Lo más contraintuitivo: ahora no se apuesta por recortes, sino por subidas: la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre es del 81,5 %; los recortes ni se ven.
¿Por qué? El empleo no se ha desplomado (en octubre, ADP registró 86.000 puestos, por encima de lo previsto; para el 11/6 se esperan 65.000 empleos no agrícolas), y la inflación sigue alta (IPC de septiembre: 3,7 %; PCE subyacente: 3,1 %). La Fed acaba de subir los tipos una vez en septiembre, y sus responsables siguen hablando de otra subida.
Es probable que el IPC del 11/10, que mide los precios de octubre, cuando el petróleo estaba caro, tampoco dé señales de enfriamiento.
La clave es el desfase temporal: a principios de noviembre, el precio del petróleo se desplomó un 8 %, pero eso no se reflejará hasta el IPC del 12/10. Sin embargo, la reunión habrá terminado el 12/9 y los miembros no llegarán a verlo.
Mi pronóstico: alrededor de un 70 % de probabilidad de subida, un 30 % de que no haya cambios y ≈0 de que haya un recorte. Si esperan una política más expansiva, miren hacia 2027.
Por ahora, al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro les resulta más fácil subir que bajar; no se apresuren a comprar oro ni bonos a largo plazo aprovechando una caída. #美国中期选举：市场有哪些期待？ #美国10月非农出炉：降息还有戏吗？
¿Por qué? El empleo no se ha desplomado (en octubre, ADP registró 86.000 puestos, por encima de lo previsto; para el 11/6 se esperan 65.000 empleos no agrícolas), y la inflación sigue alta (IPC de septiembre: 3,7 %; PCE subyacente: 3,1 %). La Fed acaba de subir los tipos una vez en septiembre, y sus responsables siguen hablando de otra subida.
Es probable que el IPC del 11/10, que mide los precios de octubre, cuando el petróleo estaba caro, tampoco dé señales de enfriamiento.
La clave es el desfase temporal: a principios de noviembre, el precio del petróleo se desplomó un 8 %, pero eso no se reflejará hasta el IPC del 12/10. Sin embargo, la reunión habrá terminado el 12/9 y los miembros no llegarán a verlo.
Mi pronóstico: alrededor de un 70 % de probabilidad de subida, un 30 % de que no haya cambios y ≈0 de que haya un recorte. Si esperan una política más expansiva, miren hacia 2027.
Por ahora, al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro les resulta más fácil subir que bajar; no se apresuren a comprar oro ni bonos a largo plazo aprovechando una caída. #美国中期选举：市场有哪些期待？ #美国10月非农出炉：降息还有戏吗？
