Joao Wedson

Dogecoin is currently at one of the most extreme levels ever observed in its history when looking at the CVDD Channel. DOGE has rarely traded below the lower band of the channel, a region that has historically marked periods of extreme onchain undervaluation. What makes this especially interesting is what happened next. In every highlighted instance on the chart where price reached or broke below this extreme region, Dogecoin experienced strong rallies in the following months. Today, $DOGE is back in that same zone. This does not mean the bottom is confirmed or that price cannot move lower. But based strictly on the historical behavior of the CVDD Channel, Dogecoin is once again in a region that deserves close attention. Historically, buying DOGE in these extreme zones has offered a very different risk to reward profile compared with buying during periods of market euphoria. The market may be focused on price. Onchain analysis is focused on where we are in the cycle. Chart Link: Alphractal.com

Bitcoin se está acercando a una de las zonas de MVRV para Long Term Holder (tenedores a largo plazo) más importantes. El **Long Term Holder MVRV** actualmente está alrededor de **1.28**, moviéndose de forma significativa más cerca de la zona histórica de estrés para inversores a largo plazo. Este indicador compara el valor de mercado de Bitcoin que está en manos de los Long Term Holders con el coste promedio (basis) de esas monedas. Cuando el **LTH MVRV** cae por debajo de **1**, los Long Term Holders, en promedio, están manteniendo Bitcoin con una pérdida no realizada (unrealized loss). Históricamente, estas condiciones aparecieron en algunos de los periodos de acumulación más importantes de Bitcoin: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 y 2019 🔵 2022. Hoy, el indicador está en **1.28**. Esto todavía no representa la capitulación extrema observada cerca de los fondos de ciclos anteriores. Sin embargo, Bitcoin se está acercando a una región donde las dinámicas históricas de riesgo y recompensa se volvieron cada vez más asimétricas. Una corrección de precio más profunda podría empujar el LTH MVRV más cerca de, o incluso por debajo de, **1** otra vez. Si eso ocurre, el mercado entraría en una zona históricamente asociada mucho más con la **acumulación a largo plazo que con la distribución**. La volatilidad a corto plazo puede seguir siendo alta. Pero desde una perspectiva on-chain, el Long Term Holder MVRV se está convirtiendo en uno de los indicadores de Bitcoin más importantes a seguir durante los próximos meses. **LTH MVRV: 1.28** Fuente del gráfico - Alphractal

Ethereum está entrando en una zona de valoración históricamente interesante. Dos métricas principales a largo plazo ya han pasado a territorio negativo: 🔴 Puntuación Z MVRV: -0.14 ETH se está negociando a una valoración profundamente comprimida en relación con su valor realizado. Históricamente, las lecturas negativas de la Puntuación Z de MVRV han aparecido durante períodos de estrés significativo del mercado y valoraciones atractivas a largo plazo. 🔴 Tasa de Crecimiento Delta: -0.07 Esta métrica compara el crecimiento de la Capitalización de Mercado con el crecimiento de la Capitalización Realizada mediante un promedio de 365 días. Cuando se vuelve negativa, la Capitalización Realizada está creciendo con más fuerza en relación con la valoración del mercado, lo que sugiere que la acumulación de valor on-chain está superando la apreciación especulativa del precio. Y aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Ambas métricas ahora son negativas al mismo tiempo. Históricamente, condiciones similares se han asociado mucho más con la acumulación y la infravaloración que con la euforia del mercado. Esto no significa que $ETH ya haya alcanzado su fondo final. Pero debajo de la debilidad del precio, la estructura de valoración de Ethereum se está volviendo cada vez más atractiva. El mercado aún es bajista. Los fundamentos de la valoración están empezando a contar una historia diferente. Gráficos: Alphractal

Ahora han pasado 303 días desde el máximo histórico de Bitcoin, y BTC sigue moviéndose a través de uno de los períodos de caída (drawdown) más largos de este ciclo.

Bitcoin actualmente está aproximadamente un 48,4% por debajo de su ATH, mientras que la caída más profunda de este ciclo alcanzó el 53,1% en el día 267.

En comparación con los mercados bajistas importantes anteriores:

2017/18: 363 días, 83,4% de drawdown
2021/22: 376 días, 75,7% de drawdown
2013/15: 406 días, 85,3% de drawdown

En términos de tiempo, el mercado actual ya está entrando en la misma región en la que comenzaron a madurar los ciclos bajistas mayores anteriores.
Pero hay una diferencia importante: la magnitud del drawdown actual todavía es significativamente menor.

303 días dentro del mercado bajista. La pregunta ahora no es solo cuánto más puede caer Bitcoin, sino cuánto tiempo tardará en que esta estructura finalmente cambie.

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ADA ha atravesado dos grandes eventos de desapalancamiento desde finales de 2025, eliminando una cantidad enorme de posiciones especulativas y enfriando el riesgo de apalancamiento en todo el mercado. Eso es exactamente lo que está mostrando Alpha Leverage Pressure. Cuando el apalancamiento se elimina de forma tan agresiva, el mercado a menudo entra en una nueva fase: acumulación. La ironía es que la mayoría de los inversores quiere comprar en la zona roja, cuando el apalancamiento, el optimismo y el riesgo ya están elevados. La acumulación más inteligente suele ocurrir cuando los traders se están retirando, el sentimiento es débil y el apalancamiento ya se ha limpiado. Menos apalancamiento. Menos bombo. Más asimetría. El enlace al indicador está en los comentarios.

Bitcoin está cotizando cada vez más en sus propios términos.

La correlación móvil tradicional de 252 días entre los niveles de precio de Bitcoin y el S&P 500 se encuentra ahora en su punto más bajo en 11 años.

Sin embargo, las correlaciones de los niveles de precios pueden verse muy influenciadas por tendencias de largo plazo. Por eso creamos una segunda visión, más sólida: la correlación de 252 días entre sus rentabilidades logarítmicas diarias.

Esa correlación está actualmente en torno a 0.37 y en descenso.

Esto significa que Bitcoin y el S&P 500 todavía comparten cierto comportamiento de riesgo diario, pero la relación es solo moderada y sigue debilitándose.

¿Por qué es esto importante?

Porque Bitcoin no necesita que el mercado tradicional lidere cada etapa de su ciclo. BTC puede construir un mínimo macro y pasar a un nuevo mercado alcista incluso mientras los mercados tradicionales siguen un camino completamente distinto.

Las correlaciones no son permanentes. Cambian a medida que cambian los regímenes del mercado.

Bitcoin está demostrando que tiene vida propia. Los datos deberían definir la narrativa, no al revés.

Fuente: Alphractal

Ya hemos mostrado cuán potentes pueden ser nuestras Métricas Alpha Onchain, y $BCH no es una excepción.

Si el precio finalmente alcanza el nivel más bajo, el posible fondo del mercado podría estar por debajo de $100.

En ese escenario, BCH no sería el único activo en una situación crítica. Es probable que todo el mercado de altcoins esté bajo una presión severa.

Si esto ocurre, solo los inversores más valientes y resistentes permanecerán.

La mayoría de las personas podría quedar tan decepcionada con el mercado que afirmará que las criptomonedas son una inversión terrible.

Pero la verdad es que muchos de ellos simplemente estaban mal posicionados en el momento equivocado.

¿Comprarías BCH si cayera por debajo de $100?

Quizás SOL, XRP y HYPE todavía tengan una última caída por delante, diseñada para liquidar a los toros restantes y empujar a los inversores en spot a rendirse y vender con una pérdida realizada.

No creo que sea tan simple o fácil.

Este es el mercado cripto que conozco. Aun así, mi sensación es que esta ola de liquidaciones largas ya se está acercando a su fin.

$ETH
$SOL
$HYPE

De acuerdo. Esa frase suena artificial. Mejor eliminarla y seguir directamente:

El gráfico de las bandas de edad de la oferta deja claro que quienes mantienen Bitcoin durante más de 6 meses tienden a conservarlo durante años.

Mientras tanto, quienes no tienen paciencia a menudo no logran mantener su Bitcoin en sus carteras ni siquiera durante 6 meses.

El Bitcoin que se mantiene durante más de 6 meses normalmente solo se vende cuando el mercado entra en una fase alcista real y alcanza momentos de euforia.

Los inversores de corto plazo, en cambio, tienden a acumular más tarde y a vender su Bitcoin durante las fases de mercado bajista.

En otras palabras, los inversores de corto plazo ayudan a impulsar el precio al alza, pero los inversores de largo plazo son quienes realmente construyen fortunas al vender mientras el precio está subiendo.

¿Eres un inversor de corto plazo o de largo plazo?

Gráficos: Alphractal

¡Tu meme coin no está subiendo porque todos solo se enfocan en abrir posiciones Long! $DOGE y $PEPE son ejemplos claros... 🔥Alphractal

¡Pronto muchos traders serán liquidados en Hyperliquid (HYPE)!

¡Es inevitable!

app.alphractal.com $HYPE

La valoración de Bitcoin está aumentando más rápido que su adopción

La ratio de Metcalfe de Bitcoin es actualmente de alrededor de 3.23, lo que indica que su capitalización de mercado ha crecido más rápido que la actividad de los usuarios en toda la red.

Este indicador compara el valor de mercado de Bitcoin con el cuadrado de sus direcciones activas, siguiendo los principios de la Ley de Metcalfe.

Cuando la ratio sube, significa que el precio se está alejando más del crecimiento de la participación en la red. Esto no necesariamente quiere decir que no haya demanda, pero sugiere que la valoración se está sosteniendo con una actividad proporcionalmente menor, aumentando el componente especulativo del mercado.

Los valores más altos pueden indicar que Bitcoin se está negociando con una prima en relación con sus fundamentos de adopción. Por otro lado, los valores más bajos pueden sugerir una posible infravaloración en relación con el uso de la red.

A corto plazo, el precio puede seguir estando impulsado por la liquidez y la especulación. Sin embargo, a largo plazo, la adopción debe mantenerse al ritmo de la valoración.

Concéntrate en el Alpha.

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Los 6 meses de Niveles de Liquidación muestran que las principales piscinas de liquidación están ubicadas entre $55,000 y $57,000 para Longs, y entre $82,000 y $84,000 para Shorts.

Lo que destaca es la enorme concentración alrededor de $57,000, que está mucho más cerca del precio actual de Bitcoin.

Si Bitcoin se mueve hacia esta región, una gran cantidad de traders podría ser liquidada en múltiples exchanges.

Accede a la herramienta más poderosa de Niveles de Liquidación del mercado en Alphractal.com y configura alertas alrededor de las zonas de precio donde es más probable que se liquide a los traders.

En las últimas dos semanas, se ha formado un importante clúster de liquidaciones entre 56.200 y 57.500 dólares.

Bitcoin necesita mantenerse por encima de sus niveles de precio actuales. De lo contrario, el escenario más probable es un movimiento a la baja para liquidar estas posiciones largas apalancadas.

$BTC

El actual mercado bajista de Bitcoin ya puede considerarse uno de los más severos de su historia.

El Porcentaje de Oferta en Pérdida ha vuelto a niveles similares a los observados en noviembre de 2022, lo que muestra que una parte extremadamente grande de la oferta en circulación actualmente está bajo el agua.

Pero hay una diferencia importante.

En noviembre de 2022, Bitcoin tenía aproximadamente 19.2 millones de BTC en circulación. Hoy, la oferta en circulación está cerca de 20.05 millones de BTC.

Esto significa que, incluso con un porcentaje similar de la oferta en pérdida, la cantidad absoluta de Bitcoin negociándose por debajo de su precio de adquisición es significativamente mayor hoy.

Dicho de otra manera, más monedas están soportando pérdidas no realizadas que durante el punto más bajo del ciclo de 2022.

Este escenario también pone al descubierto una realidad incómoda sobre el Bull Market anterior. A pesar de nuevos máximos históricos, la adopción institucional y la expansión de los ETFs de Bitcoin, una parte masiva del mercado terminó comprando a precios elevados y ahora sigue bajo el agua.

Desde la perspectiva de cómo se distribuyen las pérdidas entre los inversores, el Bull Market anterior puede considerarse uno de los más débiles y menos inclusivos en la historia de Bitcoin.

El Porcentaje de Oferta en Pérdida mide la participación de la oferta en circulación que actualmente está bajo el agua.

Cuanto más alto el indicador, mayor es la fracción del mercado que mantiene posiciones con pérdidas, lo cual comúnmente se asocia con estrés del mercado, capitulación y las etapas posteriores de las grandes caídas.

El mercado puede haber alcanzado nuevos máximos históricos.

Pero una gran parte de los inversores nunca participó realmente en esa apreciación.

Datos: Alphractal

⚠️Se está produciendo un cambio importante en la estructura de la oferta de Bitcoin. Casi todas las Bandas de Edad de la Oferta están en declive, con una excepción importante: las monedas que han permanecido sin moverse durante 6 a 12 meses. El gráfico de las HODL Waves hace este cambio aún más claro. La participación de este grupo en la oferta total está aumentando rápidamente, lo que muestra que una parte creciente del Bitcoin adquirido en los últimos meses sigue sin tocarse. Esto sugiere que muchos inversores han soportado la volatilidad, las correcciones y los cambios en el sentimiento del mercado sin vender sus posiciones. Esto no es solo envejecimiento de la oferta. Podría ser una señal de convicción. Si estas monedas permanecen sin moverse, irán migrando gradualmente hacia bandas de mayor antigüedad, fortaleciendo la Oferta de Largo Plazo y reduciendo la cantidad de Bitcoin disponible de forma inmediata para la negociación. El mercado está viendo menos monedas jóvenes y una concentración creciente en la banda de 6 a 12 meses. La pregunta clave es: ¿estos inversores continuarán manteniendo, o este grupo eventualmente se convertirá en una futura zona de distribución? Obtén acceso a las mejores métricas y señales del mercado, impulsadas por una poderosa Alpha AI. Empieza ahora en Alphractal. com. $BTC

El Índice de Miedo y Codicia Cripto se mantiene en la zona de Miedo Extremo, mientras que el Índice de Miedo y Codicia de Acciones está en la zona Neutral y ligeramente alcista.

Las diferencias son claras, pero se nota que el sentimiento en el mercado de valores es menos extremo que en el mercado cripto.

Varios factores lo explican, como la madurez del mercado, el comportamiento de los inversores, las narrativas excesivas en cripto y, por sí misma, la volatilidad de los precios.

Consulta más análisis de sentimiento en Alphractal

S&P 500 / M2 está repitiendo el fractal del boom de las puntocom. Tres meses después de mi primera publicación, el fractal sigue fuerte y en perfecto estado. Creo que todos deberían prestar atención a lo que está sucediendo con el S&P 500 en este momento. La estructura actual muestra similitudes sólidas con el periodo de 1996 a 2002. Si este patrón se repite, el S&P 500 podría alcanzar su máximo del ciclo a finales de 2026 o en los primeros meses de 2027. Mi teoría es que durante esta fase lateral, que podría extenderse hasta 2028, Bitcoin ganará una fuerza enorme gracias a la rotación de capital desde los mercados tradicionales hacia los activos de riesgo antes de la fase final de la distribución de acciones. Los que están más cerca de mí saben que creo que este rally futuro de Bitcoin podría ser el último gran movimiento antes de que comience un largo mercado bajista después de 2029. Ese es mi plan.

La mayoría mira el precio de Bitcoin.

Nosotros miramos la estructura.

En este video, presento las Bandas de Mercado Estructurales, un nuevo modelo de Alphractal Research diseñado para identificar en qué momento Bitcoin podría estar entrando en condiciones de mercado insostenibles.

Euforia parabólica. Capitulación por pánico. Agotamiento estructural.

Mira aquí:
https://youtu.be/0u409y3Rl0c

Primero los datos. Después las narrativas.

Una vez más, las posiciones Long no liquidadas están dominando BTC, ETH, XRP y SOL.

El mercado ha subido muy débilmente durante los últimos días, y el momento actual merece un poco más de atención.

Cualquier desliz en las próximas horas podría permitir que los osos tomen el control, desencadenando una nueva ola de miedo.

La situación para ETH, SOL y XRP es incluso más delicada, con una gran cantidad de posiciones Long no liquidadas acumuladas durante los últimos 30 días.

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