Mientras que Bitcoin, con un valor de mercado de 1 billón de dólares, puede aumentar un 50% en un mes, el informe de análisis de mercado de Markus Thielen se difunde ampliamente en la comunidad. Por supuesto, todo el mundo está más familiarizado con su puesto de analista en Matrixport. Al mismo tiempo, también es investigador en 1 0X Research. El informe Bitcoin de Markus ha sido bastante preciso al predecir el precio de Bitcoin en los últimos meses. Parece que tanto la subida como la bajada están dentro de sus cálculos. No hace mucho, Markus incluso analizó que Bitcoin corría riesgo de caer, y el mercado cayó en respuesta que hizo famoso a Markus: mucho ruido.

Markus Thielen

Cuando Bitcoin alcanzó los $60,000, a menos del 10% del máximo anterior de $69,000, BlockBeats conversó con Markus. La información más importante para todos es que este analista inusualmente preciso cree que Bitcoin puede alcanzar los 125.000 dólares este año. Por supuesto, más allá de los precios, Markus también habló sobre el impacto de los ETF y su opinión sobre el mercado.

BlockBeats: Bien, antes que nada, ¿puedes compartir brevemente tu experiencia? ¿Cómo te uniste a Matrixport como analista de Bitcoin?

Markus: Hace unos años fui jefe de estrategia cuantitativa y de derivados en Morgan Stanley y básicamente me convertí en gestor de carteras, trabajé para grandes bancos y grandes fondos de cobertura y también creé mi propio fondo de cobertura en Hong Kong. También fui jefe de inversiones. funcionario de una empresa de gestión de criptoactivos. La experiencia de estos trabajos me trajo a Matrixport.

BlockBeats: ¿Entonces comenzaste a operar con Bitcoin hace muchos años?

Markus: Sí, comencé a analizar Bitcoin por primera vez en 2013 e intentamos establecer alguna plataforma de arbitraje como actividad secundaria en 2015, pero el comercio a tiempo completo fue hace unos años. Cuando la capitalización de mercado llega a ser bastante alta, Bitcoin realmente se convierte en un activo macro, razón por la cual podemos hacer predicciones correctamente. Análisis cuantitativo, análisis macro y análisis de liquidez, estos sectores forman la base del pronóstico.

BlockBeats: Entendido, hablemos directamente de Bitcoin. Usted dijo en noviembre pasado que Bitcoin podría subir a 57.000 dólares. ¿Está esto superando sus expectativas?

Markus: Primero, en octubre de 2022, dijimos que Bitcoin podría alcanzar los 63.000 dólares en marzo de este año, entrando en el período de reducción a la mitad. En realidad, nuestras opiniones y análisis se basan en datos. No proponemos objetivos de precios a la ligera. Detrás de ello siempre hay un enfoque cuantitativo. Cuando dijimos en noviembre pasado que Bitcoin podría alcanzar los 57.000 dólares, francamente ahora hemos superado las expectativas.

En octubre de 2022, hace unos 15 meses, ya estábamos mirando el nivel de 60.000 dólares. Pero la realidad es que, cuando nos fijamos en la simetría de los ciclos anteriores, el mercado alcista en realidad sólo está a mitad de camino. Cuando comprendas cómo han evolucionado los mercados alcistas anteriores, no te sorprenderá ver que Bitcoin gana un 10% de la noche a la mañana. Por ejemplo, según algunos análisis que hicimos esta mañana (29 de febrero), es difícil para nosotros ser bajistas aquí porque seguirá subiendo.

BlockBeats: ¿Crees que este mercado alcista está sólo a la mitad?

Markus: Según los datos que tenemos, parece que sólo estamos en la mitad de este mercado alcista. Eso no significa que sigamos subiendo un 150% o un 160%. Pero cuando miras los ciclos anteriores, puedo mostrarte un gráfico (ver más abajo) que indica que si compraste 500 días antes del halving, ese fue en realidad el fondo. Y luego los próximos 500 días, que son 18 meses, son la segunda fase del rebote.

Cuando hicimos nuestro análisis en octubre de 2022, este gráfico sugería que estábamos en el final. Ahora, muchos poseedores de Bitcoin dicen que deberían comprar Bitcoin después del halving porque tiende a subir después del halving, pero nuestra opinión siempre ha sido que deberían comprar Bitcoin 14 a 15 meses antes del halving porque lo más probable es que sea en un punto bajo en ese momento. Así que sí, todavía estamos a mitad de camino de un mercado alcista.

BlockBeats: No puedo imaginar qué tan alto puede llegar Bitcoin.

Markus: Hay dos datos. No nos limitamos a decir algunas cifras. Pero en las últimas tres elecciones presidenciales, que por supuesto coincidieron con el ciclo de reducción a la mitad, es decir, en las elecciones estadounidenses de 2012, 2016 y 2020, el rendimiento promedio de Bitcoin en esos años fue del 192%, y el rendimiento de Bitcoin en cada uno de esos años aumentó en un Mas que 100%. Entonces, basándose en el 192%, comenzamos el año en $40,000 y para fin de año Bitcoin podría alcanzar $125,000. Un indicador que vimos en julio pasado fue que cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de un año por primera vez en un año, hubo un repunte del 300%, por lo que esa cifra también podría impulsar los $125,000. Fuimos muy precisos el año pasado y es posible que seamos más conservadores este año. Bitcoin podría alcanzar los 125.000 dólares a finales de este año o el próximo.

BlockBeats: $125,000, eso es una locura, entonces, ¿cuál es la razón principal por la que Bitcoin puede alcanzar este nivel? ¿Es un ETF? Siento que cada uno de nosotros está subestimando el impacto de los ETF.

Markus: Lo que Asia tal vez no comprenda o no se dé cuenta es que muchos administradores de activos en Estados Unidos están utilizando ETF para tomar sus decisiones de asignación de activos. En Asia, a la gente le gusta comprar acciones específicas, como acciones individuales como el Banco de China, en comparación con los EE. UU., si a los inversores les gustan los bancos, comprarán la canasta completa, que es de lo que realmente se tratan los ETF.

Estas empresas de gestión de activos gestionan una gran cantidad de dinero, no sólo mil dólares, sino decenas de miles de millones. No dirán que han invertido un millón en JPMorgan Chase, sólo dirán que es un índice bancario que vale mil millones de dólares. Estas personas tienen acceso a ETF que son verdaderamente astronómicos. Hemos estado tratando de demostrar desde julio del año pasado que si se aprobaran estos ETF y ingresaran estas cantidades de dólares, el impacto sería enorme.

El mercado ha estado comparando los cambios en la capitalización de mercado de Tether con el precio de Bitcoin. Por ejemplo, la acuñación de 10 mil millones de USDT debería significar teóricamente que 10 mil millones de dólares estadounidenses de moneda fiduciaria ingresan a la criptomoneda. Pero ahora, en lugar de pasar por USDT, ese dinero puede fluir hacia estos ETF de Bitcoin, por lo que estamos viendo un aumento.

BlockBeats: Entonces, ¿los ETF son la principal razón del aumento en este momento?

Markus: Es un ETF, pero el ETF representa la institucionalización de Bitcoin. He negociado oro, tasas de interés y divisas. Cuando surge cierta incertidumbre, se compra oro porque es un refugio seguro. Pero Bitcoin es una mejor cobertura. En primer lugar, reacciona con mucha más fuerza a los cambios en las tasas de interés estadounidenses. Reacciona mucho más fuertemente a la guerra, con Bitcoin subiendo más fuerte que el oro durante el conflicto Rusia-Ucrania. Ya sabes, cuando hay una crisis bancaria en los Estados Unidos, como vimos en marzo pasado, Bitcoin pasó de 20.000 a 28.000 en dos semanas. Bitcoin se está convirtiendo en un mejor activo macro que el oro.

Ahora hay dos ETF de oro más grandes con 80 mil millones de dólares en activos bajo gestión, incluido un ETF de oro de 55 mil millones de dólares que tuvo salidas de capital de 2,7 mil millones de dólares. Sospecho que estas salidas se trasladaron a Bitcoin, lo que creo que fue un cambio de asignación del oro a Bitcoin. Por lo tanto, es posible que ahora no veamos asesores de inversiones registrados o instituciones comprando Bitcoin en persona, es posible que solo veamos personas que poseen oro trasladando sus asignaciones al oro digital.

BlockBeats: ¿Crees que habrá otro evento del cisne negro?

Markus: Básicamente no, estamos en un mercado alcista. Según la regulación y la propia red Bitcoin, el único evento posible del cisne negro es que alguien pueda acceder a la billetera de Satoshi Nakamoto.

BlockBeats: Mucha gente siente curiosidad por saber cómo analiza el mercado. ¿Utiliza alguna herramienta o modelo?

Markus: Sí, tenemos muchas herramientas que utilizamos todos los días. Todos los días durante los últimos años, ya sean fines de semana o días festivos, he estado guardando datos tan pronto como me despierto, solo para que podamos entender qué está pasando y ver si hay algún cambio en la oferta y la demanda. Al mismo tiempo, ejecutamos muchos modelos cuantitativos. Por ejemplo, Bitcoin fue sobrecomprado a 48.000 dólares hace dos semanas y el mercado concluyó que estaba a punto de obtener ganancias. Pero, de hecho, nuestro backtest arrojó exactamente la conclusión opuesta. En octubre de 2022, todo el mundo hablaba de regulación, mercado bajista, quiebras en Estados Unidos, Bitcoin estaba en 20.000 dólares, pero recaudamos 63.000 dólares. Parecía un poco extraño en su momento, pero los datos nos lo dicen.

BlockBeats: ¿Alguna vez ha tenido un momento en el que los datos le dijeron que estaban subiendo pero usted pensó que estaba bajando?

Markus: Según mi experiencia, los datos suelen ser correctos. Y el momento más doloroso es realmente cuando ves que tu modelo era correcto y no participaste como el modelo dijo que harías.

Como anoche, pensé que debería liquidar algunas ganancias, pero de repente vi mucha más actividad comercial en Corea del Sur en las últimas 24 horas, donde hace unos meses en Upbit el volumen de operaciones era inferior a mil millones de dólares. Pero en las últimas 24 horas, el volumen de operaciones superó los 7 mil millones de dólares. Por lo tanto, los horarios comerciales asiáticos ya no son laterales.

BlockBeats: Cada vez más personas leen sus informes y parece que sus informes están afectando cada vez más al mercado. ¿Siente más presión?

Marcos: Sí. Proporcionar a nuestros lectores y suscriptores buenos análisis e informes de alta calidad. Cuanta más atención recibas y más gente te siga, mayor será la presión. Especialmente cuando hemos sido precisos tantas veces, por supuesto que tenemos miedo de las ocasiones en las que no lo somos. Pero todavía confío en mi modelo de datos.

BlockBeats: Además de los ETF y las entradas de oro, ¿existen otras razones que podrían hacer subir los precios de Bitcoin?

Markus: Honestamente, no veo otra razón en este momento. Este mercado alcista es muy diferente. El último mercado alcista fue el verano de DeFi, donde las altcoins fueron las protagonistas, pero esta vez estuvo más o menos centrado en Bitcoin.

BlockBeats: Entonces, podría ser simplemente un mercado alcista de Bitcoin, no un mercado alcista de altcoins.

Marcos: Sí.

BlockBeats: Pero mucha gente pensaría que el dinero obtenido con Bitcoin puede fluir a otras altcoins.

Markus: Quienes compran ETF no lo ven de esta manera, el dominio de Bitcoin es de aproximadamente el 52%. Si las altcoins realmente se recuperan, el dominio de Bitcoin caerá por debajo del 50%, y no veo la narrativa de las altcoins. Verano DeFi. Pero ahora no lo veo.

BlockBeats: ¿Cuánto tiempo crees que durará este mercado alcista?

Markus: Creo que durará hasta febrero o septiembre del próximo año.