Lo más importante de hoy: la fase no ha cambiado, pero hoy hay un evento interno del sector cripto que conviene vigilar.
Hoy (1 de noviembre) hay un acontecimiento importante: es la fecha prevista para que Binance reanude los retiros por fases. Se trata de un hito en la recuperación tras el robo de unos 6.300 millones de dólares a Binance. Que los retiros se reanuden sin problemas influirá en el ánimo del mercado cripto de forma más directa que cualquier dato macroeconómico de hoy.
Conclusión: la fase no ha cambiado: endurecimiento de tipo estanflacionario + desapalancamiento crediticio temprano relacionado con la IA + impacto específico del sector cripto. No se trata de una recesión típica ni de una congelación sistémica de la liquidez. Los fundamentos siguen iguales: PIB del tercer trimestre anualizado de +3.4%; solo +29.000 nuevos empleos en septiembre y una tasa de desempleo del 4.2%; IPC interanual de septiembre de +3.7%, PCE de +3.6% y PCE subyacente de +3.1%; la Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos en el 3.75-4.00% el 28 de octubre; las bolsas estadounidenses cayeron con fuerza el 30 de octubre, pero los diferenciales de alto rendimiento aún no han llegado a niveles de tensión sistémica.
Cinco indicadores clave (principalmente al cierre del 30 de octubre, con una instantánea de la mañana del 1 de noviembre como referencia complementaria):
VIX 19.42 (cierre del 30 de octubre; máximo intradía de 22.31): sesgo de aversión al riesgo; aumenta el nerviosismo, pero aún no se alcanza el umbral de pánico, en torno a 25.
DXY, aproximadamente 101.96: neutral; prácticamente sin cambios durante la semana, sin una salida del riesgo impulsada por una fuga hacia el dólar.
USDT.D, aproximadamente 6.8-7.0% (sobre la capitalización total del mercado cripto; USDT, unos 180.000 millones de dólares / capitalización total de unos 2.58-2.63 billones de dólares): sesgo de aversión al riesgo; está poniendo a prueba la resistencia de 7.00-7.10%. No debe confundirse con la cuota de USDT, de aproximadamente el 60.6% del mercado de stablecoins.
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, aproximadamente 4.93% (distintas instantáneas: 4.92-4.98%; aproximadamente 4.94% el 30 de octubre): sesgo de aversión al riesgo; la caída de unos 35 puntos básicos en octubre se debió principalmente a compras de refugio, no a expectativas de recortes de tipos.
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años, aproximadamente 5.31%: sesgo de aversión al riesgo; caída de unos 33 puntos básicos en octubre, por la misma razón.
Bolsa y crédito (30 de octubre): el S&P 500 cerró en 7580.07 (-1.82%), el Nasdaq en 25437.00 (-2.86%) y el Dow Jones en 51770.31 (-1.09%). La presión se concentra en la IA, los semiconductores y el crédito relacionado: el índice de semiconductores cayó un 7.2% ese día; los CDS a 5 años de Intel alcanzaron un récord de unos 123.5 puntos básicos, los de Broadcom unos 175.4 puntos básicos y los de SpaceX unos 266.5 puntos básicos; el diferencial de alto rendimiento se situó en unos 314-326 puntos básicos (con diferencias según la fuente de la instantánea), sin que la tensión se haya extendido hasta provocar una congelación del crédito en todo el mercado.
Hoy (1 de noviembre) hay un acontecimiento importante: es la fecha prevista para que Binance reanude los retiros por fases. Se trata de un hito en la recuperación tras el robo de unos 6.300 millones de dólares a Binance. Que los retiros se reanuden sin problemas influirá en el ánimo del mercado cripto de forma más directa que cualquier dato macroeconómico de hoy.
Conclusión: la fase no ha cambiado: endurecimiento de tipo estanflacionario + desapalancamiento crediticio temprano relacionado con la IA + impacto específico del sector cripto. No se trata de una recesión típica ni de una congelación sistémica de la liquidez. Los fundamentos siguen iguales: PIB del tercer trimestre anualizado de +3.4%; solo +29.000 nuevos empleos en septiembre y una tasa de desempleo del 4.2%; IPC interanual de septiembre de +3.7%, PCE de +3.6% y PCE subyacente de +3.1%; la Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos en el 3.75-4.00% el 28 de octubre; las bolsas estadounidenses cayeron con fuerza el 30 de octubre, pero los diferenciales de alto rendimiento aún no han llegado a niveles de tensión sistémica.
Cinco indicadores clave (principalmente al cierre del 30 de octubre, con una instantánea de la mañana del 1 de noviembre como referencia complementaria):
VIX 19.42 (cierre del 30 de octubre; máximo intradía de 22.31): sesgo de aversión al riesgo; aumenta el nerviosismo, pero aún no se alcanza el umbral de pánico, en torno a 25.
DXY, aproximadamente 101.96: neutral; prácticamente sin cambios durante la semana, sin una salida del riesgo impulsada por una fuga hacia el dólar.
USDT.D, aproximadamente 6.8-7.0% (sobre la capitalización total del mercado cripto; USDT, unos 180.000 millones de dólares / capitalización total de unos 2.58-2.63 billones de dólares): sesgo de aversión al riesgo; está poniendo a prueba la resistencia de 7.00-7.10%. No debe confundirse con la cuota de USDT, de aproximadamente el 60.6% del mercado de stablecoins.
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, aproximadamente 4.93% (distintas instantáneas: 4.92-4.98%; aproximadamente 4.94% el 30 de octubre): sesgo de aversión al riesgo; la caída de unos 35 puntos básicos en octubre se debió principalmente a compras de refugio, no a expectativas de recortes de tipos.
Bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años, aproximadamente 5.31%: sesgo de aversión al riesgo; caída de unos 33 puntos básicos en octubre, por la misma razón.
Bolsa y crédito (30 de octubre): el S&P 500 cerró en 7580.07 (-1.82%), el Nasdaq en 25437.00 (-2.86%) y el Dow Jones en 51770.31 (-1.09%). La presión se concentra en la IA, los semiconductores y el crédito relacionado: el índice de semiconductores cayó un 7.2% ese día; los CDS a 5 años de Intel alcanzaron un récord de unos 123.5 puntos básicos, los de Broadcom unos 175.4 puntos básicos y los de SpaceX unos 266.5 puntos básicos; el diferencial de alto rendimiento se situó en unos 314-326 puntos básicos (con diferencias según la fuente de la instantánea), sin que la tensión se haya extendido hasta provocar una congelación del crédito en todo el mercado.