La posición neta en BTC de las ballenas en Hyperliquid pasó de ser netamente larga durante siete meses a netamente corta, y la exposición corta alcanzó su nivel más alto desde octubre de 2025. Mi interpretación es que esto parece más un retorno de las apuestas direccionales bajistas que un simple reajuste de coberturas; sin embargo, para que esta interpretación se sostenga, habría que ver que las posiciones netas cortas sigan aumentando y que las tasas de financiación y el interés abierto evolucionen en consonancia. Según datos de glassnode citados por PANews, este cambio ocurrió hace unas dos semanas, y la última vez que se registró una posición corta de magnitud similar, el precio cayó considerablemente. Se trata de una observación basada en una única fuente de datos y no puede considerarse una prueba de causalidad.
Otra posición en la misma plataforma ofrece un punto de comparación. Según el seguimiento de Lookonchain citado por PANews, una billetera nueva recibió 3100 ETH de Tornado Cash y luego los vendió a cambio de 6,92 millones de USDC, que depositó en Hyperliquid. Allí abrió una posición larga de 169,47 BTC con apalancamiento de 20x y una posición corta de 5740 ETH también con apalancamiento de 20x; el valor nominal de cada lado era de aproximadamente 12,84 millones y 12,83 millones de dólares, respectivamente. Se trata de una posición relativa típica entre criptomonedas, que apuesta a que BTC tendrá un mejor desempeño que ETH, no a una dirección general del mercado. Ambas posiciones involucran BTC y ETH, pero su naturaleza es distinta: la primera es una exposición neta corta; la segunda, una estructura de cobertura.
De esto se desprende que, si se confunden ambas posiciones, es fácil sobreestimar el grado de pesimismo del mercado. Hay tres aspectos que realmente vale la pena seguir: si las posiciones netas cortas de las ballenas siguen aumentando; si las tasas de financiación y el interés abierto cambian en la misma dirección (el material de esta ocasión no incluye estos dos datos); y si se amplía la relación de precios BTC/ETH, lo que permitiría confirmar la lógica de la posición relativa. Si las posiciones netas cortas disminuyen o la relación de precios se estrecha, tendré que revisar mi interpretación. El origen y la titularidad de los fondos de la posición del hacker provienen de una sola entidad de seguimiento y no están verificados; solo pueden tomarse como un ejemplo de estructura. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
$BTC
#BTC #ETH #USDC #SeguridadCripto
Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 11-08 a las 10:24, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1b8f9-20d8-7388-9c45-b20858f36686
PANews (publicado originalmente el 11-08 a las 09:43, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1b8d3-a120-724a-bd2f-f3cfea4489dd
Otra posición en la misma plataforma ofrece un punto de comparación. Según el seguimiento de Lookonchain citado por PANews, una billetera nueva recibió 3100 ETH de Tornado Cash y luego los vendió a cambio de 6,92 millones de USDC, que depositó en Hyperliquid. Allí abrió una posición larga de 169,47 BTC con apalancamiento de 20x y una posición corta de 5740 ETH también con apalancamiento de 20x; el valor nominal de cada lado era de aproximadamente 12,84 millones y 12,83 millones de dólares, respectivamente. Se trata de una posición relativa típica entre criptomonedas, que apuesta a que BTC tendrá un mejor desempeño que ETH, no a una dirección general del mercado. Ambas posiciones involucran BTC y ETH, pero su naturaleza es distinta: la primera es una exposición neta corta; la segunda, una estructura de cobertura.
De esto se desprende que, si se confunden ambas posiciones, es fácil sobreestimar el grado de pesimismo del mercado. Hay tres aspectos que realmente vale la pena seguir: si las posiciones netas cortas de las ballenas siguen aumentando; si las tasas de financiación y el interés abierto cambian en la misma dirección (el material de esta ocasión no incluye estos dos datos); y si se amplía la relación de precios BTC/ETH, lo que permitiría confirmar la lógica de la posición relativa. Si las posiciones netas cortas disminuyen o la relación de precios se estrecha, tendré que revisar mi interpretación. El origen y la titularidad de los fondos de la posición del hacker provienen de una sola entidad de seguimiento y no están verificados; solo pueden tomarse como un ejemplo de estructura. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
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Fuentes:
PANews (publicado originalmente el 11-08 a las 10:24, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1b8f9-20d8-7388-9c45-b20858f36686
PANews (publicado originalmente el 11-08 a las 09:43, hora de Pekín)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1b8d3-a120-724a-bd2f-f3cfea4489dd
