Mi opinión es que no hay que esperar que el rebote tras esta caída se encienda con el cierre de posiciones cortas de Wall Street: ese combustible está prácticamente agotado.
El informe de posiciones de la CFTC muestra que, al 3 de noviembre, a los fondos apalancados solo les quedaban 2.591 contratos de posiciones cortas netas en futuros de Bitcoin del CME, unos 12.955 BTC: un 89% menos que el máximo de 115.985 BTC del 17 de diciembre de 2024 y el nivel más bajo desde febrero de 2023. Al precio actual, de unos 69.000 dólares, incluso si se cerraran todas las posiciones, el importe sería inferior a 900 millones de dólares; hoy al mediodía, Binance negoció más de 200 millones de U en el mercado al contado en solo una hora.
Lo que más me preocupa es el diferencial de tasas. La base anualizada del CME cayó a alrededor del 4,8%, mientras que el 12 de noviembre el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 5,10%. El arbitraje entre el mercado al contado y el de futuros ya no resulta tan atractivo como comprar directamente bonos del Tesoro. A corto plazo, este dinero no tiene motivos para volver, y también desaparece la parte de las compras de ETF que se sostenía gracias al arbitraje.
Así que el próximo rebote solo podrá depender de quienes realmente quieran comprar criptomonedas: que los ETF al contado vuelvan a registrar entradas netas consecutivas o que caiga el rendimiento de los bonos del Tesoro. Hasta que no ocurra una de esas dos cosas, consideraré el rebote una oportunidad para reducir posiciones; no voy a perseguirlo.
#LosCortosNetosDeBitcoinEnCMEDeLosFondosDeCoberturaCaen89% $BTC
El informe de posiciones de la CFTC muestra que, al 3 de noviembre, a los fondos apalancados solo les quedaban 2.591 contratos de posiciones cortas netas en futuros de Bitcoin del CME, unos 12.955 BTC: un 89% menos que el máximo de 115.985 BTC del 17 de diciembre de 2024 y el nivel más bajo desde febrero de 2023. Al precio actual, de unos 69.000 dólares, incluso si se cerraran todas las posiciones, el importe sería inferior a 900 millones de dólares; hoy al mediodía, Binance negoció más de 200 millones de U en el mercado al contado en solo una hora.
Lo que más me preocupa es el diferencial de tasas. La base anualizada del CME cayó a alrededor del 4,8%, mientras que el 12 de noviembre el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 5,10%. El arbitraje entre el mercado al contado y el de futuros ya no resulta tan atractivo como comprar directamente bonos del Tesoro. A corto plazo, este dinero no tiene motivos para volver, y también desaparece la parte de las compras de ETF que se sostenía gracias al arbitraje.
Así que el próximo rebote solo podrá depender de quienes realmente quieran comprar criptomonedas: que los ETF al contado vuelvan a registrar entradas netas consecutivas o que caiga el rendimiento de los bonos del Tesoro. Hasta que no ocurra una de esas dos cosas, consideraré el rebote una oportunidad para reducir posiciones; no voy a perseguirlo.
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