• Bitcoin cayó a un mínimo de tres meses, cerca de los 62.080 dólares, el 15 de noviembre, antes de recuperarse por encima de los 64.000 dólares.
• Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas de 1.910 millones de dólares durante siete sesiones consecutivas, del 5 al 13 de noviembre.
• IBIT, de BlackRock, registró salidas de 143,5 millones de dólares, y FBTC, de Fidelity, de 41,9 millones el viernes.
Los retiros de ETF alcanzan los 1.910 millones de dólares
El precio de Bitcoin (BTC) cotizó cerca de los 64.500 dólares el domingo, con una caída de alrededor del 4 % en 24 horas, después de tocar un mínimo de tres meses de unos 62.080 dólares a primera hora de la sesión. La caída ha restado cerca de un 15 % al valor del activo en siete días y se aceleró el viernes 13 de noviembre, cuando Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares por primera vez en la corrección actual. Las pérdidas también se extendieron al conjunto de los mercados de altcoins, y Ethereum, XRP y Solana ampliaron las pérdidas de la semana.
Los flujos de fondos están en el centro de la presión. Los productos ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron retiros netos de aproximadamente 1.910 millones de dólares durante siete sesiones bursátiles consecutivas, entre el 5 y el 13 de noviembre, según muestran los datos agregados de flujos. El viernes representó 185,4 millones de dólares del total, incluidos 143,5 millones retirados del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y 41,9 millones del Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity. El ritmo diario fue más intenso a principios de la semana: el jueves salieron 284,1 millones de dólares de los fondos y el miércoles, 299,8 millones. La cifra acumulada rondaba los 1.440 millones de dólares tras cinco sesiones, al 11 de noviembre, por lo que la racha se intensificó al cierre de la semana en lugar de moderarse.
Los datos de inflación agravaron la presión sobre los activos de riesgo. Los precios al consumidor subieron un 0,4% en octubre y la inflación subyacente aumentó un 0,3%, manteniendo la atención centrada en las perspectivas de tasas de interés de la Reserva Federal, mientras los operadores evaluaban si los costos de financiación se mantendrían elevados durante más tiempo. Los ETF al contado no cotizan durante el fin de semana, por lo que las próximas cifras diarias de flujos se conocerán después de la sesión del mercado estadounidense del lunes 16 de noviembre. El mínimo diario, cerca de los 62.080 dólares, marcó el nivel más bajo del activo en unos tres meses y se produjo cuando el mercado ya estaba en vilo tras una semana de ventas institucionales constantes; los precios se estabilizaron después cerca de los 62.000 dólares y luego se recuperaron por encima de los 64.000 durante el fin de semana.
Las posiciones largas absorben 750 millones de dólares en ventas forzadas
Las posiciones apalancadas sufrieron el golpe más duro. Los datos de derivados muestran liquidaciones de criptomonedas por aproximadamente 1.960 millones de dólares en un período móvil de 24 horas, de los cuales unos 750 millones correspondieron a Bitcoin. Las posiciones largas aportaron casi 600,5 millones de dólares de esa cifra, cerca del 80%, frente a los 152 millones de las posiciones cortas. Una liquidación cierra automáticamente una operación apalancada cuando su garantía se agota, y las órdenes de venta que genera pueden acelerar una caída de precios. Gran parte de la exposición provenía de operadores que utilizaron operaciones con margen para acumular apuestas alcistas durante la semana. El daño se produjo tras una liquidación mayor el 13 de noviembre, cuando se cerraron posiciones apalancadas por más de 1.000 millones de dólares al caer Bitcoin por primera vez por debajo de los 70.000 dólares.
Las métricas en cadena ponen el dolor en contexto: los recuentos recientes muestran que el 73% de la oferta de corto plazo está en pérdidas, una medida de cuánto de la base de compradores recientes registra pérdidas; además, un análisis anterior había señalado que se debían liquidar todas las posiciones en DeFi si el precio volvía a probar los 61.576 dólares, justo en esta zona. Los niveles del gráfico delimitan los próximos movimientos: el soporte inmediato se sitúa cerca de los 62.000 dólares, con los 60.000 y aproximadamente los 59.800 por debajo, mientras que la resistencia aparece cerca de los 65.600 dólares y, de nuevo, en la zona de 68.000 a 70.000. Una recuperación por encima de esos niveles repararía la estructura de corto plazo, mientras que otra caída por debajo del mínimo del domingo volvería a poner los 60.000 dólares en el horizonte.
Los comentarios se han dividido entre las advertencias y la acumulación. En una publicación del fin de semana, Michaël van de Poppe calificó la corrección de inusualmente severa, señalando la distancia entre Bitcoin y sus medias móviles de 21 y 200 días y comparando la caída de tres días con episodios poco frecuentes, como el desplome por la COVID y el colapso de FTX. La describió como una corrección impulsada por una purga del apalancamiento y dijo que estaba comprando a los niveles actuales. Doctor Profit mantuvo una postura alcista a largo plazo, situando el suelo de su mercado bajista en los 57.000 dólares y argumentando que los vendedores solo podrán cantar victoria si el precio cae por debajo de ese nivel, después de haber señalado los 68.000 dólares como un posible suelo el 13 de noviembre. Daan Crypto Trades analizó el ciclo histórico de cuatro años vinculado al halving de Bitcoin y señaló que el activo nunca ha registrado dos años calendario consecutivos a la baja, aunque los precios y los plazos se aparten de los patrones anteriores.
Posiciones largas abarrotadas en el suelo de los 62.977 dólares
Nuestra puntuación del análisis técnico de Bitcoin sitúa el soporte más sólido en 62.977 dólares, con una calificación de 87 sobre 100, justo por encima del mínimo del fin de semana; la resistencia sólida más cercana se encuentra en 65.782 dólares, con una puntuación de 74. El posicionamiento aún no se ha reajustado: la tasa de financiación de los swaps perpetuos es ligeramente negativa, del -0,0013%, mientras que una proporción de cuentas largas/cortas de 3,15 indica que hay muchas más cuentas posicionadas para un rebote que para nuevas caídas. Esto refleja un mercado que ha purgado el apalancamiento, pero no ha perdido la convicción. Esta interpretación se mantiene mientras aguante el nivel de 62.977 dólares; una pérdida decisiva de ese suelo, o una tasa de financiación que permanezca muy negativa durante días, indicaría que el desapalancamiento aún tiene recorrido.