Circle acaba de informar de un sólido tercer trimestre, pero la decisión de despedir personal podría indicar un cambio de prioridades para los inversores en monedas estables.
Circle, el emisor de $USDC stablecoin, registró unos ingresos netos de 226 millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento del 5 % respecto al año pasado. Los ingresos combinados y los ingresos por reservas alcanzaron los 865 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 17 %. Sin embargo, pese a estos avances, Circle redujo su plantilla alrededor de un 5 %, lo que sorprendió a muchos dada la rentabilidad del trimestre.
Los despidos generaron 9,1 millones de dólares en costos de reestructuración, incluidos pagos por despido y prestaciones. Cabe destacar que Circle compensó parte de estos gastos con una reversión de 5,7 millones de dólares en compensaciones basadas en acciones, gracias a la pérdida de acciones no consolidadas. Esta medida, junto con un aumento del 85 % del EBITDA ajustado, hasta los 317 millones de dólares, plantea dudas sobre la disciplina de costos a largo plazo y el enfoque operativo de la empresa.
Aunque la cantidad total de $USDC en circulación alcanzó un máximo histórico, con un promedio de 73.300 millones de dólares y cerrando septiembre en 73.900 millones, la cuota de Circle en el mercado de las monedas estables respaldadas por moneda fiat cayó al 27 %. Este contraste entre una base de usuarios en crecimiento y una cuota de mercado en descenso pone de manifiesto la presión competitiva que enfrenta Circle, incluso cuando la demanda de $USDC sigue siendo sólida.
Un desafío: los ingresos de las reservas cayeron un 8 % interanual, hasta los 658 millones de dólares, debido al descenso de las tasas de interés de las reservas. La tasa de rendimiento de las reservas bajó al 3,5 %, lo que demuestra que no todos los segmentos del negocio muestran una tendencia al alza. Aun así, el desempeño financiero general de Circle superó las expectativas de los analistas.
La dirección parece centrarse en simplificar las operaciones y proteger los márgenes a medida que evoluciona la dinámica del mercado. No está claro si estos despidos forman parte de una tendencia más amplia de reducción de costos o si son un ajuste puntual tras los recientes lanzamientos de productos.
¿Ayudará la reestructuración de Circle a mantener su competitividad en la carrera de las monedas estables, o es una señal de alerta para los titulares de USDC?