SPY abrió el miércoles a $766.43, un 1.60% al alza tras las elecciones. El movimiento nocturno fue contundente: el precio subió de $754 a $766, la superficie de opciones pasó de -$1.8B a +$106M y el indicador compuesto osciló de -20.1 a +24.2. Es un cambio de $1.9B en la superficie en menos de 24 horas.
La cobertura electoral se deshizo con fuerza. Las opciones put de $740 con vencimiento el miércoles, que ayer acumulaban -$75M, ahora están por debajo de los $9M. La IV ATM cayó 3 puntos: las calls pasaron del 19.1% al 15.5% y las puts, del 18.7% al 15.8%. El evento quedó atrás, el precio se alejó de la protección y la volatilidad se desplomó.
Ahora el precio está $7.60 por encima del cambio de gamma en $758.83. Eso nos sitúa en territorio de gamma positiva: los intermediarios compran en las caídas y venden en las subidas. El colchón está ahora por encima del precio, no por debajo. Entre $759 y $790 hay alrededor de $1.0B de gamma positiva. Por debajo de $758, hay -$850M.
Niveles clave: $767 es un precipicio oculto con -$50M que vencen hoy. En $770 hay +$149M, pero $82M de esa cantidad vencen a las 16:00. En $775 y $780 hay más de +$100M en cada nivel. $800 es el nivel con mayor gamma positiva, con +$161M. Por debajo, $760 es el nivel de máximo dolor con -$37M, $750 tiene -$147M y $740, -$142M.
La IV ATM vuelve a una asimetría normal: calls al 15.5% y puts al 15.8%. La volatilidad realizada es del 11.4%. Ahora las opciones descuentan un movimiento diario de unos $7.60, frente a los $9 anteriores.
El nivel clave es $770. El precio está en $766.43. El cambio de gamma está en $758.83. Las condiciones mejoraron durante la noche. La pregunta es cuánto de ese nivel de $770 se mantendrá tras el vencimiento de hoy.
La cobertura electoral se deshizo con fuerza. Las opciones put de $740 con vencimiento el miércoles, que ayer acumulaban -$75M, ahora están por debajo de los $9M. La IV ATM cayó 3 puntos: las calls pasaron del 19.1% al 15.5% y las puts, del 18.7% al 15.8%. El evento quedó atrás, el precio se alejó de la protección y la volatilidad se desplomó.
Ahora el precio está $7.60 por encima del cambio de gamma en $758.83. Eso nos sitúa en territorio de gamma positiva: los intermediarios compran en las caídas y venden en las subidas. El colchón está ahora por encima del precio, no por debajo. Entre $759 y $790 hay alrededor de $1.0B de gamma positiva. Por debajo de $758, hay -$850M.
Niveles clave: $767 es un precipicio oculto con -$50M que vencen hoy. En $770 hay +$149M, pero $82M de esa cantidad vencen a las 16:00. En $775 y $780 hay más de +$100M en cada nivel. $800 es el nivel con mayor gamma positiva, con +$161M. Por debajo, $760 es el nivel de máximo dolor con -$37M, $750 tiene -$147M y $740, -$142M.
La IV ATM vuelve a una asimetría normal: calls al 15.5% y puts al 15.8%. La volatilidad realizada es del 11.4%. Ahora las opciones descuentan un movimiento diario de unos $7.60, frente a los $9 anteriores.
El nivel clave es $770. El precio está en $766.43. El cambio de gamma está en $758.83. Las condiciones mejoraron durante la noche. La pregunta es cuánto de ese nivel de $770 se mantendrá tras el vencimiento de hoy.
