$Lógica tradicional: nóminas no agrícolas por las nubes ➔ escasez de mano de obra ➔ persiste la alerta inflacionaria ➔ la Reserva Federal sube los tipos o los mantiene altos ➔ se restringe la liquidez ➔ se desploman los activos de riesgo.
Esta lógica parece sólida, pero aplicarla directamente al trading puede llevar fácilmente a una trampa:
Primero, las cifras de empleo «negativas» son, en esencia, «positivas» para la economía. Un dato de nóminas no agrícolas superior a lo previsto indica que la economía es resiliente y no ha entrado en recesión. «Tipos altos, pero aterrizaje suave de la economía» es mucho más saludable que «recesión deflacionaria para que bajen los tipos».
Segundo, el flujo de liquidez de los activos no depende de una sola cifra, sino de la interacción entre los «tipos de interés reales» y los «flujos de capital en cadena». #非农就业数据推升加息预期