Una suposición común en los mercados inmobiliarios es sencilla: cuando suben las tasas de interés, los bienes raíces se vuelven poco atractivos de manera uniforme. Sin embargo, los directivos de Bridgepoint Group, que gestiona 125.000 millones de dólares en activos, y de Kayne Anderson Real Estate, una firma con más de 22.000 millones de dólares en activos cuya adquisición anunció Bridgepoint, sostienen que la reevaluación de precios distingue entre estructuras de capital bajo presión y propiedades resilientes.
La presión es real para los fondos que invirtieron capital cuando las tasas estaban cerca de cero en 2021 y que ahora afrontan mayores costos de endeudamiento, tasas de capitalización más altas, valoraciones comprimidas, menores volúmenes de transacciones y más incumplimientos. Al Rabil, director ejecutivo de Kayne Anderson Real Estate, señaló que los inversores volcaron miles de millones de dólares en inmuebles multifamiliares en 2021 y 2022; muchos préstamos se financiaron con un rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cercano al 1%, y gran parte de esa deuda vence ahora.
En lugar de descartar el mercado inmobiliario, Rabil espera que se produzca una depuración que favorezca a los inversores disciplinados y especializados. Citó los espacios para consultorios médicos y señaló que la ocupación no ha caído por debajo del 90% en más de 20 años, mientras que la demanda supera ampliamente la oferta, ya que las personas de 65 años o más necesitan siete veces más consultas médicas que las de 45 años o menos. También destacó los espacios industriales de módulos pequeños que utilizan los comercios de comercio electrónico y las pequeñas empresas, que, según dijo, representan el 47% del PIB.
Las perspectivas siguen dependiendo de dónde se estabilicen las tasas y de cómo se resuelva la deuda cuyo vencimiento se acerca. Raoul Hughes, director ejecutivo de Bridgepoint, dijo que es preferible que las tasas se estabilicen a que sigan subiendo y añadió que probablemente ya se estén estabilizando. También afirmó que es poco probable que las tasas más altas afecten a las empresas de la cartera más amplia de crédito privado y capital privado de Bridgepoint, centrada en negocios de alto crecimiento y altos márgenes, más resistentes a las fluctuaciones de las tasas. A medida que vencen los préstamos multifamiliares de 2021 y 2022, Rabil ve oportunidades en activos de calidad con estructuras de capital deterioradas, junto con la posibilidad de un ajuste de cuentas en el sector residencial.
#RealEstate #InterestRates
La presión es real para los fondos que invirtieron capital cuando las tasas estaban cerca de cero en 2021 y que ahora afrontan mayores costos de endeudamiento, tasas de capitalización más altas, valoraciones comprimidas, menores volúmenes de transacciones y más incumplimientos. Al Rabil, director ejecutivo de Kayne Anderson Real Estate, señaló que los inversores volcaron miles de millones de dólares en inmuebles multifamiliares en 2021 y 2022; muchos préstamos se financiaron con un rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cercano al 1%, y gran parte de esa deuda vence ahora.
En lugar de descartar el mercado inmobiliario, Rabil espera que se produzca una depuración que favorezca a los inversores disciplinados y especializados. Citó los espacios para consultorios médicos y señaló que la ocupación no ha caído por debajo del 90% en más de 20 años, mientras que la demanda supera ampliamente la oferta, ya que las personas de 65 años o más necesitan siete veces más consultas médicas que las de 45 años o menos. También destacó los espacios industriales de módulos pequeños que utilizan los comercios de comercio electrónico y las pequeñas empresas, que, según dijo, representan el 47% del PIB.
Las perspectivas siguen dependiendo de dónde se estabilicen las tasas y de cómo se resuelva la deuda cuyo vencimiento se acerca. Raoul Hughes, director ejecutivo de Bridgepoint, dijo que es preferible que las tasas se estabilicen a que sigan subiendo y añadió que probablemente ya se estén estabilizando. También afirmó que es poco probable que las tasas más altas afecten a las empresas de la cartera más amplia de crédito privado y capital privado de Bridgepoint, centrada en negocios de alto crecimiento y altos márgenes, más resistentes a las fluctuaciones de las tasas. A medida que vencen los préstamos multifamiliares de 2021 y 2022, Rabil ve oportunidades en activos de calidad con estructuras de capital deterioradas, junto con la posibilidad de un ajuste de cuentas en el sector residencial.
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