MSCI confirmó que Strategy será eliminada de los índices MSCI USA, World y ACWI al cierre del 30 de noviembre, en virtud de una regla para empresas «no operativas» que adoptó el 15 de octubre. Metaplanet y Upexi también figuran en la lista de exclusión, y SharpLink está bajo observación. La primera reacción es fácil de malinterpretar. La eliminación no implica que la acción deje de cotizar, y nada obliga a Strategy a vender bitcoin. Los fondos que replican índices poseen unos 13 millones de acciones, aproximadamente el 3,1 % de las acciones ordinarias de Strategy, y las venderán antes del cierre. Las estimaciones de ventas forzadas oscilan entre unos 1.600 millones de dólares y los 2.800 millones que calculó JPMorgan anteriormente, con hasta 8.800 millones más si otros proveedores de índices siguieran el mismo camino. Las acciones cayeron un 6,25 % tras conocerse la noticia, y algunos analistas dicen que la exclusión, ampliamente esperada, ya está en gran medida descontada. La verdadera prueba es el modelo de financiación. Strategy compra bitcoin vendiendo acciones con una prima respecto al valor de sus tenencias, y esa prima ya se ha reducido a aproximadamente 1,08 veces. La demanda pasiva sostiene la prima. Perderla dificulta financiar cada nueva compra sin diluir a los accionistas. También importa el cambio de postura. En enero, MSCI decidió no excluir a las empresas con reservas de criptomonedas. Nueve meses después, cambió la regla. Saylor lo califica de discriminatorio y sostiene que Strategy opera un negocio de software real, así que el debate no ha terminado. Para los mercados, esto se trata de demostrarlo. Las empresas de tesorería ahora tienen que probar que son negocios y no solo carteras. Esa presión también alcanza a las empresas de tesorería de ETH. El riesgo es que más proveedores de índices sigan el mismo camino y que la prima se mantenga baja. El argumento favorable es que las ventas ya se conocen, están programadas y, en su mayoría, ya se han absorbido. ¿Ya está descontado o no? La prima lo dirá, no los titulares. #Análisis del precio de BTC# $ETH $SOL #Temporada de altcoins#