La migración del rendimiento: por qué las métricas on-chain de Solana divergen del pánico de los precios
Estoy mirando los contratos de depósito de Jito y Solayer a las 03:45 a. m., mientras el resto del mercado está ocupado reaccionando a las últimas velas rojas. La realidad de $SOL en este momento se encuentra en las entrañas de la red, no solo en el precio al contado. A pesar del ruido en torno al nivel de 92.08, el TVL de las DeFi de Solana se mantiene notablemente firme, cerca de los 5.8 mil millones. Estamos viendo un tipo de resiliencia muy específico: el capital no está huyendo hacia las stablecoins, sino migrando a las apuestas líquidas y al emergente sector del restaking.
El crecimiento de Jito y Marinade sugiere que los inversores están centrados en maximizar la eficiencia del capital durante esta caída. Al pasar a estos activos que generan rendimiento, están asegurando efectivamente su posición para el próximo ciclo. La narrativa del restaking, liderada por protocolos como Solayer, por fin está permitiendo que Solana cierre la brecha con los modelos de capital de alta seguridad que atraen el interés institucional. Según los datos de los DEX, Raydium sigue procesando la mayor parte del volumen, pero la diferencia con Orca se está reduciendo a medida que la liquidez se concentra más. La proporción entre DEX y CEX confirma que, aunque los inversores minoristas siguen en la cadena, los creadores de mercado profesionales mantienen sus posiciones grandes en libros de órdenes centralizados hasta que se cierren las brechas de liquidez.
En el ámbito de los préstamos, Kamino y Drift muestran tasas de préstamo estabilizadas. Esto confirma que estamos observando en tiempo real un proceso saludable de reducción del apalancamiento. Se está eliminando el apalancamiento imprudente, pero la utilización de la infraestructura sigue siendo alta. Con una oferta circulante de aproximadamente 467 millones de tokens y desbloqueos programados que siguen presionando al mercado, la distribución de ingresos reales entre los participantes es la única métrica que conducirá a una verdadera descorrelación macroeconómica.
¿Estás rotando tus tenencias hacia estas nuevas estrategias de rendimiento para compensar la volatilidad, o simplemente estás esperando a que las tasas de préstamo bajen aún más?
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#DeFi #TVL
Estoy mirando los contratos de depósito de Jito y Solayer a las 03:45 a. m., mientras el resto del mercado está ocupado reaccionando a las últimas velas rojas. La realidad de $SOL en este momento se encuentra en las entrañas de la red, no solo en el precio al contado. A pesar del ruido en torno al nivel de 92.08, el TVL de las DeFi de Solana se mantiene notablemente firme, cerca de los 5.8 mil millones. Estamos viendo un tipo de resiliencia muy específico: el capital no está huyendo hacia las stablecoins, sino migrando a las apuestas líquidas y al emergente sector del restaking.
El crecimiento de Jito y Marinade sugiere que los inversores están centrados en maximizar la eficiencia del capital durante esta caída. Al pasar a estos activos que generan rendimiento, están asegurando efectivamente su posición para el próximo ciclo. La narrativa del restaking, liderada por protocolos como Solayer, por fin está permitiendo que Solana cierre la brecha con los modelos de capital de alta seguridad que atraen el interés institucional. Según los datos de los DEX, Raydium sigue procesando la mayor parte del volumen, pero la diferencia con Orca se está reduciendo a medida que la liquidez se concentra más. La proporción entre DEX y CEX confirma que, aunque los inversores minoristas siguen en la cadena, los creadores de mercado profesionales mantienen sus posiciones grandes en libros de órdenes centralizados hasta que se cierren las brechas de liquidez.
En el ámbito de los préstamos, Kamino y Drift muestran tasas de préstamo estabilizadas. Esto confirma que estamos observando en tiempo real un proceso saludable de reducción del apalancamiento. Se está eliminando el apalancamiento imprudente, pero la utilización de la infraestructura sigue siendo alta. Con una oferta circulante de aproximadamente 467 millones de tokens y desbloqueos programados que siguen presionando al mercado, la distribución de ingresos reales entre los participantes es la única métrica que conducirá a una verdadera descorrelación macroeconómica.
¿Estás rotando tus tenencias hacia estas nuevas estrategias de rendimiento para compensar la volatilidad, o simplemente estás esperando a que las tasas de préstamo bajen aún más?
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#DeFi #TVL
