Schroders lleva su fondo de deuda de mercados emergentes a Solana: ¿por fin la tokenización va más allá del «dinero en cadena»?
Una gestora histórica con más de 200 años de trayectoria lleva por primera vez una de sus estrategias de inversión a una blockchain pública. Y no ha elegido un fondo monetario, sino deuda de mercados emergentes. ¿Es una evolución de los RWA o simplemente otro comunicado de prensa?
X oficial de Centrifuge (madrugada del 5 de noviembre, hora de Pekín): Schroders, con más de 200 años de historia y más de 50 años invirtiendo en deuda de mercados emergentes, lleva por primera vez una estrategia de inversión a la cadena. Su fondo de deuda de mercados emergentes ya está disponible en Solana, con el respaldo de Centrifuge.
Según CoinDesk, hay varios detalles que merece la pena observar:
- La estructura es la de un «fondo alimentador»: los inversores poseen participaciones tokenizadas de un fondo alimentador, que a su vez invierte en el fondo de deuda de mercados emergentes de Schroders. El valor de las participaciones sigue el valor liquidativo; no se posee directamente el fondo subyacente.
- Es la primera vez que Schroders llega a Solana, pero no es su primera iniciativa de tokenización: en agosto de este año obtuvo en Irlanda la aprobación regulatoria para una clase de participaciones tokenizadas de un fondo monetario en dólares.
- Schroders gestiona alrededor de 1,1 billones de dólares en activos (a junio, según los datos de CoinDesk).
Por qué decimos que «no es solo dinero en cadena»:
Durante los últimos años, los principales activos tokenizados han sido los bonos del Tesoro estadounidense y los fondos monetarios. En esencia, se trata de llevar a la cadena rendimientos similares a los del efectivo. La deuda de mercados emergentes es distinta: su rentabilidad depende de la solvencia de los gobiernos y las empresas de cada país, los tipos de cambio y la economía local. El conjunto de riesgos es completamente diferente.
Hay varias cosas que conviene tener claras:
1. Llevar algo a la cadena cambia cómo se registran y transfieren las participaciones, pero no altera los riesgos de los bonos subyacentes. Los riesgos de crédito y de tipo de cambio siguen ahí, intactos.
2. Que algo «esté en Solana» no significa que cualquiera pueda comprarlo en cualquier momento. Los requisitos de acceso y las regiones en las que está disponible dependen de la documentación del emisor.
3. Para SOL, esto forma parte del relato sobre el ecosistema; no es un motivo para comprar.
Una verdad incómoda: llevamos años oyendo que «la gestión de activos de billones de dólares llegará a la cadena» y, cuando por fin ocurre, lo que llega es un fondo de deuda. No suena emocionante, pero así es como se ve un activo real.
¿Qué tipo de activo creen que será el siguiente en llegar a los RWA? Hablemos en los comentarios.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
Una gestora histórica con más de 200 años de trayectoria lleva por primera vez una de sus estrategias de inversión a una blockchain pública. Y no ha elegido un fondo monetario, sino deuda de mercados emergentes. ¿Es una evolución de los RWA o simplemente otro comunicado de prensa?
X oficial de Centrifuge (madrugada del 5 de noviembre, hora de Pekín): Schroders, con más de 200 años de historia y más de 50 años invirtiendo en deuda de mercados emergentes, lleva por primera vez una estrategia de inversión a la cadena. Su fondo de deuda de mercados emergentes ya está disponible en Solana, con el respaldo de Centrifuge.
Según CoinDesk, hay varios detalles que merece la pena observar:
- La estructura es la de un «fondo alimentador»: los inversores poseen participaciones tokenizadas de un fondo alimentador, que a su vez invierte en el fondo de deuda de mercados emergentes de Schroders. El valor de las participaciones sigue el valor liquidativo; no se posee directamente el fondo subyacente.
- Es la primera vez que Schroders llega a Solana, pero no es su primera iniciativa de tokenización: en agosto de este año obtuvo en Irlanda la aprobación regulatoria para una clase de participaciones tokenizadas de un fondo monetario en dólares.
- Schroders gestiona alrededor de 1,1 billones de dólares en activos (a junio, según los datos de CoinDesk).
Por qué decimos que «no es solo dinero en cadena»:
Durante los últimos años, los principales activos tokenizados han sido los bonos del Tesoro estadounidense y los fondos monetarios. En esencia, se trata de llevar a la cadena rendimientos similares a los del efectivo. La deuda de mercados emergentes es distinta: su rentabilidad depende de la solvencia de los gobiernos y las empresas de cada país, los tipos de cambio y la economía local. El conjunto de riesgos es completamente diferente.
Hay varias cosas que conviene tener claras:
1. Llevar algo a la cadena cambia cómo se registran y transfieren las participaciones, pero no altera los riesgos de los bonos subyacentes. Los riesgos de crédito y de tipo de cambio siguen ahí, intactos.
2. Que algo «esté en Solana» no significa que cualquiera pueda comprarlo en cualquier momento. Los requisitos de acceso y las regiones en las que está disponible dependen de la documentación del emisor.
3. Para SOL, esto forma parte del relato sobre el ecosistema; no es un motivo para comprar.
Una verdad incómoda: llevamos años oyendo que «la gestión de activos de billones de dólares llegará a la cadena» y, cuando por fin ocurre, lo que llega es un fondo de deuda. No suena emocionante, pero así es como se ve un activo real.
¿Qué tipo de activo creen que será el siguiente en llegar a los RWA? Hablemos en los comentarios.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
