Alrededor del 22 % de todo el volumen spot de criptomonedas se liquida ahora en DEX, frente a aproximadamente el 8 % en 2022. Ese cambio explica hacia dónde se dirige el crédito. 📊
→ Aave, Morpho y Spark concentran cerca de 55.000 millones de dólares en depósitos combinados, con una utilización de las stablecoins cercana al 70 %. El capital está trabajando activamente, no aparcado.
→ Ahora, desplegar mercados sin permisos lleva unos minutos. El recurso escaso ya no es el acceso, sino la gestión del riesgo: selección de oráculos, límites de colateral y umbrales de liquidación.
→ El diseño de pools aislados limita el contagio. Se puede liquidar un colateral que falla sin agotar toda la liquidez disponible.
→ Las tasas de préstamo de stablecoins on-chain se han mantenido entre el 4 % y el 8 % en las principales plataformas, lo que proporciona al crédito DeFi un referente real frente a los rendimientos off-chain.
La capa sin permisos ya está construida. Lo que sigue sin resolverse es cómo valorar correctamente el riesgo de miles de activos minoritarios con poca liquidez y fuentes de datos poco fiables. Los protocolos que lo resuelvan absorberán la próxima ola de capital. Los que lo ignoren descubrirán por qué la deuda incobrable crece más rápido que el TVL.
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→ Aave, Morpho y Spark concentran cerca de 55.000 millones de dólares en depósitos combinados, con una utilización de las stablecoins cercana al 70 %. El capital está trabajando activamente, no aparcado.
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→ El diseño de pools aislados limita el contagio. Se puede liquidar un colateral que falla sin agotar toda la liquidez disponible.
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La capa sin permisos ya está construida. Lo que sigue sin resolverse es cómo valorar correctamente el riesgo de miles de activos minoritarios con poca liquidez y fuentes de datos poco fiables. Los protocolos que lo resuelvan absorberán la próxima ola de capital. Los que lo ignoren descubrirán por qué la deuda incobrable crece más rápido que el TVL.
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