¿Por qué sigue cayendo la acción de $MELI? Tres presiones simultáneas explican el descenso del 22% durante el último año.
Primero, la compresión de los márgenes. El margen EBIT cayó del 12,15% al 6,72% entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026. Los ingresos crecieron un 49,8%, pero el mercado recompensa el crecimiento rentable, no solo el crecimiento de los ingresos.
Segundo, el riesgo de Brasil. Como el 52,6% de los ingresos proviene de un solo país, cada cambio político o cambiario golpea a las acciones de MercadoLibre con más fuerza que a las de sus competidores diversificados. Las elecciones de octubre provocaron una caída del 7,8% en un solo día.
Tercero, la incertidumbre crediticia. La cartera de crédito de 16.400 millones de dólares de Mercado Pago creció un 75%, pero conviene vigilar la morosidad (entre 15 y 90 días de atraso), que se sitúa en el 7,0%. Si la calidad del crédito se deteriora en un entorno de tasas al alza, los castigos contables reducirán el crecimiento.
El negocio no está roto. El mercado está reevaluando el riesgo. Los resultados del tercer trimestre, que se publicarán el 4 de noviembre, mostrarán si la reevaluación ha ido lo suficientemente lejos. A partir de aquí, puede pasar cualquier cosa.
#MELI #MercadoLibre #StockAnalysis #LatAmStocks #Fintech
Primero, la compresión de los márgenes. El margen EBIT cayó del 12,15% al 6,72% entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026. Los ingresos crecieron un 49,8%, pero el mercado recompensa el crecimiento rentable, no solo el crecimiento de los ingresos.
Segundo, el riesgo de Brasil. Como el 52,6% de los ingresos proviene de un solo país, cada cambio político o cambiario golpea a las acciones de MercadoLibre con más fuerza que a las de sus competidores diversificados. Las elecciones de octubre provocaron una caída del 7,8% en un solo día.
Tercero, la incertidumbre crediticia. La cartera de crédito de 16.400 millones de dólares de Mercado Pago creció un 75%, pero conviene vigilar la morosidad (entre 15 y 90 días de atraso), que se sitúa en el 7,0%. Si la calidad del crédito se deteriora en un entorno de tasas al alza, los castigos contables reducirán el crecimiento.
El negocio no está roto. El mercado está reevaluando el riesgo. Los resultados del tercer trimestre, que se publicarán el 4 de noviembre, mostrarán si la reevaluación ha ido lo suficientemente lejos. A partir de aquí, puede pasar cualquier cosa.
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