CryptoQuant Quicktake

La actividad de salidas de XRP se ha desplazado de forma brusca hacia grandes titulares, y el dominio de ballenas en exchanges centralizados alcanzó un récord del 77,8% el 22 de julio, mientras que el dominio minorista cayó al nivel más bajo registrado, con un 22%.
La lectura más reciente representa un gran giro respecto al 6 de mayo, cuando el dominio de ballenas era del 63% y la participación minorista alcanzaba el 36%. Desde entonces, la cuota de ballenas ha aumentado en 14,8 puntos porcentuales, mientras que la cuota minorista ha caído en aproximadamente 14 puntos.
Se observa una tendencia similar en Binance.

La acuñación de tokens recientes en SLP casi se ha detenido, con el promedio de 7 días bajando aproximadamente un 97% frente al punto de referencia de 3 meses. En la misma ventana, la actividad de la bolsa Binance se movió en la dirección opuesta: las entradas aumentaron más de un 200% semana contra semana, y las salidas crecieron en una magnitud similar.
Un vistazo más cercano a los datos de transferencias agrega matices. El tamaño mediano de las transferencias cayó cerca de un 27% semana contra semana, mientras que el volumen total transferido aumentó más de un 60%. Esta combinación —mediana en descenso, total en alza— típicamente apunta a que unas pocas transacciones grandes están impulsando el volumen agregado, en lugar de un crecimiento amplio basado en la actividad de los usuarios.

Los datos de CryptoQuant muestran que las reservas de Bitcoin de Binance han caído hasta alrededor de 650.000 BTC, acercándose a su nivel más bajo de los últimos meses. Curiosamente, esta caída ha ocurrido mientras Bitcoin se recuperaba de su corrección reciente, lo que sugiere que los inversores están retirando monedas incluso cuando los precios se fortalecen.
Las reservas en los exchanges miden la cantidad de Bitcoin mantenida en una plataforma de trading. Cuando las reservas disminuyen, a menudo indica que los inversores están moviendo los activos a almacenamiento a largo plazo en lugar de mantenerlos disponibles para el trading inmediato. Aunque esto no es una señal de compra directa, las caídas persistentes de reservas generalmente reducen la presión potencial de venta.

Binance registró una salida neta de 9.030 BTC ayer, aproximadamente 589 millones de dólares. La mayor retirada en un solo día en 5 meses, desde el 6 de febrero, cuando salieron del exchange 8.744 BTC.
Cuando las salidas alcanzan este tamaño, alguien está moviendo un volumen serio hacia la custodia propia. Las monedas fuera de los exchanges son monedas que no se venderán en el libro de órdenes.
Lo que destaca en este flujo es el contexto que lo rodea. A finales de junio, el impulso de 30 días estaba en -21%. En las últimas tres semanas, se abrió paso de vuelta hacia cero y acaba de cruzar a positivo. Ha estado oscilando alrededor de la línea, cambiando de dirección una y otra vez, luchando por mantenerse.

Bitcoin ha subido de ~64 000 $ a 66 000 $ en dos días. ¿Es este un retorno real de capital, o es otra subida impulsada por el apalancamiento? Un vistazo a los datos on-chain y de los exchanges sugiere lo segundo, en su mayoría.
La compresión encendió la mecha; el apalancamiento la mantuvo ardiendo. Las tasas de financiación se volvieron brevemente negativas el 18-19 de julio cuando los pronósticos bajistas fueron apretados, lo que provocó el rebote. Pero el interés abierto siguió subiendo junto con el precio, de ~21,2 mil millones $ a un nuevo máximo de 23 mil millones $ — lo que significa que posiciones apalancadas nuevas, no solo el cierre de cortos, han impulsado el movimiento. La financiación sigue siendo moderada, aún no está sobrecalentada.

El gráfico del Realized Cap por UTXO Age Bands muestra un cambio claro en dónde está colocándose el capital de Bitcoin. El grupo de 6 a 12 meses se está expandiendo con fuerza, mientras que el grupo de 3 a 6 meses también permanece elevado.
Eso importa porque muestra que las monedas adquiridas durante la fase de mercado anterior están siguiéndose envejeciendo en lugar de venderse de inmediato. En términos simples: una cantidad significativa de oferta se queda en manos de los inversores el tiempo suficiente para pasar a bandas de tenencia más antiguas.
Al mismo tiempo, Bitcoin cotiza cerca de $66.7K, por debajo de sus máximos recientes. Esto sugiere que el mercado está procesando una fase de redistribución en lugar de una salida total de capital de Bitcoin.

Bitcoin cotiza cerca de $66.7K, mientras que el Índice de Prima de Coinbase se mantiene por debajo de cero. Esto significa que el BTC se está negociando ligeramente más barato en Coinbase que en otras bolsas importantes.
Una prima negativa puede señalar una demanda spot más débil en el corto plazo por parte de inversores e instituciones con sede en EE. UU. No significa automáticamente que Bitcoin vaya a caer, pero sugiere que los compradores en Coinbase no están liderando el mercado hacia niveles más altos en este momento.
Para una señal alcista más fuerte, los traders querrán ver que el Índice de Prima de Coinbase regrese a terreno positivo, lo que mostraría una presión compradora renovada en EE. UU.

Bitcoin cotiza cerca de $66,7K, mientras que el Índice de Prima de Coinbase se sitúa por debajo de cero. Esto significa que el BTC se negocia ligeramente más barato en Coinbase que en otras bolsas importantes.
Una prima negativa puede señalar una demanda al contado más débil por parte de inversores e instituciones con sede en EE. UU. en el corto plazo. No significa automáticamente que el Bitcoin vaya a caer, pero sugiere que los compradores en Coinbase no están liderando el mercado al alza en este momento.
Para una señal alcista más fuerte, los operadores querrán ver que el Índice de Prima de Coinbase vuelva a terreno positivo, lo que indicaría una presión de compra renovada desde EE. UU..

La utilidad/pérdida neta no realizada de Bitcoin (NUPL) se encuentra actualmente cerca de 0.1, mientras que el BTC cotiza alrededor de $66.7K.
El NUPL mide la ganancia o pérdida no realizada que se mantiene en el mercado de Bitcoin. Una lectura más baja sugiere que los tenedores están llevando menos ganancias no realizadas que las que tenían cerca de los máximos del ciclo, lo que significa que el mercado ya no está en una fase de euforia excesivamente sobrecalentada.
Históricamente, esta zona verde ha reflejado un entorno de mercado más cauteloso, donde la convicción se está reconstruyendo y la toma excesiva de beneficios se ha enfriado.

Este gráfico muestra una disminución a largo plazo en la cantidad de Bitcoin mantenida en exchanges centralizados. Las reservas de intercambio han caído a aproximadamente 2,7 millones de BTC, mientras que el Bitcoin cotiza cerca de $66,809.
Las reservas de intercambio se refieren a la cantidad total de Bitcoin depositado y disponible de inmediato en plataformas de trading. Cuando los titulares mantienen su BTC en un exchange, generalmente es más fácil venderlo o operarlo rápidamente. Cuando lo retiran a billeteras personales, soluciones de custodia o almacenamiento a largo plazo, ese Bitcoin pasa a estar menos disponible de inmediato para el mercado.

Los datos del Z-Score de la Descompensación de Volumen Perp-Spot de Binance para ETH revelan la continua dominancia del trading de futuros perpetuos sobre el trading spot en el mercado de Ethereum. Esto refleja una creciente dependencia del trading de derivados en lugar de una demanda genuina del activo subyacente.
Los datos muestran que el volumen del trading de futuros perpetuos continúa superando de forma significativa al volumen del trading spot, y que los futuros perpetuos alcanzan aproximadamente 1.46 millones de ETH, en comparación con solo 102,840 ETH en el mercado spot. Mientras tanto, el índice de Descompensación de Volumen alcanzó aproximadamente 0.868, destacando la brecha persistente entre ambos mercados.

Bitcoin cotiza a $66,368.2, registrando un aumento del +2.6% en las últimas 24h y un acumulado de +5.7% en los últimos 7 días. El escenario geopolítico revela que la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán ha abierto un nuevo capítulo con el embargo marítimo hutí contra Arabia Saudita en el estrecho de Bab el-Mandeb.
En este contexto, el mercado de activos cripto muestra una peligrosa divergencia. En cuanto a la acción del precio, el precio rompió la resistencia de $65,711, pero los datos on-chain encienden una señal de advertencia.

Si bien el precio de Bitcoin se mantiene casi un 50% por debajo de su máximo, las carteras que tienen entre 1.000 y 10.000 Bitcoins han acelerado sus compras al ritmo más rápido en meses.
Este grupo de grandes titulares ha acumulado casi 48.000 Bitcoins solo en los últimos 30 días.
El saldo total de este grupo ha vuelto al mismo nivel que antes de la caída de febrero: 3,09 millones de Bitcoins, incluso con el precio ahora mucho más bajo.
Este es el tipo de patrón de negociación institucional.
En lugar de esperar el "momento perfecto" para comprar en el "ojo de la mosca", acumulan durante la debilidad y distribuyen durante la euforia.

Los datos muestran que el precio de $BTC actualmente ronda los $64.4K, cotiza por debajo de la STH Cost Basis ~68.9K y de la ETF Cost Basis ~72.4K, pero aún está significativamente por encima de la LTH Cost Basis ~49.2K.
Esto muestra que $BTC aún no ha recuperado la zona de coste (cost basis) de los tenedores a corto plazo y de los compradores de ETF. En otras palabras, el mercado todavía enfrenta una presión de sobrecarga, especialmente en el rango de $69K–$72K.
Para $BTC, el área actual debe verse como una zona de prueba de soporte. Si el precio puede mantener el rango de $60K–$64K y luego recuperar la STH Cost Basis, la estructura podría mejorar significativamente. Pero si el precio sigue siendo rechazado por debajo de $69K, persiste el riesgo de un movimiento lateral débil o de una revalidación de niveles más bajos.

Durante una fase correctiva seguida de consolidación, son esenciales dos etapas.
El primero es el agotamiento gradual de la presión vendedora, y el segundo es el regreso de la demanda, y por tanto de la presión compradora.
En XRP, estamos observando exactamente eso. La presión vendedora de las ballenas, es decir, grandes inversores moviendo cantidades significativas, está empezando a agotarse. Esto se refleja en las entradas a Binance, que han alcanzado su nivel más bajo desde enero de 2025. Estas entradas cayeron desde un pico de 583M XRP, aproximadamente $1.36B, hasta solo 25.3M XRP, alrededor de $23M.

Durante una fase correctiva seguida de consolidación, son esenciales dos etapas.
El primero es el agotamiento gradual de la presión vendedora, y el segundo es el regreso de la demanda, y por lo tanto de la presión compradora.
En XRP, estamos observando exactamente eso. La presión vendedora de los ballenas, es decir, grandes inversores que mueven cantidades significativas, está empezando a agotarse. Esto se refleja en las entradas a Binance, que han alcanzado su nivel más bajo desde enero de 2025. Estas entradas cayeron desde un pico de 583M XRP, aproximadamente $1.36B, hasta solo 25.3M XRP, alrededor de $23M.

Los datos del indicador de entrada de ballenas de XRP a Binance – 30D (SUM) muestran una disminución significativa en las entradas de ballenas de XRP a la plataforma de Binance. El indicador ha caído a aproximadamente 947.4 millones de XRP, marcando su nivel más bajo en dos meses. Esto ocurre después de un pico de alrededor de 1.445 mil millones de XRP a finales de junio, lo que representa una caída del 34.4% en menos de un mes.
Estas entradas se supervisan de cerca porque pueden proporcionar primeras pistas sobre el comportamiento de grandes inversores. Los aumentos en las transferencias a los exchanges a menudo se asocian con una mayor disposición a vender o con una actividad de trading más intensa, mientras que la disminución de las entradas sugiere que se están moviendo menos monedas a las plataformas de negociación.

Bitcoin registró una notable ola de salidas de exchanges el 20 de julio, liderada por aproximadamente 570 millones de dólares en salidas netas desde Binance, lo que marcó la mayor lectura de flujo neto negativo de la plataforma desde abril.
El movimiento no se limitó a Binance. Bybit registró alrededor de 65 millones de dólares en salidas netas, Coinbase publicó cerca de 48 millones y HTX registró casi 3 millones, lo que elevó las salidas combinadas de los cuatro exchanges a aproximadamente 686 millones de dólares.
El movimiento sincronizado en múltiples exchanges sugiere que los saldos de Bitcoin estaban siendo transferidos desde las carteras de los exchanges a una escala más amplia, en lugar de a través de un evento de una sola plataforma.

El indicador entró en territorio negativo después de permanecer con impulso positivo durante 5 meses, lo que indica entradas positivas de BTC desde ballenas en las bolsas, mientras el precio alcanzaba nuevos mínimos del año.
Un índice negativo de Ingreso de Ballenas de Momentum (Momentum Whale Inflow Ratio) señala una disminución de la presión vendedora, lo que se traduce en un menor sentimiento bajista en el precio de Bitcoin, y podría contribuir a una recuperación a corto plazo.
Escrito por G a a h

Observación
En la última semana, la actividad spot basada en intercambios de XRP casi ha desaparecido. Las entradas (-99,1%) y las salidas (-99,0%) se han desplomado hasta ser una fracción de sus niveles previos, y las direcciones de depósito en Binance bajaron un 97,6% respecto al promedio semanal. Aun así, el Open Interest ha continuado su escalada constante, subiendo 5,9% hasta 423,8M, con la razón de apalancamiento estimada acercándose a 0,162, su lectura más alta en el periodo reciente.
Mientras tanto, el precio se ha mantenido acotado a una estrecha banda de $1.086–$1.113 durante casi dos semanas, incluso cuando el volumen de operaciones se contrajo un 54,6% semana a semana y más de un 67% frente a los promedios mensual y trimestral.