La oferta circulante es el número de unidades disponibles actualmente en el mercado. Excluye lo que está bloqueado, reservado o aún no se ha emitido. Importa porque la diferencia entre lo que circula hoy y lo que existirá eventualmente puede ser grande. Si aún hay una gran cantidad programada para liberarse, los tenedores existentes enfrentan una dilución cuando llega: la misma demanda se distribuye entre más unidades. Esta no es información oculta; los calendarios de emisión normalmente se publican. Simplemente es información que la mayoría de la gente nunca consulta, y explica el comportamiento del precio que, de otro modo, parecería aleatorio.
La capitalización bursátil es el precio multiplicado por el suministro en circulación. Es la razón por la que una moneda que cotiza a una fracción de centavo puede valer más en total que otra que cotiza a cientos de dólares. Por eso comparar dos activos por precio no significa nada, y por qué "es barato, solo cuesta unos pocos centavos" no es un hecho sobre el valor en absoluto: es un hecho sobre cuántas unidades existen. La capitalización de mercado también es una medida muy imperfecta, ya que asume que cada unidad podría venderse al último precio, lo cual en un mercado poco líquido no es remotamente cierto. Pero es el punto de partida correcto, y el precio por sí solo no lo es.
La volatilidad es la razón por la que existen las stablecoins
La volatilidad mide qué tan bruscamente se mueve un precio durante un periodo, en ambas direcciones. La alta volatilidad no es sinónimo de peligro y la baja volatilidad no es sinónimo de seguridad: describe el tamaño de las oscilaciones, no hacia qué lado se mueven. Importa en la práctica porque define cuánto tiempo un precio cotizado sigue siendo significativo. En una hora agitada, una tasa acordada hace veinte minutos ya no refleja el mercado; por eso la velocidad de liquidación se vuelve tan importante como el número en sí cuando el mercado está en movimiento. Binance Academy trata esto con más profundidad: https://www.binance.com/en/academy/glossary/volatility
Una stablecoin solo es tan estable como lo que la respalda
Un depeg es cuando una stablecoin deja de mantener su valor previsto. Puede desviarse un poco bajo presión, o romperse gravemente y no recuperarse. La causa casi siempre es el respaldo, no el código. Las stablecoins con reserva total dependen de que el emisor realmente tenga lo que afirma y pueda honrar los reembolsos. Los diseños que mantienen el ajuste mediante la mecánica de la oferta en lugar de las reservas tienen un historial mucho más frágil, y uno de los mayores fracasos en la historia de las criptomonedas fue exactamente ese. La lección no es que las stablecoins sean inseguras. Es que la palabra stable describe un objetivo, no una garantía.
Altcoin originalmente significaba cualquier moneda que no fuera Bitcoin. El término ha envejecido mal, porque agrupa un puñado de redes grandes y de larga trayectoria junto con miles de activos que casi no tienen nada en común entre sí. La palabra todavía te dice algo sobre el comportamiento del mercado, aunque. Los activos fuera de los pocos más grandes suelen ser más delgados, se mueven con más dificultad en ambas direcciones y dependen más de la salud de un único proyecto. La etiqueta no es un juicio de calidad en ningún sentido. Es un recordatorio para mirar cada activo por sus propios méritos, en lugar de según la categoría con la que alguien lo haya clasificado.
Un token no tiene su propia blockchain. Lo emite un contrato inteligente que se ejecuta en una red que ya existe, por eso miles de tokens pueden compartir una sola cadena. Se derivan dos cosas. Primero, el token hereda las propiedades de la red: su velocidad, sus comisiones, su congestión. Segundo, el mismo nombre de token puede existir en varias redes como versiones separadas y no intercambiables. Esa es la causa más común de transferencias perdidas: un token correcto, una dirección correcta y la red equivocada debajo de él.
Una moneda es el activo nativo de su propia blockchain. Bitcoin es la moneda de la red de Bitcoin; ether es la moneda de Ethereum. La red necesita su moneda para funcionar, porque ahí es donde se pagan las comisiones de las transacciones. La consecuencia práctica atrapa a las personas constantemente: para mover un token que vive en una red, necesitas tener algo de la moneda de esa red para pagar la comisión. Tener solo el token no es suficiente. Por eso una billetera puede mostrar un saldo saludable y aun así no poder enviar nada en absoluto. Binance Academy cubre esto con más profundidad: https://www.binance.com/en/academy/glossary/coin
La definitividad es el punto a partir del cual una transacción ya no puede deshacerse de manera realista. No es un interruptor que se activa: en la mayoría de las redes es una probabilidad que aumenta a medida que se acumulan bloques por encima del tuyo. Por eso los servicios esperan un número específico de confirmaciones en lugar de aceptar la primera, y por eso la cantidad varía entre redes y también según el monto. Una transferencia pequeña podría considerarse liquidada rápidamente; una grande requiere una espera más larga, porque el costo de equivocarse es mayor. La espera no es burocracia. Es el precio de la irreversibilidad.
Cuando transmites una transferencia, esta entra en una cola. No es definitiva hasta que la red la ha incluido en un bloque y ha añadido suficientes bloques encima; eso es lo que es una confirmación. Por eso una captura de pantalla de una transacción enviada no demuestra nada sobre si el dinero llegó. Distintas redes confirman a diferentes velocidades, y una red congestionada puede dejar una transferencia válida pendiente durante mucho tiempo. Lo único que resuelve la cuestión es que la parte receptora muestre el saldo. Todo lo demás es una promesa.
Por qué algunas transferencias son instantáneas y gratuitas
Cuando mueves fondos entre dos cuentas en la misma plataforma, normalmente nada toca una blockchain. La plataforma actualiza sus propios registros. Eso es una transferencia fuera de la cadena, y por eso estos movimientos pueden ser instantáneos y no costar nada. La contrapartida es quién lo garantiza. Una transferencia fuera de la cadena es una promesa de esa plataforma, válida dentro de sus propios muros. Una transferencia en la cadena se liquida por la red y no necesita promesa de nadie. Ninguna es mejor en abstracto, pero saber cuál acaba de ocurrir te dice exactamente de quién dependes para que el dinero siga estando ahí mañana.