La expansión de la IA se topa con la regulación, y las valoraciones deben añadir una variable: cuándo podrán conectarse a la electricidad los centros de datos.
Según informaciones locales de Texas del 4 de noviembre, en el estado ya se han suspendido los permisos ambientales y las conexiones a la red eléctrica para centros de datos. La gobernadora electa, Hinojosa, propone prolongar la suspensión de las aprobaciones hasta que la legislatura apruebe medidas de protección. Entre sus propuestas figuran proteger las fuentes de agua, evitar que los residentes asuman nuevos costos de electricidad y limitar los incentivos fiscales. Se trata de medidas estatales y propuestas aún pendientes de implementación; no debe afirmarse que ya existe una prohibición uniforme de construir en todo Estados Unidos.
La presión tiene un origen concreto. Un informe publicado por el Departamento de Energía de Estados Unidos en 2024 estimó que los centros de datos consumieron alrededor del 4,4 % de la electricidad del país en 2023, y pronosticó que la proporción podría alcanzar entre el 6,7 % y el 12 % en 2028. Ese rango corresponde a las previsiones de entonces: muestra la presión que supone ampliar el suministro eléctrico, pero no debe confundirse con un consumo ya alcanzado.
La ecuación económica también cambiará: si los operadores tienen que asumir una mayor parte de los costos de construir la red y pierden las subvenciones, la rentabilidad de los proyectos podría caer. Y aunque las aprobaciones se retrasen unos meses, los costos de los equipos, el terreno y la financiación no se detendrán por completo. Entre una gran capacidad planificada y la generación puntual de flujo de caja se interponen dos barreras: los permisos y el suministro eléctrico.
Por eso, al evaluar a NVIDIA ($NVDAB ), habrá que prestar más atención al avance de las obras de sus clientes. Si se retrasa la puesta en marcha de los centros de datos, también podrían aplazarse los nuevos pedidos de chips. Por otro lado, las instalaciones que ya tienen electricidad serán más escasas y podría crecer la demanda de mejoras de eficiencia energética. No todos los actores del sector saldrán ganando por igual.
Mi postura es dar más peso a los proyectos que ya tienen asegurados el suministro eléctrico, los clientes y los permisos de construcción, y ser más exigente con las valoraciones sustentadas únicamente en planes de expansión a largo plazo. Para determinar en qué eslabón de la cadena del sector recaerá finalmente la presión, habrá que seguir de cerca las leyes concretas, quién asumirá los costos y las fechas reales de puesta en marcha de los proyectos.
Ante estas nuevas restricciones, ¿apostarías por la demanda de capacidad de cómputo a largo plazo de $NVDAB o te inclinarías más por el sector de la modernización de la red eléctrica y las mejoras de eficiencia energética?
#EstadosUnidosPlaneaEndurecerLaRegulaciónDeLosCentrosDeDatos,LaExpansiónDeLaIAPodríaEnfrentarseANuevasRestricciones
Según informaciones locales de Texas del 4 de noviembre, en el estado ya se han suspendido los permisos ambientales y las conexiones a la red eléctrica para centros de datos. La gobernadora electa, Hinojosa, propone prolongar la suspensión de las aprobaciones hasta que la legislatura apruebe medidas de protección. Entre sus propuestas figuran proteger las fuentes de agua, evitar que los residentes asuman nuevos costos de electricidad y limitar los incentivos fiscales. Se trata de medidas estatales y propuestas aún pendientes de implementación; no debe afirmarse que ya existe una prohibición uniforme de construir en todo Estados Unidos.
La presión tiene un origen concreto. Un informe publicado por el Departamento de Energía de Estados Unidos en 2024 estimó que los centros de datos consumieron alrededor del 4,4 % de la electricidad del país en 2023, y pronosticó que la proporción podría alcanzar entre el 6,7 % y el 12 % en 2028. Ese rango corresponde a las previsiones de entonces: muestra la presión que supone ampliar el suministro eléctrico, pero no debe confundirse con un consumo ya alcanzado.
La ecuación económica también cambiará: si los operadores tienen que asumir una mayor parte de los costos de construir la red y pierden las subvenciones, la rentabilidad de los proyectos podría caer. Y aunque las aprobaciones se retrasen unos meses, los costos de los equipos, el terreno y la financiación no se detendrán por completo. Entre una gran capacidad planificada y la generación puntual de flujo de caja se interponen dos barreras: los permisos y el suministro eléctrico.
Por eso, al evaluar a NVIDIA ($NVDAB ), habrá que prestar más atención al avance de las obras de sus clientes. Si se retrasa la puesta en marcha de los centros de datos, también podrían aplazarse los nuevos pedidos de chips. Por otro lado, las instalaciones que ya tienen electricidad serán más escasas y podría crecer la demanda de mejoras de eficiencia energética. No todos los actores del sector saldrán ganando por igual.
Mi postura es dar más peso a los proyectos que ya tienen asegurados el suministro eléctrico, los clientes y los permisos de construcción, y ser más exigente con las valoraciones sustentadas únicamente en planes de expansión a largo plazo. Para determinar en qué eslabón de la cadena del sector recaerá finalmente la presión, habrá que seguir de cerca las leyes concretas, quién asumirá los costos y las fechas reales de puesta en marcha de los proyectos.
Ante estas nuevas restricciones, ¿apostarías por la demanda de capacidad de cómputo a largo plazo de $NVDAB o te inclinarías más por el sector de la modernización de la red eléctrica y las mejoras de eficiencia energética?
#EstadosUnidosPlaneaEndurecerLaRegulaciónDeLosCentrosDeDatos,LaExpansiónDeLaIAPodríaEnfrentarseANuevasRestricciones
