$BTC | La comisión del 1,50 % de GBTC frente al 0,25 % de IBIT y FBTC supone una diferencia de 125 puntos básicos. Eso por sí solo impulsó una rotación de más de 80.000 millones de USD desde el fondo fiduciario de Grayscale hacia el vehículo de BlackRock, el mayor movimiento de activos entre productos en la historia de los ETF. IBIT ha superado los 60.000 millones de USD en entradas desde su lanzamiento; FBTC ronda los 12.000-14.000 millones de USD. En la mesa de operaciones vi a los asignadores perseguir puntos básicos mucho antes de que existieran los ETF de BTC. Mi opinión es que los ETF al contado propios de Australia aún no han afrontado esta prueba: se lanzaron recién en 2024-25 y cobran entre el 0,45 % y el 0,49 %, según el informe de octubre de 2026 de ASX. El gráfico de flujos de SatoshiMacro sigue la rotación de los asignadores, no el precio; los puntos básicos se acumulan con fuerza a lo largo de los años.
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