IBIT acaba de registrar su séptimo día consecutivo de salidas: el lunes se fueron $213M, elevando las salidas combinadas de los ETF spot de BTC/ETH a $385.6M, según el seguimiento de Farside Investors. BTC sigue por debajo de los $75K.

Este es el mecanismo que importa: las posiciones de las principales cuentas en contratos perpetuos de BTC siguen siendo aproximadamente un 75% largas, después de que liquidaciones por $1.2B arrasaran el mercado durante la noche. Ese es el escenario: apalancamiento concentrado en un lado, mientras el flujo de los ETF —que normalmente absorbe las caídas— se ha invertido y acumula siete días consecutivos de salidas. Cuando las posiciones y los flujos apuntan en la misma dirección, el siguiente tramo a la baja suele encontrar menos resistencia, no más.

Conviene observarlo: ¿se reducirá de verdad la proporción de posiciones largas y cortas antes de que el precio encuentre un piso, o el exceso de apalancamiento obligará a hacerlo por las malas?

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