Los bonos de CoreWeave emitidos en junio de este año, con vencimiento en 2032, tienen un cupón del 9,625 %. El viernes pasado, el rendimiento superó el 16 %.
Joder, una empresa que el mercado promociona como líder de la IA, y el mercado de bonos la valora al nivel de los bonos basura.
Pongamos varias cifras juntas. A finales de junio, la deuda total, incluidos los arrendamientos, ascendía a 51.600 millones de dólares; hace apenas dos años era de 6.280 millones. La propia empresa prevé para el tercer trimestre unos gastos por intereses de entre 860 y 940 millones, mientras que el beneficio operativo ajustado apenas será de 200 a 260 millones: ni siquiera llega a cubrir un tercio de los intereses. Los analistas estiman que en 2027 los intereses serán de 5.300 millones y el EBIT, de 4.100 millones: sigue sin alcanzar.
El CDS a 5 años llegó por momentos a 1.289 pb el jueves pasado. La acción ha caído más de un 40 % en un mes.
Es muy probable que esta noche cumpla con las previsiones de ingresos, de unos 3.550 millones, un +160 % interanual. Lo que quiero oír es otra cosa: BofA calcula que todavía necesita unos 20.000 millones en financiación. ¿De dónde saldrá ese dinero y a qué tipo de interés? Si vuelve a emitir deuda no garantizada, el cupón que anuncie dejará claro lo caro que es ese camino.
Compárenla con IREN: viene de la minería y, en sus nuevos contratos a cinco años, los clientes pagan por adelantado el 90 % del capex de las GPU; el terreno, la electricidad y los centros de datos son propios. Aunque ambas hacen computación en la nube para IA, sus bases de financiación son muy diferentes.
Que los del mundo cripto no piensen que esto no les afecta. En estos dos años, muchas empresas mineras han obtenido una prima de valoración al pasarse a la computación para IA. Si CoreWeave tiene problemas para conseguir financiación, es probable que esa prima sea lo primero que desaparezca. BTC ronda ahora los 74.800; las pocas monedas que tienen las mineras tampoco bastan para sostener sus valoraciones.
Los resultados se publican después del cierre del mercado, hora del este de EE. UU., el 10/11; en Pekín, alrededor de las 5 de la mañana del 11/11.
#CoreWeave #AI算力 #美股 #BTC
$CRWV $BTC
Joder, una empresa que el mercado promociona como líder de la IA, y el mercado de bonos la valora al nivel de los bonos basura.
Pongamos varias cifras juntas. A finales de junio, la deuda total, incluidos los arrendamientos, ascendía a 51.600 millones de dólares; hace apenas dos años era de 6.280 millones. La propia empresa prevé para el tercer trimestre unos gastos por intereses de entre 860 y 940 millones, mientras que el beneficio operativo ajustado apenas será de 200 a 260 millones: ni siquiera llega a cubrir un tercio de los intereses. Los analistas estiman que en 2027 los intereses serán de 5.300 millones y el EBIT, de 4.100 millones: sigue sin alcanzar.
El CDS a 5 años llegó por momentos a 1.289 pb el jueves pasado. La acción ha caído más de un 40 % en un mes.
Es muy probable que esta noche cumpla con las previsiones de ingresos, de unos 3.550 millones, un +160 % interanual. Lo que quiero oír es otra cosa: BofA calcula que todavía necesita unos 20.000 millones en financiación. ¿De dónde saldrá ese dinero y a qué tipo de interés? Si vuelve a emitir deuda no garantizada, el cupón que anuncie dejará claro lo caro que es ese camino.
Compárenla con IREN: viene de la minería y, en sus nuevos contratos a cinco años, los clientes pagan por adelantado el 90 % del capex de las GPU; el terreno, la electricidad y los centros de datos son propios. Aunque ambas hacen computación en la nube para IA, sus bases de financiación son muy diferentes.
Que los del mundo cripto no piensen que esto no les afecta. En estos dos años, muchas empresas mineras han obtenido una prima de valoración al pasarse a la computación para IA. Si CoreWeave tiene problemas para conseguir financiación, es probable que esa prima sea lo primero que desaparezca. BTC ronda ahora los 74.800; las pocas monedas que tienen las mineras tampoco bastan para sostener sus valoraciones.
Los resultados se publican después del cierre del mercado, hora del este de EE. UU., el 10/11; en Pekín, alrededor de las 5 de la mañana del 11/11.
#CoreWeave #AI算力 #美股 #BTC
$CRWV $BTC