El rendimiento a 10 años y el $SPX ahora se mueven en la misma dirección.
Durante años, los bonos y las acciones estuvieron correlacionados negativamente: cuando subían los rendimientos, bajaban las acciones. Esa cobertura ya no existe. Ahora suben juntos.
Esto no es normal. Es un cambio de régimen.
Cuando ambos activos suben al mismo tiempo, normalmente significa una de dos cosas: o las expectativas de crecimiento son lo bastante sólidas como para impulsar todo, o algo estructural ha cambiado en la forma en que los mercados valoran el riesgo.
La vieja estrategia —comprar bonos cuando bajan las acciones— ya no funciona. Construir una cartera acaba de volverse más difícil.
Presta atención. Esto no pasará desapercibido por mucho tiempo.
Durante años, los bonos y las acciones estuvieron correlacionados negativamente: cuando subían los rendimientos, bajaban las acciones. Esa cobertura ya no existe. Ahora suben juntos.
Esto no es normal. Es un cambio de régimen.
Cuando ambos activos suben al mismo tiempo, normalmente significa una de dos cosas: o las expectativas de crecimiento son lo bastante sólidas como para impulsar todo, o algo estructural ha cambiado en la forma en que los mercados valoran el riesgo.
La vieja estrategia —comprar bonos cuando bajan las acciones— ya no funciona. Construir una cartera acaba de volverse más difícil.
Presta atención. Esto no pasará desapercibido por mucho tiempo.