蛋挞太好吃

BTC这边多空已经洗得差不多了，ETH散户却还在一边倒。

币安全市场账户多空比，$ETH 现在到了 2.71，多头账户占比 73%，过去一个月大多数时间都压在 2.0 拥挤线上面。对比一下 $BTC ，同一口径只有 1.29，多头账户大约 56%。两边差了一倍多。

更有意思的是大户并不这么干。ETH 头部交易员账户多空比大概 1.55，仓位比大约 1.63，远没有散户那么激进。价格这两天就在 2700 附近磨，OI 从周中峰值 242 万 ETH 掉到 227 万，砍了 6.1%，主动买卖比近两天还略偏卖。翻译成人话：仓位在减，方向还没变，散户还是死多。

资金费率也不疯狂，最近结算大概 0.0057%/8小时，年化个位数，说明杠杆成本不高，但拥挤本身就是风险。我自己的看法，2650 是周末要守住的线，破了容易触发多头踩踏；上方 2750 没放量站稳之前，我不追多。你觉得这波会先洗一波散户，还是直接突破把空头打爆？

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Mucha gente está mirando una oscilación del fin de semana de menos del 1%, pero yo me fijo más en hasta qué punto ya se ha “lavado” el apalancamiento.

En los futuros de BTC de Binance, las posiciones han bajado desde el máximo del 22 de septiembre de alrededor de 110,6 mil BTC hasta los ~94,5 mil BTC de ahora: en una semana se recortó un 14,5%. El valor nocional pasó de unos 8.800 millones a cerca de 8.000 millones de dólares. ¿Y el precio? Sigue rondando los 84.000, sin derrumbarse al mismo ritmo que las posiciones. Esto indica que en estos días el golpe ha afectado principalmente al apalancamiento de longs y shorts, y no a una huida colectiva del mercado spot.

La tasa de financiación también lo deja claro. En las últimas 12 liquidaciones, los valores absolutos casi siempre estuvieron dentro de 0,005%; incluso la última liquidación fue solo de 0,0048%/8 horas. Anualizado sería alrededor de un 5% “y pico”, y el basis aún está ligeramente en descuento, solo unos cuantos bp. Traducido a lenguaje humano: los longs no quieren pagar para seguir haciendo long, los shorts tampoco quieren pagar para hacer short, y ambos lados están en espera.

El ancho de banda de las Bandas de Bollinger de 4 horas ahora es solo 1,26%; el promedio (mediana) de las últimas 60 velas era aproximadamente 7,6%. Es una compresión típica de la volatilidad. La zona de alta concentración de operaciones de 30 días está apretada en el área de 84.000; por encima, en 85.000, también hay una presión de venta evidente.

Mi opinión es que el mercado está mucho más “limpio” que la semana pasada, pero aún no se ha elegido la dirección. Lo realmente significativo sería una ruptura con aumento de volumen por encima de 85.000, o bien ver una caída por debajo de 83.000 y entonces considerar si entrar un poco. Con este estado de compresión en fin de semana, cualquier catalizador alrededor del PCE y el dato de empleo no agrícola (Non-Farm) de la semana que viene puede reactivar la banda. ¿Crees que primero se empujará hacia arriba, o primero se “limpiará” hacia abajo?

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El fin de semana, de madrugada, miré el gráfico. $BTC en las últimas 24 horas estuvo oscilando entre 83628 y 84337, con un rango menor al 1%; incluso más regular que el registro al trabajo.

Mirándolo en perspectiva, esta semana fue bastante emocionante. El lunes, los fondos de los ETF empujaron todo después de una liquidación en cadena de posiciones cortas, llevándolo hasta cerca de 87400. Pero el miércoles, el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años superó el 5%, y en seguida volvió a caer a 84000; después, básicamente se quedó rondando esa zona.

Yo me fijo especialmente en dos cosas. Una es que los ETF registraron esta semana una entrada neta de 2.3900 millones de dólares, el mayor valor semanal del año, pero el volumen diario fue bajando claramente: desde casi 1.000 millones el lunes hasta alrededor de 130 millones el viernes. La demanda compradora se notó más débil. La otra es que el rendimiento del Tesoro a 10 años ya está por encima del 5,2%. En un entorno así, que el BTC siga aguantando en rango, en realidad no está mal.

Estos días también se ha lavado bastante apalancamiento: varias grandes casas redujeron sus posiciones de contratos en unos 1.7000 millones de dólares; el mercado está más limpio que hace un tiempo.

En cuanto a mi opinión, el fin de semana es probable que continúe el rango estrecho. La dirección real habrá que esperar a la semana que viene: el día 30 el PCE y el 2 de octubre el dato de empleo no agrícola. En la zona de 84000 a 85000 hay bastante presión vendedora; mientras no se mantenga por encima, no me meteré en compras. Si rompe por debajo de 83000, entonces veré si conviene entrar algo. $ETH también está más o menos igual: cerca de 2690 no se ve mucho movimiento.

#BTC #rendimiento de los bonos de EE. UU.