Los fondos de cobertura aumentaron sus posiciones cortas en las principales acciones tecnológicas, como Amazon, Apple, Nvidia y Meta, durante octubre, según el informe Data Insights Crowding de Hazeltree. Apple, Amazon, Meta y Microsoft registraron sus ratios de posiciones largas frente a cortas más bajos de 2026, debido a que las inquietudes sobre las valoraciones de la IA y su financiación provocaron un cambio en el posicionamiento.
El ratio de posiciones largas frente a cortas de Apple cayó a 0.65x, lo que marcó su tercer mes consecutivo por debajo de la paridad. Alphabet se mantuvo ligeramente por encima de la paridad, en 1.02x. El informe analiza datos anonimizados sobre el posicionamiento que abarcan alrededor de 16.000 valores en manos de más de 700 fondos.
Las acciones de semiconductores afrontaron la mayor presión vendedora. El índice PHLX Semiconductor Sector cayó aproximadamente un 16 % en octubre, mientras que la proporción de componentes del índice con posiciones netas largas descendió al 70 %.
Advanced Micro Devices (AMD) pasó de una posición neta larga a una posición neta corta. Su ratio de posiciones largas frente a cortas cayó de 1,18x a 0,94x, mientras que la exposición neta larga disminuyó del 77,9 % al 44,4 %. Nvidia siguió siendo la acción de semiconductores con mayor concentración de posiciones largas, seguida de Broadcom y Applied Materials.
Tim Smith, director gerente de Data Insights, señaló el creciente estrés en torno a CoreWeave. Los bonos de la empresa con vencimiento en 2032 ofrecían un rendimiento cercano al 15 %, mientras que los costos de los seguros contra impago aumentaban. Smith dijo que esos niveles se acercaban a los típicamente asociados con deuda en dificultades. El ratio de posiciones largas frente a cortas de CoreWeave bajó de 0,60x a 0,53x, mientras que sus acciones cayeron aproximadamente un 37 % durante octubre.
La mesa de corretaje principal de Morgan Stanley dijo que los fondos de cobertura habían pasado a estar infraponderados en la apuesta por la IA por primera vez desde principios de 2023. Los fondos también se orientaron hacia sectores defensivos.
Citi rebajó la calificación de las acciones tecnológicas de EE. UU. y globales a neutral, citando el aumento de los diferenciales de crédito y revisiones a la baja de las previsiones de beneficios.
Conclusión clave: en octubre se produjo una rotación significativa que se alejó de las principales acciones tecnológicas y de IA, a medida que los fondos de cobertura reevaluaban las valoraciones, los riesgos de financiación y las condiciones crediticias, mientras que los sectores defensivos y no tecnológicos ganaban atractivo.