Los inversores se preparan para una política monetaria más restrictiva en EE. UU. ante el aumento de las probabilidades de una subida de tipos de la Fed
Resumen: Los mercados están ajustando rápidamente sus expectativas hacia un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal, y ahora los operadores asignan una alta probabilidad a dos subidas más de tipos para enero de 2027. El cambio se produjo tras una inflación de octubre en EE. UU. más alta de lo esperado y señales restrictivas de los funcionarios de la Fed, lo que desencadenó una ola generalizada de aversión al riesgo en los mercados de acciones y criptomonedas.
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Conclusiones clave:
- 70 % de probabilidades de dos subidas de tipos para enero de 2027: La probabilidad mencionada en la publicación refleja un fuerte ajuste en los mercados de tipos, frente a tan solo un 11 % una semana antes.
- El detonante fue la inflación: el IPC general de EE. UU. de octubre subió un 0,4% respecto al mes anterior, por encima de la previsión del 0,3%, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,3%, también por encima de las expectativas.
- Diciembre es ahora el escenario base: los precios del mercado situaban en un 94% la probabilidad de una subida de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 8 y 9 de diciembre.
- Las criptomonedas lo sintieron rápidamente: Bitcoin cayó por debajo de los 72.000 dólares, su nivel más bajo en unos tres meses, mientras los operadores descontaban tres subidas de tipos de la Fed antes de marzo. 05385521
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¿Qué ocurrió?
La Reserva Federal subió los tipos 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta un rango del 3,75% al 4,00%, dando inicio al cuarto ciclo de subidas de tipos del siglo XXI.
Desde entonces, la narrativa del mercado ha pasado de «una última subida» a «tipos más altos durante más tiempo».
Tras la publicación del IPC de octubre, los operadores aumentaron sus apuestas por una subida en diciembre y por un mayor endurecimiento a principios de 2027. Goldman Sachs añadió una tercera subida de un cuarto de punto a su previsión para marzo de 2027, lo que llevaría el tipo de los fondos federales al 4,25%-4,5%, mientras que Deutsche Bank prevé ahora movimientos en diciembre, enero y marzo. 7913
Los mercados de predicción cuentan una historia similar, aunque las cifras exactas varían según la plataforma. El 10 de noviembre, una segunda subida consecutiva en enero se negociaba cerca del 49,5% en Polymarket y del 47,5% en Kalshi, frente a aproximadamente el 25%-27% antes del informe del IPC. En ese momento, la probabilidad de una subida en diciembre se mantenía en el 84,5% en ambas plataformas.
En otras palabras: la dirección es la misma en los futuros de CME, Kalshi y Polymarket, aunque la cifra exacta del 70% depende del mercado y de la trayectoria acumulada que se mida.
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Por qué importa para las criptomonedas
1. Mayores rendimientos = mayor costo de oportunidad: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 5,11% y el de los bonos a 2 años subió al 4,87% durante las dos sesiones posteriores a los datos de inflación. Esto hace que los activos que generan intereses resulten más atractivos que los activos sin rendimiento, como Bitcoin.
2. Dólar más fuerte: el índice del dólar estadounidense subió a su nivel más alto desde abril de 2025, lo que añadió otro obstáculo a la demanda de Bitcoin.
3. Reducción del apalancamiento: los exchanges de criptomonedas liquidaron forzosamente posiciones en futuros de criptomonedas por valor de más de 1.300 millones de dólares en 24 horas, incluidos 677 millones de dólares en posiciones vinculadas a Bitcoin.
4. Cautela institucional: Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas acumuladas de aproximadamente 1.440 millones de dólares durante cinco sesiones bursátiles consecutivas hasta el 11 de noviembre. 552105388cf1
Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares por primera vez desde agosto, con un descenso del 4%, y se encamina a su sexta pérdida semanal, mientras las expectativas de tipos más altos y las ventas masivas de acciones tecnológicas debilitaron el apetito por el riesgo.
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Qué observar a continuación
- Reunión del FOMC del 8 y 9 de diciembre: la magnitud del movimiento, 25 pb frente a 50 pb, y el nuevo diagrama de puntos.
- IPC / PCE de noviembre: un dato más moderado podría revertir rápidamente el reajuste de expectativas hacia una política más restrictiva; un dato más alto podría reforzarlo.
- Intervenciones de miembros de la Fed: cualquier cambio en las indicaciones sobre enero y marzo moverá rápidamente tanto los futuros sobre tipos como las criptomonedas.
- Niveles de Bitcoin: los operadores observan los 72.000 dólares como resistencia que debe recuperarse y los 68.000 dólares como soporte clave.
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En resumen: esto no es solo una historia sobre criptomonedas. Es un reajuste de las expectativas macroeconómicas. Si la Fed aplica dos subidas más antes de enero de 2027, unas condiciones financieras más restrictivas podrían seguir presionando a los activos de riesgo a corto plazo. Si la inflación se modera, el mercado podría dar marcha atrás con la misma rapidez con la que reajustó sus expectativas.
Aviso legal: Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Las probabilidades de mercado de CME FedWatch, Kalshi y Polymarket son implícitas en el mercado, no son previsiones, y cambian rápidamente con la publicación de nuevos datos.