A Jian vuelve a plantear tres escenarios para el informe de empleo del viernes:
Escenario uno: los datos superan claramente las expectativas, por ejemplo, con más de 100.000 empleos y salarios al alza. En ese caso, el mercado no lo interpretará como una señal de fortaleza del empleo, sino como un motivo más para que la Fed mantenga los tipos en niveles elevados o incluso los suba de nuevo. El dólar se fortalecerá, los rendimientos de los bonos del Tesoro subirán y $BTC y las acciones de crecimiento se verán presionados. En estas situaciones, la reacción de «comprar con el rumor y vender con la noticia» es más intensa, porque el mercado pasa directamente a operar en función de las buenas noticias.
Escenario dos: los datos quedan claramente por debajo de las expectativas, por ejemplo, caen por debajo de los 30.000 empleos y aumenta la tasa de desempleo. Entonces, las apuestas por nuevas subidas de tipos se desharán rápidamente, volverá a hablarse de recortes y los activos de riesgo podrán respirar. Pero A Jian les recuerda a sus amigos que este escenario esconde una trampa: si los datos son débiles porque la demanda se está desplomando y no porque la economía avanza hacia un aterrizaje suave, el rebote será una oportunidad para salir, no para entrar. Para distinguirlo, hay que observar los datos de consumo y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo durante las dos semanas siguientes, en lugar de sacar conclusiones la misma noche del informe.
Escenario tres: el más frustrante de todos. Los datos salen prácticamente en línea con las expectativas, ni muy arriba ni muy abajo. El mercado no recibe información nueva y solo puede seguir dando vueltas en torno a lo mismo; la volatilidad queda desplazada hacia otros eventos posteriores al viernes. Para las posiciones, esto significa que no hay que apostar fuerte y por adelantado a una dirección por un dato que, con toda probabilidad, será anodino.
En resumen, el valor principal del informe de empleo está en si puede mover las expectativas sobre los tipos de diciembre. Eso determinará la lógica de las posiciones durante al menos tres meses. Así que el viernes por la noche conviene seguir este orden: primero, observar cómo cambian las expectativas reflejadas en los futuros sobre tipos; después, el dólar; y por último, Bitcoin. Si se invierte el orden, es muy fácil dejarse arrastrar por el primer movimiento engañoso.
Eso es todo. DYOR#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？
Escenario uno: los datos superan claramente las expectativas, por ejemplo, con más de 100.000 empleos y salarios al alza. En ese caso, el mercado no lo interpretará como una señal de fortaleza del empleo, sino como un motivo más para que la Fed mantenga los tipos en niveles elevados o incluso los suba de nuevo. El dólar se fortalecerá, los rendimientos de los bonos del Tesoro subirán y $BTC y las acciones de crecimiento se verán presionados. En estas situaciones, la reacción de «comprar con el rumor y vender con la noticia» es más intensa, porque el mercado pasa directamente a operar en función de las buenas noticias.
Escenario dos: los datos quedan claramente por debajo de las expectativas, por ejemplo, caen por debajo de los 30.000 empleos y aumenta la tasa de desempleo. Entonces, las apuestas por nuevas subidas de tipos se desharán rápidamente, volverá a hablarse de recortes y los activos de riesgo podrán respirar. Pero A Jian les recuerda a sus amigos que este escenario esconde una trampa: si los datos son débiles porque la demanda se está desplomando y no porque la economía avanza hacia un aterrizaje suave, el rebote será una oportunidad para salir, no para entrar. Para distinguirlo, hay que observar los datos de consumo y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo durante las dos semanas siguientes, en lugar de sacar conclusiones la misma noche del informe.
Escenario tres: el más frustrante de todos. Los datos salen prácticamente en línea con las expectativas, ni muy arriba ni muy abajo. El mercado no recibe información nueva y solo puede seguir dando vueltas en torno a lo mismo; la volatilidad queda desplazada hacia otros eventos posteriores al viernes. Para las posiciones, esto significa que no hay que apostar fuerte y por adelantado a una dirección por un dato que, con toda probabilidad, será anodino.
En resumen, el valor principal del informe de empleo está en si puede mover las expectativas sobre los tipos de diciembre. Eso determinará la lógica de las posiciones durante al menos tres meses. Así que el viernes por la noche conviene seguir este orden: primero, observar cómo cambian las expectativas reflejadas en los futuros sobre tipos; después, el dólar; y por último, Bitcoin. Si se invierte el orden, es muy fácil dejarse arrastrar por el primer movimiento engañoso.
Eso es todo. DYOR#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？