Los ingresos de CoreWeave crecieron un 168 % interanual en el tercer trimestre y la empresa elevó su previsión anual a más de 13.000 millones de dólares. Sus acciones subieron un 10 % antes de la apertura, impulsando también a valores de infraestructura de IA como IREN y Cipher Digital. Mientras tanto, el bitcoin apenas se movió y se mantuvo cerca de los 74.000 dólares. (Antecedentes: JPMorgan: el desplome de las acciones y los bonos de CoreWeave tendrá un impacto limitado en el mercado; la exposición de la mayoría de los bancos es reducida) (Más contexto: 67.000 millones de dólares en emisiones de deuda en una semana: Goldman Sachs advierte que se acumula la presión de la deuda de IA)   Los resultados del tercer trimestre del proveedor de computación en la nube CoreWeave (CRWV) dieron un respiro a la negociación de valores de IA, que llevaba varios días debilitándose. La empresa informó de un aumento interanual del 168 % en los ingresos trimestrales y elevó su previsión de ingresos para todo el año a entre 13.000 y 13.300 millones de dólares. Sin embargo, las pérdidas netas también se ampliaron hasta los 709 millones de dólares, con una pérdida de 1,27 dólares por acción, principalmente debido al aumento de los costes por intereses. Tras la publicación de los resultados, las acciones de CoreWeave subieron un 10 % antes de la apertura del miércoles. Los resultados de CoreWeave impulsan las acciones de infraestructura de IA, que suben en bloque antes de la apertura del 11 de noviembre. (Ilustración propia de BlockTempo) El optimismo se extendió por la cadena de suministro de infraestructura de IA. IREN subió un 6 % antes de la apertura, Galaxy Digital avanzó un 5 %, Cipher Digital ganó un 7 % y los futuros del Nasdaq 100 también subieron más de un 1,5 %. En comparación con la semana pasada, cuando tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos el mercado temía que se estancaran las autorizaciones para centros de datos en Texas y los valores de empresas mineras que se están transformando hacia la IA sufrieron una fuerte caída, el avance de hoy parece más un rebote tras un descenso pronunciado que una señal de que la tendencia se ha restablecido. El mercado de las criptomonedas no acompañó la subida. El bitcoin prácticamente no varió en 24 horas y se mantuvo cerca de los 74.000 dólares; el oro también se sostuvo en torno a los 4.000 dólares por onza. Por ahora, el repunte impulsado por el gasto de capital en IA se limita a las acciones y al mercado de alquiler de capacidad de computación, sin extenderse a compras de criptoactivos. Las condiciones macroeconómicas tampoco son precisamente laxas. El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos subió un 0,4 % mensual en octubre y el IPC subyacente aumentó un 0,3 %; ambos datos superaron las expectativas del mercado y empujaron el índice del dólar por encima de 102. Los operadores estiman en aproximadamente un 86 % la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos de interés 25 puntos básicos el 9 de diciembre, y en alrededor de un 14 % la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos. Si los tipos siguen elevados, los costes por intereses seguirán mermando los beneficios del modelo de infraestructura de IA que financia la compra de GPU mediante deuda. Otra cuestión es Anthropic. Según el Financial Times, que cita a personas familiarizadas con el asunto, el equipo encargado de la colocación de la oferta pública inicial (OPI) de Anthropic está elevando su objetivo de valoración por encima de los 1,5 billones de dólares, frente a los aproximadamente 1,4 billones del día anterior. Además, socios estratégicos como Google, Nvidia y Microsoft invertirán otros 26.000 millones de dólares mediante colocaciones privadas, en función del precio de la OPI. Como informó BlockTempo anteriormente, la empresa planea emitir 825 millones de acciones, con un precio máximo de 78 dólares, y cotizar en el Nasdaq con el símbolo ANT. Impacto en el mercado: al capital solo le importa si se debilita la demanda de capacidad de computación Lo más llamativo de estos resultados de CoreWeave es la reacción del mercado ante el «fuerte aumento de los ingresos y la ampliación de las pérdidas». El aumento de los costes por intereses elevó las pérdidas netas, algo que en teoría debería ser negativo para la acción; sin embargo, esta subió un 10 % antes de la apertura. Esto indica que, en este momento, el capital solo está pendiente de si se enfría la demanda de capacidad de computación para IA, no de si la estructura financiera es sólida. Esta forma de valorar la empresa depende de que la demanda siga superando las expectativas; si los clientes empiezan a reducir sus pedidos, los mismos resultados podrían reinterpretarse en cualquier momento como «crecimiento financiado con deuda». Los tipos de interés y la deuda son la segunda variable. La ampliación de las pérdidas netas de CoreWeave es en sí misma un reflejo de cómo la infraestructura de IA acumula deuda para ampliar su capacidad de computación. En un entorno donde aumentan las apuestas por subidas de tipos, ese camino solo se vuelve más caro. La desconexión entre el bitcoin y las acciones de IA es otra señal: si el entusiasmo por el mercado de capitales de IA no se traduce en compras de criptomonedas, la historia de valoración de las empresas mineras que se transforman hacia la IA tendrá que depender más de su propio flujo de caja y menos de una recuperación del apetito por el riesgo en el mercado en general. Dos cifras determinarán si la negociación de valores de IA continúa o vuelve a corregirse: la decisión de la Fed del 9 de diciembre y si el precio efectivo de cotización de Anthropic el primer día logra superar los 1,5 billones de dólares. Noticias relacionadas: Anthropic apunta a una valoración de unos 1 billón de dólares en su OPI; se espera que las operaciones con el símbolo ANT comiencen la próxima semana. El cambio de rumbo en Texas podría frustrar los planes de las empresas mineras de bitcoin de transformarse hacia la IA: Hut 8 se desploma un 23 % y Cipher Digital cae casi un 20 %. Los ingresos de IREN procedentes de la IA superan por primera vez los de la minería, pero la empresa registra una pérdida neta de 684 millones de dólares y sus acciones caen más de un 12 %. «Los ingresos de CoreWeave se disparan un 168 % y sus acciones despegan: suben en bloque los valores de infraestructura de IA mientras el bitcoin cotiza lateralmente». Este artículo se publicó originalmente en BlockTempo (動區動趨, el medio de noticias sobre blockchain más influyente).