📊 Falta una cifra, y hay una subida más de tipos
Al IPC de octubre le falta una cifra. Y justo la que más cita todo el mundo.
El informe que publicó el BLS el 10 de noviembre a las 08:30: el índice general subió un 0.4% mensual y el subyacente, un 0.3%. Ambos superaron en 0.1 puntos las previsiones de Dow Jones (el mercado esperaba un 0.3 y un 0.2). En septiembre, el índice general aún estaba en el 0.6%.
En la columna interanual, la mayoría de las filas muestran «-». El informe lo explica claramente: la interrupción de la financiación en octubre de 2025 impidió al BLS recopilar los datos de ese mes; no se pudo publicar el índice de octubre de 2025 y, por tanto, tampoco calcular la variación de 12 meses de octubre de 2026. Las cifras que sí se podían calcular se publicaron. Los coches usados cayeron un 3.3% interanual y los nuevos subieron un 0.7%.
Sin ese ancla, solo quedan las variaciones mensuales. El IPC subyacente lleva tres meses seguidos subiendo un 0.3% (agosto, septiembre y octubre), lo que equivale a una tasa anualizada del 3.66%. En esos tres meses, el índice general subió un 0.4%, un 0.6% y un 0.4%, lo que equivale a una tasa anualizada del 5.75%.
En realidad, él había marcado el listón de antemano. Unas horas antes de que salieran los datos, Waller dijo en Londres que, aunque octubre fuera moderado, se inclinaba por una subida en diciembre. Si la cifra superaba las previsiones, «la reunión de diciembre debería considerar 50 puntos básicos; subir solo 25 pondría en riesgo nuestra credibilidad». Unas horas después, el dato subyacente fue del 0.3%, justo en la línea que había trazado. La Reserva Federal subió los tipos 25 puntos básicos en septiembre y los mantuvo sin cambios en octubre; Cook y Hammack votaron entonces en contra y pidieron una subida. Ese mismo día, Logan añadió que harían falta otras dos subidas de 25 puntos básicos antes de pausar para evaluar el efecto.
El mercado lo compra. Probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre: 85.5%; de una subida de 50 o más: 9.75%; y de que no haya cambios: 3.7% (datos extraídos directamente de Polymarket el 12 de noviembre; volumen acumulado de 263 millones de dólares). El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años pasó del 4.837% el 5 de noviembre al 4.998% el 11 de noviembre. El índice del dólar estaba en 101.65 el 9 de noviembre y hoy está en 103.01. El oro estaba en 4,114.5 el 9 de noviembre y hoy está en 3,989.2, una caída del 3% en tres días.
Bitcoin solo cedió un 2.1%. El día de la publicación del IPC cayó de 75,368 a 73,796 y después se movió lateralmente entre 73,209 y 74,811. Sigue un 41.6% por debajo del máximo de 126,199 dólares del 6 de octubre de 2025.
El orden es lo que de verdad importa. La reunión se celebra del 8 al 9 de diciembre; el IPC de noviembre no se publicará hasta el 10 de diciembre a las 08:30. Primero se deciden los tipos y después se ven los datos. Esta vez, incluso falta el período base.
Una sola paralización eliminó la muestra de precios de octubre de 2025, así que la decisión de fin de año solo puede basarse en las variaciones mensuales de los últimos tres meses. No hay forma de rellenar ese vacío con ajustes estadísticos. El IPC interanual podrá volver a calcularse el mes que viene, cuando cambie el período base.
BTC: entre 73,700 y 73,841 dólares, sin cambios en 24 horas. ETH: entre 2,052 y 2,056, una caída del 0.4%.
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Al IPC de octubre le falta una cifra. Y justo la que más cita todo el mundo.
El informe que publicó el BLS el 10 de noviembre a las 08:30: el índice general subió un 0.4% mensual y el subyacente, un 0.3%. Ambos superaron en 0.1 puntos las previsiones de Dow Jones (el mercado esperaba un 0.3 y un 0.2). En septiembre, el índice general aún estaba en el 0.6%.
En la columna interanual, la mayoría de las filas muestran «-». El informe lo explica claramente: la interrupción de la financiación en octubre de 2025 impidió al BLS recopilar los datos de ese mes; no se pudo publicar el índice de octubre de 2025 y, por tanto, tampoco calcular la variación de 12 meses de octubre de 2026. Las cifras que sí se podían calcular se publicaron. Los coches usados cayeron un 3.3% interanual y los nuevos subieron un 0.7%.
Sin ese ancla, solo quedan las variaciones mensuales. El IPC subyacente lleva tres meses seguidos subiendo un 0.3% (agosto, septiembre y octubre), lo que equivale a una tasa anualizada del 3.66%. En esos tres meses, el índice general subió un 0.4%, un 0.6% y un 0.4%, lo que equivale a una tasa anualizada del 5.75%.
En realidad, él había marcado el listón de antemano. Unas horas antes de que salieran los datos, Waller dijo en Londres que, aunque octubre fuera moderado, se inclinaba por una subida en diciembre. Si la cifra superaba las previsiones, «la reunión de diciembre debería considerar 50 puntos básicos; subir solo 25 pondría en riesgo nuestra credibilidad». Unas horas después, el dato subyacente fue del 0.3%, justo en la línea que había trazado. La Reserva Federal subió los tipos 25 puntos básicos en septiembre y los mantuvo sin cambios en octubre; Cook y Hammack votaron entonces en contra y pidieron una subida. Ese mismo día, Logan añadió que harían falta otras dos subidas de 25 puntos básicos antes de pausar para evaluar el efecto.
El mercado lo compra. Probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre: 85.5%; de una subida de 50 o más: 9.75%; y de que no haya cambios: 3.7% (datos extraídos directamente de Polymarket el 12 de noviembre; volumen acumulado de 263 millones de dólares). El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años pasó del 4.837% el 5 de noviembre al 4.998% el 11 de noviembre. El índice del dólar estaba en 101.65 el 9 de noviembre y hoy está en 103.01. El oro estaba en 4,114.5 el 9 de noviembre y hoy está en 3,989.2, una caída del 3% en tres días.
Bitcoin solo cedió un 2.1%. El día de la publicación del IPC cayó de 75,368 a 73,796 y después se movió lateralmente entre 73,209 y 74,811. Sigue un 41.6% por debajo del máximo de 126,199 dólares del 6 de octubre de 2025.
El orden es lo que de verdad importa. La reunión se celebra del 8 al 9 de diciembre; el IPC de noviembre no se publicará hasta el 10 de diciembre a las 08:30. Primero se deciden los tipos y después se ven los datos. Esta vez, incluso falta el período base.
Una sola paralización eliminó la muestra de precios de octubre de 2025, así que la decisión de fin de año solo puede basarse en las variaciones mensuales de los últimos tres meses. No hay forma de rellenar ese vacío con ajustes estadísticos. El IPC interanual podrá volver a calcularse el mes que viene, cuando cambie el período base.
BTC: entre 73,700 y 73,841 dólares, sin cambios en 24 horas. ETH: entre 2,052 y 2,056, una caída del 0.4%.
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