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Aunque la declaración de Powell indica que es posible que no haya más aumentos de intereses, las tasas de interés continuas altas se convertirán en un "techo de liquidez" que temporalmente será difícil de penetrar en el mercado de criptomonedas, y los comportamientos de cobertura de los creadores de mercado y comerciantes suprimen aún más la volatilidad del mercado, haciendo el "techo" cada vez más grueso. Teniendo en cuenta que agosto son las "vacaciones de verano" de la Reserva Federal, la baja volatilidad de los precios de BTC y ETH puede continuar durante todo el verano. Sin embargo, el entorno actual del mercado es sin duda la "hora feliz" para las estrategias de ingresos pasivos, especialmente aquellas basadas en la volatilidad de las ventas.

La separación gradual de la correlación entre BTC y ETH indica que el cambio general en la narrativa del mercado criptográfico está casi completo. Como "contenedor de liquidez" ampliamente reconocido, BTC se ha convertido en uno de los activos macro subyacentes esenciales, acercándose gradualmente al estado de las divisas y los metales preciosos. Por el contrario, la narrativa de ETH está recurriendo a las megaacciones. A menos que exista una narrativa más amplia y una aplicación generalizada, el atractivo de ETH para la liquidez puede seguir siendo más débil que el de BTC, especialmente en la era de la falta de liquidez.

Las "buenas expectativas dentro del mercado" es una de las razones importantes del último repunte del mercado de las criptomonedas. Sin embargo, en ausencia de una mejora significativa en las condiciones de liquidez, especialmente en el caso de que la "reducción del balance de criptomonedas" no haya terminado, el buen desempeño general de los criptoactivos puede no ser sostenible, y la "rotación del sector" puede ser la característica principal. del mercado de criptomonedas en el segundo semestre de 2023. Afortunadamente, el desempeño de BTC puede ser más sólido bajo factores macro, regulación y preferencias institucionales.

La demanda de la SEC contra Binance y Coinbase sin duda aumenta el riesgo regulatorio del mercado criptográfico. Aún así, el riesgo regulatorio se concentra principalmente en los inversores de altcoins, lo que tiene un impacto limitado en los tenedores que solo poseen BTC y ETH.
Sin embargo, una vez que la demanda de la SEC tenga éxito, todas las altcoins podrán ser reconocidas como valores y deberán ser reguladas por estándares de valores, lo que significa que el comercio de altcoins será más extraterritorial y descentralizado. Además, la liquidez estará más concentrada en BTC, ETH y otras criptomonedas convencionales.

La falta de liquidez en el mercado de las criptomonedas se agravó en junio. La presión de liquidez continua, las narrativas cambiantes en los mercados de activos de riesgo y la disminución de los niveles de incertidumbre en el mercado de criptomonedas son las principales razones de la "sequía" en el mercado de criptomonedas.
En el caso de que sea difícil que las operaciones al contado y con delincuentes generen expectativas de ingresos significativas, la preferencia de los inversores por estrategias alternativas, especialmente aquellas para vender estrategias de volatilidad, deprime aún más la volatilidad del mercado en el contexto de baja liquidez.