Las encuestas de sentimiento siempre van por detrás de los precios. La gente se vuelve pesimista después de las caídas y optimista después de las subidas. Lo de siempre.

AAII muestra que los optimistas bajaron al 34 % y los pesimistas subieron 7 puntos, hasta el 48 %. Máximo de pesimismo en siete semanas. Los mercados ya habían caído antes de que la gente admitiera que estaba nerviosa.

Por eso el sentimiento es un indicador contrario, no adelantado. Cuando por fin todo el mundo dice que tiene miedo, a menudo estás más cerca de un suelo que de un techo. Cuando todo el mundo se siente brillante y valiente, es cuando deberías preocuparte.

La multitud siempre es la última en darse cuenta de cómo se siente.