Los ETF spot de ETH acaban de registrar su séptimo día consecutivo de salidas, con $656M retirados desde el 23 de octubre. Normalmente, una presión vendedora sostenida de ese tipo arrastra el precio a la baja. Sin embargo, hoy ETH está superando a BTC y se mantiene por encima de los $2,300.

Entonces, ¿quién está comprando mientras las mesas de ETF venden? Fíjate en los derivados. El interés abierto de las opciones de ETH vuelve a situarse en $5.77B, y las opciones de compra representan el 61% de esa cartera. Se trata de una demanda apalancada, impulsada por opciones, que está llenando el vacío que dejan las salidas del mercado spot, no de una nueva demanda de ETF.

Es una situación frágil. El dinero del mercado spot está saliendo mientras las mesas de perpetuos y opciones aumentan el apalancamiento en la dirección contraria. Esas dos corrientes no suelen mantenerse separadas por mucho tiempo: uno de los lados acaba obligando al otro a cerrar sus posiciones.

¿Cuál crees que cederá primero en este caso: las salidas de los ETF o el posicionamiento en opciones?

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