• Peter Schiff dijo el 14 de noviembre que una ruptura de los 50.000 dólares podría hacer caer Bitcoin por debajo de los 16.500 dólares antes de fin de año.

• La presentación de Strategy ante la SEC del 9 de noviembre indica que posee 850,364 BTC, con un precio promedio de 75,456 dólares.

• Strategy compró 1,036 BTC por 81.9 millones de dólares entre el 2 y el 8 de noviembre, a un precio promedio de 79,012 dólares.

El escenario de ruptura de los 50.000 dólares de Schiff

Peter Schiff, defensor del oro que lleva más de una década refutando los argumentos a favor del maximalismo de Bitcoin, puso una cifra a su lectura bajista del gráfico de Bitcoin (BTC): una ruptura por debajo de los 50.000 dólares, que, según espera, abriría el camino hacia el mínimo de 2022, por debajo de los 16.500 dólares, posiblemente en cuestión de semanas. La advertencia apareció en una publicación de Schiff del 14 de noviembre en X, que decía: «El desplome de Bitcoin está cobrando impulso. Espero que el impulso se acelere cuando Bitcoin rompa los 50.000 dólares». Según escribió, una ruptura podría llevar rápidamente a ese mínimo de 2022, y no le sorprendería que se volviera a poner a prueba antes de fin de año. Su pronóstico deja solo las semanas restantes de 2026 para que se produzca ese movimiento.

El escenario tiene dos etapas. Primero, una caída por debajo de los 50.000 dólares, el nivel que Schiff considera el detonante. Segundo, un descenso por debajo de los 16.500 dólares, que vincula con el mínimo del mercado bajista de 2022; la distancia entre ambos umbrales supera el 67 %. No asignó ninguna probabilidad a esta trayectoria ni presentó un modelo de valoración que respaldara el objetivo, así que la publicación plantea un escenario condicional, no un pronóstico cuantificado. La referencia temporal es importante. Cuando circuló la publicación, el precio de Bitcoin rondaba los 67.200 dólares, lo que sitúa su nivel de activación aproximadamente un 25,6 % por debajo del mercado y su mínimo en una caída de alrededor del 75,4 %. Tampoco es su primera advertencia durante esta caída: instó a los inversores a vender el 10 de noviembre, después de que Bitcoin tuviera dificultades para superar los 75.000 dólares mientras las acciones estadounidenses subían; el S&P 500 ganó un 2,35 % y el Nasdaq Composite, un 2,74 %, el 9 de noviembre. Los datos agregados de 2022 hacen que su objetivo sea impreciso: el mínimo intradía del año fue de 15.599 dólares y el cierre diario más bajo, de 15.787,3 dólares, por lo que la cifra de 16.500 dólares no coincide exactamente con ninguno de esos parámetros y parece ser un redondeo propio de aquel mínimo.

La tesorería de Strategy: 850.364 BTC

Schiff cerró la publicación mencionando a Strategy y escribió que una nueva prueba del mínimo de 2022 sería el fin de la empresa; las cifras de su propia presentación explican por qué. La presentación del 9 de noviembre ante la SEC indica que Strategy poseía 850.364 BTC, adquiridos por 64.160 millones de dólares, a un precio promedio de 75.456 dólares por moneda, incluidas comisiones y gastos. Esa posición convierte a la empresa que cotiza en el Nasdaq, cuyas acciones se negocian con el símbolo MSTR, en la principal ballena corporativa del mercado y en el equivalente cotizado más cercano a una reserva estratégica de bitcoin. Las compras continuaron durante la caída: entre el 2 y el 8 de noviembre, Strategy adquirió 1.036 BTC por 81,9 millones de dólares, a un precio promedio de 79.012 dólares por moneda. La financiación provino de la venta de acciones: durante la semana, la empresa vendió 2.051.348 acciones de MSTR y obtuvo ingresos netos de 283,8 millones de dólares; destinó 188,3 millones a recomprar acciones preferentes STRC y 13,6 millones a efectivo general en dólares. Además de las monedas, cuenta con reservas de liquidez. Al 8 de noviembre, la divulgación informa de una reserva en dólares estadounidenses de 4.770 millones y 146,2 millones de dólares en efectivo general. La reserva está destinada a cubrir los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de la deuda pendiente, mientras que el efectivo general puede financiar compras y otras operaciones de gestión de capital. Esa misma semana, la empresa retiró 21,1 millones de dólares de la reserva para pagar dividendos preferentes. Aplicar los umbrales de Schiff al saldo declarado muestra la exposición: a 50.000 dólares, las 850.364 monedas valdrían unos 42.520 millones de dólares; a 16.500 dólares, alrededor de 14.030 millones, unos 50.130 millones por debajo del costo de compra declarado. Esas cifras corresponden únicamente a Bitcoin y excluyen el efectivo, otros activos, la deuda y los títulos preferentes; además, suponen que las tenencias se mantienen sin cambios. Las cotizaciones al contado del 14 de noviembre situaban la moneda por debajo del costo promedio indicado en la presentación, una diferencia que la divulgación de tesorería no resuelve, ya que ambas cifras miden cosas distintas en momentos distintos.

En qué difieren los pronósticos

Las mesas de análisis discrepan sobre la misma caída. El informe de CoinShares del 13 de noviembre estableció un escenario base de entre 60.000 y 90.000 dólares, que abarca el precio actual; ese mismo día, el analista Doctor Profit señaló los 68.000 dólares como zona de compra y Michaël van de Poppe dijo que había comprado durante la caída del viernes, con un objetivo de entre 72.000 y 74.000 dólares. Daan Crypto Trades se mantuvo en una posición intermedia y destacó las velas semanales en torno a las medias móviles de 200 semanas como el nivel que debe mantenerse. Nuestra lectura es más acotada: el escenario de Schiff no se activa a menos que se rompan los 50.000 dólares, y nada en las operaciones de la semana indica que eso haya ocurrido. Los registros de Strategy no apuntan a una situación de apuro: no se ha declarado ninguna venta y la presentación respalda una estrategia de mantener las tenencias (HODL) con una reserva de 4.770 millones de dólares. Hasta que el mercado cruce el umbral de activación, el mínimo por debajo de los 16.500 dólares sigue siendo una advertencia condicional, no un nivel que el mercado esté confirmando; el contexto gráfico se encuentra en nuestro análisis técnico de Bitcoin y en nuestra cobertura más amplia del mercado de Bitcoin.