En sus comentarios más recientes, Vitalik Buterin sostuvo que Ethereum debería dar mayor importancia al papel de ETH como reserva de valor. Sigue apoyando el mantenimiento de EIP-1559, pero no considera que la cantidad de ETH quemado sea la medida que define su valor.
Para mí, esto plantea una pregunta más profunda: ¿La gente quiere mantener ETH porque su oferta disminuye o porque la red ofrece algo que merece la pena conservar?
1️⃣ La escasez solo importa cuando la demanda persiste
La quema de comisiones reduce la oferta respecto a la que habría de otro modo. Pero una oferta menor no significa automáticamente precios más altos si la demanda también se debilita.
EIP-1559 quema la comisión base. Los validadores siguen recibiendo comisiones de prioridad y recompensas de la red, así que es engañoso suponer que quemar más necesariamente reduce los ingresos de los validadores en una cantidad equivalente.
Un activo que aspira a preservar su valor con el tiempo debe darles a las personas una razón para seguir teniéndolo, incluso cuando se desvanece la euforia del mercado.
2️⃣ Las comisiones altas pueden mejorar las cifras de quema y perjudicar a los usuarios
Si nos centramos únicamente en el ETH quemado, las transacciones costosas pueden parecer un éxito. Para los usuarios, sin embargo, esas comisiones son el costo de transferir fondos, operar y acceder a aplicaciones.
En mi opinión, Ethereum afronta un desafío mayor: respaldar más actividad económica con costos razonables y, al mismo tiempo, generar una demanda sostenible de ETH.
El crecimiento de la red y la apreciación del token están relacionados, pero no siempre avanzan a la par. Ese crecimiento debe traducirse en demanda para usar, aportar como garantía o mantener ETH.
3️⃣ La solidez a largo plazo se basa en la confiabilidad
La Fundación Ethereum identifica CROPS como sus principios fundamentales:
• CR — Resistencia a la censura
• O — Código abierto
• P — Privacidad
• S — Seguridad
Para mí, la importancia económica es clara: cuando las personas comprometen activos en un sistema durante años, necesitan confiar en que sus reglas son fiables, que sus activos están protegidos y que ninguna entidad puede quitarles fácilmente la posibilidad de usarlo.
Sin embargo, una infraestructura estable no implica un precio estable de ETH. El mercado aún necesita pruebas de que estas fortalezas técnicas se traducen en una demanda genuina por mantener el activo.
4️⃣ Los $10,000 son una tesis que necesita pruebas
Creo que el argumento de ETH como reserva de valor podría ampliar la forma en que el mercado lo valora. Pero una nueva narrativa, por sí sola, no puede crear un nuevo ciclo de crecimiento.
Para que un objetivo de $10,000 tenga fundamento, necesitamos una demanda más sólida de mantener ETH a largo plazo, un papel más importante de ETH como garantía y actividad económica en Ethereum que genere un valor claro para el propio ETH.
La precisión histórica también importa: EIP-1559 se lanzó en agosto de 2021, mientras que The Merge tuvo lugar en septiembre de 2022. Fueron hitos distintos; presentarlos como un solo evento y atribuirles todo un repunte de precios simplifica demasiado lo ocurrido.
Sigo viendo potencial a largo plazo en ETH. Mi convicción se basa en la capacidad de Ethereum para convertirse en una infraestructura en la que la gente quiera confiar durante décadas.
Si esa demanda sigue creciendo y ETH continúa siendo esencial para el sistema, el camino hacia los $10,000 tendrá una base más sólida.
La quema de comisiones puede contribuir a la escasez. La utilidad y la confianza duradera dan a la gente una razón para mantenerlo.
Gran posición larga $ETH hoy y agradécemelo después.
