🚨 ¡Las cifras del tercer trimestre de Circle parecen enormes... hasta que restas la preventa de tokens de 182 millones de dólares! Circle publicó sus resultados del tercer trimestre de 2026 y, sobre el papel, pintan muy bien: los ingresos subieron un 17%, hasta los 864,9 millones de dólares, y el EBITDA ajustado casi se duplicó. Pero, si miramos más de cerca, 182 millones de dólares provinieron de una preventa puntual de tokens ARC. Si restamos esa cifra, los ingresos en realidad cayeron aproximadamente un 7,7% interanual 📉 La verdadera presión dentro del motor: • Se enfría el motor de reservas: los ingresos por intereses básicos cayeron un 8%, hasta los 657,6 millones de dólares, ya que el rendimiento promedio de las reservas bajó al 3,5%. Con la circulación estable en torno a los 73.900 millones de dólares y una cuota de mercado que cayó al 27%, los recortes de tasas afectan con fuerza. Compáralo con Tether, que obtuvo 1.500 millones de dólares de ganancias con 184.000 millones de dólares en circulación. • Velocidad récord, rendimiento estable: las transferencias en cadena se dispararon un 49%, hasta los 13,9 billones de dólares, y cada USDC cambió de manos unas 190 veces. Pero Circle cobra cuando los dólares permanecen depositados, no cuando circulan por DeFi. Que cambien de manos 190 veces le genera a Circle lo mismo que si permanecieran inactivos. • Grandes recortes en distribución: pagar a socios para impulsar la adopción de USDC costó 409,2 millones de dólares, lo que consumió aproximadamente el 62% de los ingresos por reservas. Circle intenta diversificarse más allá de los tipos de interés de la Fed con la red Arc y los pagos de Tazapay, pero las preventas puntuales de tokens no son ingresos recurrentes. 🧐 Aunque las stablecoins son excelentes vías de liquidación, sus rendimientos siguen totalmente sujetos a la política de los bancos centrales. Por eso, el capital institucional sigue considerando que $BTC es el principal activo neutral, que no depende de las trampas de rendimiento fiduciario. #Análisis del precio de BTC# #Predicción del precio de Bitcoin: ¿cuál será el próximo movimiento de Bitcoin?#