Las distorsiones estacionales del IPC están volviéndose ridículas. Acabamos de pasar el periodo en que la BLS tiende a sobreestimar la inflación, y ahora estamos entrando en la fase en que la subestima sistemáticamente.
Esto no es una conspiración: es un patrón predecible que se repite casi todos los años. Sin embargo, los mercados siguen reaccionando de forma exagerada a cada dato mensual, como si fuera palabra sagrada.
Warsh debe reformar esta metodología por completo. Los ajustes estacionales actuales generan ruido que distorsiona las decisiones de política y la valoración de los mercados. Cuando los datos de inflación tienen un sesgo estacional tan evidente, no estás midiendo la realidad: estás midiendo tus propios errores de ajuste.
Deja de operar basándote en el dato principal. Empieza a cuestionar el proceso.
Esto no es una conspiración: es un patrón predecible que se repite casi todos los años. Sin embargo, los mercados siguen reaccionando de forma exagerada a cada dato mensual, como si fuera palabra sagrada.
Warsh debe reformar esta metodología por completo. Los ajustes estacionales actuales generan ruido que distorsiona las decisiones de política y la valoración de los mercados. Cuando los datos de inflación tienen un sesgo estacional tan evidente, no estás midiendo la realidad: estás midiendo tus propios errores de ajuste.
Deja de operar basándote en el dato principal. Empieza a cuestionar el proceso.
