$AMZN acaba de publicar sus cifras del tercer trimestre: $202B en ingresos, un 12% más interanual. Buen crecimiento de los ingresos, nada extraordinario.
El beneficio neto cayó un 2%, hasta los $21B, pero eso es engañoso. El año pasado registraron una ganancia de $9.5B por su participación en Anthropic. Si descontamos eso, el negocio subyacente en realidad mejoró.
La verdadera historia: el margen operativo llegó al 14%, frente al 11% de hace un año. Es el más alto que han alcanzado. Por fin están convirtiendo su escala en rentabilidad real, en lugar de reinvertirlo todo.
Amazon solía ser la historia del «crecimiento a cualquier costo». Ahora se está convirtiendo en una historia de márgenes. El comercio minorista está más ajustado, AWS está generando muchísimo dinero y ya no están quemando efectivo en cada nuevo sector.
Esto es lo que hacen las empresas maduras: aumentan sus ingresos a tasas de dos dígitos mientras amplían sus márgenes. Aburrido, pero así es como se acumula riqueza.
El beneficio neto cayó un 2%, hasta los $21B, pero eso es engañoso. El año pasado registraron una ganancia de $9.5B por su participación en Anthropic. Si descontamos eso, el negocio subyacente en realidad mejoró.
La verdadera historia: el margen operativo llegó al 14%, frente al 11% de hace un año. Es el más alto que han alcanzado. Por fin están convirtiendo su escala en rentabilidad real, en lugar de reinvertirlo todo.
Amazon solía ser la historia del «crecimiento a cualquier costo». Ahora se está convirtiendo en una historia de márgenes. El comercio minorista está más ajustado, AWS está generando muchísimo dinero y ya no están quemando efectivo en cada nuevo sector.
Esto es lo que hacen las empresas maduras: aumentan sus ingresos a tasas de dos dígitos mientras amplían sus márgenes. Aburrido, pero así es como se acumula riqueza.
