#苹果财报喜忧参半 Apple bate récords de resultados, pero la machacan en bolsa: ¿los costes han acabado con el «refugio de la IA» que cotiza a 36 veces beneficios?
Anoche, después de seguir la cotización de Apple tras el cierre, lo primero que pensé, sinceramente, fue: con estos resultados, en circunstancias normales la acción tendría que subir; pero la conferencia con analistas acabó hundiéndola.
Ingresos de 114.480 millones y un BPA de 2,10: ambos superaron las expectativas. Tanto el iPhone como el Mac mostraron solidez. Pero al mercado le dio igual: tras subir un 0,5 % en las operaciones posteriores al cierre, la acción se desplomó nada más empezar la conferencia, llegó a caer un 4 % y cerró cerca del -3 %, oscilando en el rango de 326-329.
El problema no está en este trimestre, sino en las previsiones de margen bruto para el próximo. El director financiero dio una horquilla del 45 %-46 %, frente al 47,9 % de este trimestre. La diferencia se debe al encarecimiento de la memoria y a los costes de inferencia de la IA de Siri, que están erosionando los beneficios. El crecimiento en la Gran China y en Servicios ha quedado por debajo de las expectativas durante dos trimestres consecutivos. Ya no es un «defecto»: es un patrón.
En cuanto a si «ha vuelto la apuesta por la IA», ocurre justo lo contrario.
En esta última subida, se compró Apple porque no quema capital en inversiones y, durante las ventas de acciones ligadas a la IA, los inversores la usaron como refugio. Pero ahora la paradoja es que los costes de la IA están empezando a retirarle la alfombra bajo los pies al propio activo refugio. La «seguridad» de cotizar a 36 veces beneficios se basa en «no participar». En cuanto los costes demuestran que no puedes esquivarlos, esa prima tiene que volver a evaluarse.
Mi estrategia es sencilla: reduje posiciones antes de los resultados y, aunque haya caído, no tengo prisa por comprar. Esperaré a que el mercado asimile las previsiones de margen bruto. Ahora mismo, esta acción no cotiza en función de sus resultados, sino de las grietas en su narrativa.
$AAPL $SOXL $KORU
Anoche, después de seguir la cotización de Apple tras el cierre, lo primero que pensé, sinceramente, fue: con estos resultados, en circunstancias normales la acción tendría que subir; pero la conferencia con analistas acabó hundiéndola.
Ingresos de 114.480 millones y un BPA de 2,10: ambos superaron las expectativas. Tanto el iPhone como el Mac mostraron solidez. Pero al mercado le dio igual: tras subir un 0,5 % en las operaciones posteriores al cierre, la acción se desplomó nada más empezar la conferencia, llegó a caer un 4 % y cerró cerca del -3 %, oscilando en el rango de 326-329.
El problema no está en este trimestre, sino en las previsiones de margen bruto para el próximo. El director financiero dio una horquilla del 45 %-46 %, frente al 47,9 % de este trimestre. La diferencia se debe al encarecimiento de la memoria y a los costes de inferencia de la IA de Siri, que están erosionando los beneficios. El crecimiento en la Gran China y en Servicios ha quedado por debajo de las expectativas durante dos trimestres consecutivos. Ya no es un «defecto»: es un patrón.
En cuanto a si «ha vuelto la apuesta por la IA», ocurre justo lo contrario.
En esta última subida, se compró Apple porque no quema capital en inversiones y, durante las ventas de acciones ligadas a la IA, los inversores la usaron como refugio. Pero ahora la paradoja es que los costes de la IA están empezando a retirarle la alfombra bajo los pies al propio activo refugio. La «seguridad» de cotizar a 36 veces beneficios se basa en «no participar». En cuanto los costes demuestran que no puedes esquivarlos, esa prima tiene que volver a evaluarse.
Mi estrategia es sencilla: reduje posiciones antes de los resultados y, aunque haya caído, no tengo prisa por comprar. Esperaré a que el mercado asimile las previsiones de margen bruto. Ahora mismo, esta acción no cotiza en función de sus resultados, sino de las grietas en su narrativa.
$AAPL $SOXL $KORU
