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La semana que viene, los mercados de todo el mundo volverán a pasar la noche en vela. La Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria los días 27 y 28 de octubre, y anunciará su decisión a las 2 de la madrugada del 29 de octubre, hora de Pekín. Cada vez que se acerca una fecha así, la pregunta que más se repite es: ¿subir las tasas perjudica al mercado y bajarlas lo favorece? ¿Qué pasará esta vez? Hoy vamos a explicar de una vez por todas cómo funciona esta cadena de transmisión.
I. Las tasas de interés son el precio del dinero en el mundo
La tasa de los fondos federales que fija la Reserva Federal es el ancla del costo del dinero en todo el mundo. Cuando baja las tasas, el dinero se abarata: cuesta menos pedir prestado y hay más dólares en el mercado. Ese dinero extra se dirige a activos de mayor riesgo, y el mercado cripto suele ser uno de los primeros destinos para quienes tienen más apetito por el riesgo. Cuando las tasas suben, ocurre lo contrario: el dinero se encarece y los bonos del Tesoro de EE. UU. ofrecen una rentabilidad decente sin asumir riesgos. No hay motivos para que el capital siga arriesgándose en activos muy volátiles.