El Dow subió ayer un 3 %, 1.569 puntos: su mejor jornada en 19 meses.
Suena a que la temporada de resultados tuvo algo que ver.
Pues no.
Lo que impulsó la jornada no fueron las cifras de ninguna empresa, sino las elecciones.
Los demócratas se hicieron con ambas cámaras, se enfriaron las expectativas de una guerra comercial y el precio del petróleo cayó un 8 % en un solo día. Apple superó los 350 gracias a las expectativas de que se aliviaran las restricciones a sus negocios en China y el resto del mundo, y su capitalización bursátil superó los 5 billones de dólares.
¿Y los resultados en sí? Lo interesante llegó después del cierre.
——
AppLovin
Había caído un 60 % en lo que va de año y el trimestre pasado tampoco cumplió las expectativas. Anoche publicó los resultados del tercer trimestre: ingresos de 2.180 millones, un 55 % más interanual; el beneficio neto se disparó un 72 %. Tras el cierre, la acción subió un 23 %. Lo primero que dijo el CEO fue: el trimestre pasado fue culpa nuestra.
«Reconocer el error y respaldarlo con cifras»: esa combinación es justo lo que más convence al mercado.
Qualcomm fue justo al revés. Superó las expectativas con las cifras del cuarto trimestre y los chips para automóviles crecieron un 89 % interanual, pero el encarecimiento de la memoria se comió los márgenes del negocio de móviles y las previsiones quedaron por debajo de lo esperado. Tras el cierre, la acción cayó un 7 %.
Ya analicé la cadena de la memoria en mis artículos sobre Apple e Intel.
La misma espina ahora se le ha clavado a Qualcomm.
——
Al seguir esta temporada de resultados, cada vez tengo más clara una cosa:
El mercado no está poniendo precio a las cifras, sino al cambio de narrativa.
Apple superó las expectativas y, aun así, cayó al principio: la historia de la memoria reduciendo los márgenes pesó más que las cifras. Cuando llegaron las elecciones, Apple marcó enseguida un nuevo máximo: la historia de la distensión comercial volvió a eclipsar la de la memoria. La lógica de valoración de una misma empresa cambió por completo en apenas tres días.
Los ingresos de Palantir casi se duplicaron y, aun así, cayó.
La desaceleración en el crecimiento de los nuevos contratos y la idea de que «el crecimiento de la IA ha tocado techo» pesaron más que el informe trimestral.
AppLovin se recuperó tras perder la mitad de su valor en lo que va de año.
«Reconocer el error y corregir el rumbo + volver a acelerar» pesó más que el incumplimiento del trimestre pasado.
Las cifras son la munición; la narrativa es la que apunta el arma.
Lo más importante que hay que aprender en esta temporada de resultados no es a leer informes, sino a escuchar qué historia cuenta el mercado.
Estas son observaciones personales. Para los datos, consulta los informes oficiales de cada empresa; no lo tomes como asesoramiento de inversión.
Suena a que la temporada de resultados tuvo algo que ver.
Pues no.
Lo que impulsó la jornada no fueron las cifras de ninguna empresa, sino las elecciones.
Los demócratas se hicieron con ambas cámaras, se enfriaron las expectativas de una guerra comercial y el precio del petróleo cayó un 8 % en un solo día. Apple superó los 350 gracias a las expectativas de que se aliviaran las restricciones a sus negocios en China y el resto del mundo, y su capitalización bursátil superó los 5 billones de dólares.
¿Y los resultados en sí? Lo interesante llegó después del cierre.
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AppLovin
Había caído un 60 % en lo que va de año y el trimestre pasado tampoco cumplió las expectativas. Anoche publicó los resultados del tercer trimestre: ingresos de 2.180 millones, un 55 % más interanual; el beneficio neto se disparó un 72 %. Tras el cierre, la acción subió un 23 %. Lo primero que dijo el CEO fue: el trimestre pasado fue culpa nuestra.
«Reconocer el error y respaldarlo con cifras»: esa combinación es justo lo que más convence al mercado.
Qualcomm fue justo al revés. Superó las expectativas con las cifras del cuarto trimestre y los chips para automóviles crecieron un 89 % interanual, pero el encarecimiento de la memoria se comió los márgenes del negocio de móviles y las previsiones quedaron por debajo de lo esperado. Tras el cierre, la acción cayó un 7 %.
Ya analicé la cadena de la memoria en mis artículos sobre Apple e Intel.
La misma espina ahora se le ha clavado a Qualcomm.
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Al seguir esta temporada de resultados, cada vez tengo más clara una cosa:
El mercado no está poniendo precio a las cifras, sino al cambio de narrativa.
Apple superó las expectativas y, aun así, cayó al principio: la historia de la memoria reduciendo los márgenes pesó más que las cifras. Cuando llegaron las elecciones, Apple marcó enseguida un nuevo máximo: la historia de la distensión comercial volvió a eclipsar la de la memoria. La lógica de valoración de una misma empresa cambió por completo en apenas tres días.
Los ingresos de Palantir casi se duplicaron y, aun así, cayó.
La desaceleración en el crecimiento de los nuevos contratos y la idea de que «el crecimiento de la IA ha tocado techo» pesaron más que el informe trimestral.
AppLovin se recuperó tras perder la mitad de su valor en lo que va de año.
«Reconocer el error y corregir el rumbo + volver a acelerar» pesó más que el incumplimiento del trimestre pasado.
Las cifras son la munición; la narrativa es la que apunta el arma.
Lo más importante que hay que aprender en esta temporada de resultados no es a leer informes, sino a escuchar qué historia cuenta el mercado.
Estas son observaciones personales. Para los datos, consulta los informes oficiales de cada empresa; no lo tomes como asesoramiento de inversión.