Lo verdaderamente destacable de estas reglas rusas sobre el comercio minorista de criptomonedas no es que «permitan comprar BTC», sino que encauzan la demanda por vías rastreables. Mi opinión es que la apertura de canales regulados y el cierre de las salidas P2P avanzan al mismo tiempo, y lo que cambia es la forma en que los inversores minoristas rusos acceden a BTC, ETH y USDT, no la demanda en sí. Esta tesis parte de que los límites y las pruebas realmente frenan el crecimiento incremental, mientras que los corredores y las plataformas de intercambio absorben la demanda existente.
Según informó PANews el 8 de noviembre, citando a Cointelegraph, el Banco Central de Rusia ya definió las reglas, que permitirán a las plataformas de negociación ofrecer a los inversores minoristas operaciones con Bitcoin, Ethereum y USDT a partir del 17 de noviembre. Los inversores no cualificados podrán comprar hasta 300.000 rublos al año a través de cada intermediario, mientras que los inversores cualificados no tendrán límites. Todos los inversores deberán aprobar una prueba obligatoria antes de operar. Los servicios podrán ser ofrecidos por corredores, gestoras de activos y proveedores de servicios de negociación de criptomonedas. La Bolsa de Moscú prevé iniciar la negociación de criptomonedas el 1 de diciembre. Las operaciones P2P directas entre particulares se prohibirán a partir del 1 de julio de 2027.
A partir de esto, se pueden inferir dos efectos en cuanto al mecanismo. El primero se refiere al acceso: el límite anual de 300.000 rublos se aplica «por cada intermediario», lo que significa que los fondos podrían repartirse entre varios canales regulados y que el volumen de inversores minoristas de una sola plataforma quizá no crezca rápidamente. El segundo se refiere a la salida: la prohibición del P2P no entrará en vigor hasta 2027, por lo que los canales extrabursátiles no desaparecerán de inmediato, pero la medida ya modifica las expectativas de los participantes sobre la liquidez. La prueba obligatoria eleva el umbral para la primera operación, por lo que, a corto plazo, parece más un filtro que un impulso al volumen.
En cuanto a los posibles escenarios, si después del 17 de noviembre las aperturas de cuentas y las operaciones se concentran en los corredores y la Bolsa de Moscú, eso indicaría que la demanda realmente se está desplazando hacia canales regulados. Si la prima extrabursátil aumenta notablemente antes de 2027, indicaría que las expectativas sobre las restricciones ya están empezando a influir en los precios del P2P. Por el contrario, si el volumen de operaciones en los canales regulados es bajo y no se observan cambios en la actividad P2P, habría que revisar esta tesis del «traslado de la demanda a canales regulados».
Hay tres indicadores que conviene seguir para verificarlo: los datos de apertura de cuentas y operaciones posteriores al 17 de noviembre; la liquidez real tras el inicio de las operaciones en la Bolsa de Moscú el 1 de diciembre; y los cambios en la prima extrabursátil antes de que entre en vigor la prohibición del P2P. El material disponible no proporciona estos datos, así que por ahora solo sirven como puntos de observación. No saco conclusiones aquí sobre la dirección del precio de BTC: las reglas cambian la vía, no el resultado. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
$BTC
#BTC #ETH #USDT
Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 08-11 a las 17:40, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1ba87-73b8-7587-ad1a-52af7e3615cb
Según informó PANews el 8 de noviembre, citando a Cointelegraph, el Banco Central de Rusia ya definió las reglas, que permitirán a las plataformas de negociación ofrecer a los inversores minoristas operaciones con Bitcoin, Ethereum y USDT a partir del 17 de noviembre. Los inversores no cualificados podrán comprar hasta 300.000 rublos al año a través de cada intermediario, mientras que los inversores cualificados no tendrán límites. Todos los inversores deberán aprobar una prueba obligatoria antes de operar. Los servicios podrán ser ofrecidos por corredores, gestoras de activos y proveedores de servicios de negociación de criptomonedas. La Bolsa de Moscú prevé iniciar la negociación de criptomonedas el 1 de diciembre. Las operaciones P2P directas entre particulares se prohibirán a partir del 1 de julio de 2027.
A partir de esto, se pueden inferir dos efectos en cuanto al mecanismo. El primero se refiere al acceso: el límite anual de 300.000 rublos se aplica «por cada intermediario», lo que significa que los fondos podrían repartirse entre varios canales regulados y que el volumen de inversores minoristas de una sola plataforma quizá no crezca rápidamente. El segundo se refiere a la salida: la prohibición del P2P no entrará en vigor hasta 2027, por lo que los canales extrabursátiles no desaparecerán de inmediato, pero la medida ya modifica las expectativas de los participantes sobre la liquidez. La prueba obligatoria eleva el umbral para la primera operación, por lo que, a corto plazo, parece más un filtro que un impulso al volumen.
En cuanto a los posibles escenarios, si después del 17 de noviembre las aperturas de cuentas y las operaciones se concentran en los corredores y la Bolsa de Moscú, eso indicaría que la demanda realmente se está desplazando hacia canales regulados. Si la prima extrabursátil aumenta notablemente antes de 2027, indicaría que las expectativas sobre las restricciones ya están empezando a influir en los precios del P2P. Por el contrario, si el volumen de operaciones en los canales regulados es bajo y no se observan cambios en la actividad P2P, habría que revisar esta tesis del «traslado de la demanda a canales regulados».
Hay tres indicadores que conviene seguir para verificarlo: los datos de apertura de cuentas y operaciones posteriores al 17 de noviembre; la liquidez real tras el inicio de las operaciones en la Bolsa de Moscú el 1 de diciembre; y los cambios en la prima extrabursátil antes de que entre en vigor la prohibición del P2P. El material disponible no proporciona estos datos, así que por ahora solo sirven como puntos de observación. No saco conclusiones aquí sobre la dirección del precio de BTC: las reglas cambian la vía, no el resultado. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
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Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 08-11 a las 17:40, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1ba87-73b8-7587-ad1a-52af7e3615cb
