Voy a contar algo bastante paradójico.
Según los datos de DefiLlama, hasta el 12 de noviembre, Uniswap registró un volumen de operaciones de 63.770 millones de dólares en los últimos 30 días y recaudó 76,17 millones de dólares en comisiones. Para el mercado actual, ese volumen no está nada mal.
¿Y UNI? Acabo de echar un vistazo al mercado spot de Binance: 5,78 dólares. Ha caído un 4,5 % en 24 horas. Hace 30 días, la vela diaria cerró en 7,19; en un mes ha perdido casi un 20 %, bastante más que BTC en el mismo período.
Lo más desconcertante es que el protocolo no ha dejado de trabajar: v4 lanzó 10 mercados de acciones estadounidenses tokenizadas en Monad, y en el foro de gobernanza siguen impulsando una nueva propuesta para quemar UNI con las comisiones de X Layer. Cuanto más crece el negocio, más baja el precio del token.
Mi interpretación es que el mercado ahora no compra en absoluto historias como «más adelante quemarán más tokens». Cuando cunde el pánico, todos solo piensan en una cosa: salir corriendo. Todo el sector DEX se está contrayendo y UNI tampoco puede escapar.
Pero, visto desde el otro lado, los activos cuyos fundamentos siguen intactos pero cuyo precio ya se desplomó suelen ser de los primeros en recuperarse cuando mejora el ánimo. Claro, siempre y cuando el mercado en general no siga cayendo.
¿Crees que UNI está siendo castigado injustamente ahora mismo, o que en realidad debería valer tan poco?