La productividad de EE. UU. subió un 3,6 % en el tercer trimestre (el consenso era del 2,9 %). Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo bajaron a 189.000. Los costos laborales unitarios incluso cayeron un 0,7 %.
Este es el escenario ideal que todos esperan que se rompa: una producción sólida, un mercado laboral ajustado, pero con presiones salariales que se moderan. Es poco frecuente. No dura para siempre. Pero ahora mismo, los datos son casi inmejorables.
La Reserva Federal sigue de cerca estos indicadores. Si la productividad continúa creciendo con fuerza, la economía puede crecer más rápido sin provocar inflación. Ese es el sueño. También significa que los recortes de tasas no son urgentes, y está bien: no hace falta una flexibilización de emergencia cuando las cosas funcionan.
No le des demasiadas vueltas. Disfruta de este raro momento en que la maquinaria funciona a la perfección.
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