La oferta de Bitcoin se está dispersando, y los datos son sorprendentes.
El Factor de Distribución de la Red (NDF) mide cuánto $BTC está en manos de direcciones que controlan al menos el 0,01 % de la oferta total. En 2018, estos grandes tenedores controlaban más del 35 % de todos los bitcoins. ¿Y hoy? Esa cifra ha caído a aproximadamente el 29 %, uno de los niveles más bajos registrados.
Lo que hace esto aún más interesante: Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos varias veces en los últimos años, y aun así la concentración entre estas direcciones siguió disminuyendo. La oferta se dispersa incluso mientras sube el precio.
Pero hay un detalle importante: las direcciones no son personas. El auge de los ETF, los exchanges y la custodia institucional implica que una sola «dirección grande» podría representar a miles de inversores, o que un fondo podría repartir sus tenencias entre varias carteras. Así que la verdadera pregunta no es solo «¿está Bitcoin más distribuido?», sino «¿estamos viendo una descentralización genuina o simplemente un cambio en la forma en que las instituciones custodian sus monedas?»
En cualquier caso, la tendencia estructural está clara: hay menos megacarteras que controlan la oferta circulante. Ya sea por la acumulación de pequeños inversores o por el desarrollo de infraestructuras institucionales, se trata de un cambio significativo en la forma en que se mantiene $BTC en la cadena.
El Factor de Distribución de la Red (NDF) mide cuánto $BTC está en manos de direcciones que controlan al menos el 0,01 % de la oferta total. En 2018, estos grandes tenedores controlaban más del 35 % de todos los bitcoins. ¿Y hoy? Esa cifra ha caído a aproximadamente el 29 %, uno de los niveles más bajos registrados.
Lo que hace esto aún más interesante: Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos varias veces en los últimos años, y aun así la concentración entre estas direcciones siguió disminuyendo. La oferta se dispersa incluso mientras sube el precio.
Pero hay un detalle importante: las direcciones no son personas. El auge de los ETF, los exchanges y la custodia institucional implica que una sola «dirección grande» podría representar a miles de inversores, o que un fondo podría repartir sus tenencias entre varias carteras. Así que la verdadera pregunta no es solo «¿está Bitcoin más distribuido?», sino «¿estamos viendo una descentralización genuina o simplemente un cambio en la forma en que las instituciones custodian sus monedas?»
En cualquier caso, la tendencia estructural está clara: hay menos megacarteras que controlan la oferta circulante. Ya sea por la acumulación de pequeños inversores o por el desarrollo de infraestructuras institucionales, se trata de un cambio significativo en la forma en que se mantiene $BTC en la cadena.
