Alguien me preguntó: un ETF al contado registró reembolsos netos por 19,13 millones de dólares la semana pasada. ¿Están huyendo las instituciones? Primero voy a desglosar el producto; las cifras no son lo que crees. $XAU
La noticia lleva el titular «mayor salida semanal en ocho meses». Pero esa misma semana, los activos netos del producto cayeron de 1.341 millones a 1.150 millones; en los libros perdió 191 millones. Los reembolsos solo representaron unos 19 millones; más del 90 % restante se esfumó por la caída del precio. El fondo no tiene que vender ni una sola unidad del activo subyacente: el valor liquidativo también cae cuando baja su cotización. En realidad, no se fue tanto dinero; lo que cayó fue el valor de mercado. $ETH
Si lo miramos en un período más largo, queda aún más claro. Este producto debutó en noviembre del año pasado y encadenó trece semanas de entradas netas. No fue hasta la semana del 16 de octubre que registró por primera vez reembolsos netos: esa semana salieron apenas 1,84 millones. Los 19,13 millones de esta vez son la primera gran bocanada de aire tras trece semanas de luna de miel. Cuanto más larga es la luna de miel, más fácil es interpretar el primer respiro como un punto de inflexión. $CL
Ahora pongámoslo en un contexto más amplio. En las dos primeras semanas de noviembre, el sector entero de ETF de criptomonedas registró salidas netas de unos 1.480 millones de dólares; este producto fue solo uno de los muchos que contribuyeron a ellas. Si solo miras el titular de «la mayor salida en ocho meses», parece que pasó algo grave; dentro del sector, apenas es una pequeña caída con la marea que retrocede. Lo que más frenó las compras fue la caída del precio del activo subyacente; los reembolsos simplemente acompañaron el movimiento. Cuando todo el sector retrocede, las cifras de los productos pequeños son las más fáciles de magnificar.
Así que hay que llevar dos libros de cuentas: uno para los flujos de dinero y otro para el valor liquidativo. El primero cuenta quién entra y sale por la puerta; el segundo valora la mercancía del almacén. Los titulares prefieren hablar del primero, pero el segundo es el verdadero culpable. Desde el lanzamiento del producto, los inversores han aportado neto un total de 1.790 millones; hoy esas participaciones solo valen 1.150 millones. La brecha no se explica con los reembolsos: pesa sobre la curva de precios.
Cuando baja la marea, primero hay que ver qué libro de cuentas está sangrando y después decidir si hay que tener miedo.
Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión. Cada cual asume sus propias ganancias y pérdidas.
#美国现货XRPETF周流出创8个月新高
La noticia lleva el titular «mayor salida semanal en ocho meses». Pero esa misma semana, los activos netos del producto cayeron de 1.341 millones a 1.150 millones; en los libros perdió 191 millones. Los reembolsos solo representaron unos 19 millones; más del 90 % restante se esfumó por la caída del precio. El fondo no tiene que vender ni una sola unidad del activo subyacente: el valor liquidativo también cae cuando baja su cotización. En realidad, no se fue tanto dinero; lo que cayó fue el valor de mercado. $ETH
Si lo miramos en un período más largo, queda aún más claro. Este producto debutó en noviembre del año pasado y encadenó trece semanas de entradas netas. No fue hasta la semana del 16 de octubre que registró por primera vez reembolsos netos: esa semana salieron apenas 1,84 millones. Los 19,13 millones de esta vez son la primera gran bocanada de aire tras trece semanas de luna de miel. Cuanto más larga es la luna de miel, más fácil es interpretar el primer respiro como un punto de inflexión. $CL
Ahora pongámoslo en un contexto más amplio. En las dos primeras semanas de noviembre, el sector entero de ETF de criptomonedas registró salidas netas de unos 1.480 millones de dólares; este producto fue solo uno de los muchos que contribuyeron a ellas. Si solo miras el titular de «la mayor salida en ocho meses», parece que pasó algo grave; dentro del sector, apenas es una pequeña caída con la marea que retrocede. Lo que más frenó las compras fue la caída del precio del activo subyacente; los reembolsos simplemente acompañaron el movimiento. Cuando todo el sector retrocede, las cifras de los productos pequeños son las más fáciles de magnificar.
Así que hay que llevar dos libros de cuentas: uno para los flujos de dinero y otro para el valor liquidativo. El primero cuenta quién entra y sale por la puerta; el segundo valora la mercancía del almacén. Los titulares prefieren hablar del primero, pero el segundo es el verdadero culpable. Desde el lanzamiento del producto, los inversores han aportado neto un total de 1.790 millones; hoy esas participaciones solo valen 1.150 millones. La brecha no se explica con los reembolsos: pesa sobre la curva de precios.
Cuando baja la marea, primero hay que ver qué libro de cuentas está sangrando y después decidir si hay que tener miedo.
Opinión personal; no constituye asesoramiento de inversión. Cada cual asume sus propias ganancias y pérdidas.
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