist-is-oddly-unconvincing

#economy #economics

The Federal Reserve has just published its latest minutes, and you can find the direct URL provided below. As I read through the document, my analysis will focus on a couple of primary areas. First, I am searching for any indications that newer data publications might have reassured the FOMC participants who previously pushed for increased interest rates. Furthermore, I want to see if the text tackles the argument suggesting we do not know enough about the reaction function of Chair Warsh. I have noted in the past that this specific assertion confuses me, largely because of the extensive public speeches and congressional testimonies he has already delivered.

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260819a.htm

#economy #federalreserve #markets

A recent chart from the Wall Street Journal clearly shows that the rapid increase in yields is a worldwide event. While this trend is primarily driven by the US, it is certainly not the only country involved. At the moment, this upward momentum has been temporarily paused thanks to the US Treasury YCC circuit breaker. For additional context on this situation, please feel free to review my previous posts.

#economy #markets #yields #bonds @WSJ

Evaluating the direction of our economy is a process I usually navigate by pairing broader macroeconomic statistics with corporate financial reports. That strategy proved a bit complicated this morning when a couple of major retail businesses in the United States delivered completely opposite messages about our financial future.

On one hand, the ongoing resilience of consumer spending allowed Target to boost its forward guidance. Conversely, Lowe's decided to reduce its outlook for the year 2026. The company blamed this downward revision on a tough macroeconomic climate combined with elevated interest rates.

Given these contradictory perspectives, our attention is now shifting toward the upcoming earnings report from Walmart for further clarity.

#economy #markets @Lowes @Target @Walmart

Following the news of expanded Treasury buybacks, bond markets responded by driving longer-term yields downward across the board. However, looking past this initial shift reveals an interesting narrative about future expectations. These actual buybacks are quite modest in scale, both on an absolute basis and when compared to net issuance. Consequently, the market reaction is driven less by the current purchases themselves and much more by the growing potential for a widespread rollout of yield curve control, or YCC.

#economy #yields #bonds #markets

The latest economic data for the United Kingdom reveals that July inflation aligned perfectly with market forecasts. Driven by a monthly rate of 0.3%, the annual inflation rate climbed to 2.9%, marking an expected increase from the 2.6% recorded in June. Peeling back the layers of these numbers, core inflation settled at 2.6%. Meanwhile, service inflation hit the anticipated mark exactly, coming in at 3.4%. There is an encouraging outlook on the horizon for everyone watching the markets. As the financial pressures from both domestic and imported cost drivers start to soften, we can expect overall inflation to cool down in the future.

#economy #inflation #uk #markets

Tal como lo demuestra el reciente gráfico de Bloomberg, la tendencia al alza en los rendimientos de la deuda pública es realmente un fenómeno de alcance mundial, reforzando nuestra discusión anterior. Sin embargo, al comparar el entorno actual con precedentes históricos, varias características únicas distinguen este ciclo económico.

En primer lugar, el foco del ciclo de deuda se ha ampliado notablemente. Hoy en día, las vulnerabilidades financieras de las principales economías del G7, con un énfasis particular en Japón, Francia y el Reino Unido, están atrayendo tanta atención como los retos que enfrentan los países en desarrollo.

Además, las fuerzas subyacentes que empujan estos rendimientos al alza están demostrando una resistencia considerable. Volúmenes abrumadores de oferta de deuda corporativa y gubernamental actúan como los principales catalizadores, acompañados en menor medida por los precios del petróleo. Estos factores comparten una característica común: no reaccionan con facilidad ante las maniobras de política monetaria de los bancos centrales.

Por último, existe un retraso diferenciado en la forma en que responden distintas áreas de la economía. Los rendimientos elevados amenazan con infligir dolor a industrias que tradicionalmente dependen en gran medida de las tasas de interés, como la automoción, la vivienda y las finanzas altamente apalancadas. No obstante, los ajustes más amplios del mercado, en particular la recalibración fuera del sector tecnológico y de la emisión de deuda pública, probablemente ocurrirán mucho más tarde que el daño inicial que sienten esos sectores sensibles a las tasas.

#economy #markets #debt #yields

Fresh figures released this morning regarding the United Kingdom employment sector in July point to an increasingly fragile labor market. A closer look at the numbers shows that overall payrolls decreased by 13,000, while available job vacancies fell to 707,000, marking the lowest level recorded in a 5-year period. In addition, wage expansion excluding bonuses decelerated to 2.8%, representing the most sluggish rate of earnings growth witnessed in six years. There was one seemingly positive takeaway, as the unemployment rate held steady at 4.9%. However, the statistics office issued a cautionary note about this relative bright spot, warning that the figure has been impacted by data distortions.

#economy #markets

Buenos días a todos. El tema de los rendimientos de los bonos al alza ha sido un asunto frecuente de nuestras conversaciones, y esta situación ya se ha desarrollado oficialmente en una tendencia mundial. Las intensas programaciones tanto para la emisión de deuda corporativa como gubernamental son los principales factores que impulsan los movimientos actuales de los rendimientos en Estados Unidos. Además, estos cambios internos están creando importantes efectos en cadena a nivel internacional. Como resultado, los costos de endeudamiento en otros países están subiendo hasta niveles máximos no vistos en varias décadas. Consulte el gráfico de Bloomberg proporcionado a continuación para una mirada más cercana al rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 30 años.

#economy #markets #bonds

Manteniendo la conversación sobre las tasas de interés, una actualización reciente de Bloomberg arroja luz sobre lo que el mercado anticipa en cuanto a las políticas de los bancos centrales. Estamos viendo una desviación notable respecto a los ciclos de tasas de los últimos años, que estuvieron muy marcados por la Fed.

Durante el próximo año, los operadores esperan que Estados Unidos experimente un aumento más lento en los costos de endeudamiento en comparación con Japón, Canadá, la zona euro y el Reino Unido. Al analizar los 32 mercados de swaps supervisados por Bloomberg, la fijación de precios muestra que dos tercios se están preparando para subidas de tasas. Corea del Sur está en la cima de esta lista: se proyecta que vea un incremento de más de 100 puntos básicos.

Estén atentos, ya que compartiré más detalles en breve sobre las razones detrás de estos movimientos y su impacto general.

#economy #markets #centralbanks

We are currently observing a gradual and consistent climb in the 30-year US Treasury yield as it approaches the 5.30% mark. This represents a height that our broader economy, and the housing sector specifically, has not encountered in several decades. Please refer to the Bloomberg chart provided below for a closer look.

#economy #housing #markets #bonds

Es un privilegio absoluto mantener mi cargo como juez de panel para el Business Book of the Year 2026 de Financial Times- Standard Chartered. Después de desempeñar este papel durante más de una década, encuentro de manera constante que el recorrido de lectura es sumamente enriquecedor y profundamente motivador.

La longlist oficial ya se ha publicado. Si busca información específica sobre los títulos nominados, hitos importantes del calendario o el proceso de evaluación, Andrew Hill lo cubre todo en su último artículo de FT. Puede leer la pieza completa aquí: https://www.ft.com/content/d8f770ab-325c-4655-bddd-e14a3e561362?syn-25a6b1a6=1

Quiero desear el mayor de los éxitos a cada autor que está siendo considerado.

@FT #BBYA26 #BBYA #books #goodreads @andrewtghill

Cambiando el foco hacia las actualizaciones económicas de Asia, los datos más recientes procedentes de China revelan un panorama claramente dividido. El crecimiento de la producción industrial china se desaceleró hasta el 4,5% este julio, por debajo de lo previsto por el consenso. Si lo combinamos con unas ventas minoristas que también estuvieron por debajo de las expectativas, estas nuevas cifras de producción industrial respaldan la idea de una economía de doble vía en funcionamiento, moldeada por una mezcla de dinámicas de oferta y demanda.

Al mirar más de cerca esta división, un lado presenta industrias en auge que avanzan impulsadas por exportaciones sólidas y los avances tecnológicos. Por el otro, hay segmentos rezagados lastrados por un gasto de consumo interno lento y por modelos más antiguos y tradicionales de fabricación.

#economía #mercados #China #crecimiento #Asia