Goldman Sachs acaba de publicar un informe que revela las cartas que tiene Estados Unidos de cara a las elecciones de medio mandato: la probabilidad de que los demócratas se hagan con la Cámara de Representantes ya supera el 90 %, por lo que prácticamente se da por hecho. Pero el control del Senado sigue siendo una incógnita, con muchos factores en juego.
El informe señala que, si los demócratas ganan la Cámara de Representantes, el verdadero drama fiscal no habrá hecho más que empezar. El vencimiento de la autorización de gasto del 11 de diciembre y el techo de deuda de 2027 serán las «bombas» fiscales que se convertirán en el principal campo de batalla entre ambos partidos. Goldman Sachs prevé que los demócratas podrían utilizar acontecimientos «obligatorios», como un cierre del Gobierno o el techo de deuda, como moneda de cambio para obtener concesiones políticas.
Sin embargo, aunque ganen los demócratas, no hay que esperar que Estados Unidos adopte políticas fiscales revolucionarias en los próximos dos años. Lo más probable es que el gasto aumente ligeramente, lo suficiente para elevar en torno a un 0,25 % la proporción que representa el gasto en el PIB en 2027.
En cuanto a los aranceles, aunque los demócratas quieren reducirlos de forma selectiva, es probable que Trump anuncie los resultados de la investigación de la Sección 301 tras las elecciones de medio mandato e imponga nuevos aranceles. El efecto de este «mazazo arancelario» podría superar el de las reducciones selectivas de los demócratas y, al final, elevar en casi 2 puntos porcentuales los aranceles efectivos netos de Estados Unidos.
En los sectores de la IA y los centros de datos, el entusiasmo se enfriará un poco después de las elecciones. Es muy poco probable que se imponga una moratoria nacional a la construcción. El Congreso centrará su atención en la regulación de la IA y probablemente alcanzará un acuerdo moderado, por ejemplo, establecer un marco regulatorio federal básico y dejar que las empresas realicen sus propias pruebas. Si los demócratas ganan cualquiera de las cámaras, sin duda abrirán investigaciones sobre las grandes empresas tecnológicas. Además, los distintos estados podrían aprobar leyes más estrictas para limitar la IA.
En definitiva, el resultado de estas elecciones está empujando la política económica de Estados Unidos hacia una nueva etapa, llena de negociaciones e incertidumbre. Los mercados siguen muy atentos.
El informe señala que, si los demócratas ganan la Cámara de Representantes, el verdadero drama fiscal no habrá hecho más que empezar. El vencimiento de la autorización de gasto del 11 de diciembre y el techo de deuda de 2027 serán las «bombas» fiscales que se convertirán en el principal campo de batalla entre ambos partidos. Goldman Sachs prevé que los demócratas podrían utilizar acontecimientos «obligatorios», como un cierre del Gobierno o el techo de deuda, como moneda de cambio para obtener concesiones políticas.
Sin embargo, aunque ganen los demócratas, no hay que esperar que Estados Unidos adopte políticas fiscales revolucionarias en los próximos dos años. Lo más probable es que el gasto aumente ligeramente, lo suficiente para elevar en torno a un 0,25 % la proporción que representa el gasto en el PIB en 2027.
En cuanto a los aranceles, aunque los demócratas quieren reducirlos de forma selectiva, es probable que Trump anuncie los resultados de la investigación de la Sección 301 tras las elecciones de medio mandato e imponga nuevos aranceles. El efecto de este «mazazo arancelario» podría superar el de las reducciones selectivas de los demócratas y, al final, elevar en casi 2 puntos porcentuales los aranceles efectivos netos de Estados Unidos.
En los sectores de la IA y los centros de datos, el entusiasmo se enfriará un poco después de las elecciones. Es muy poco probable que se imponga una moratoria nacional a la construcción. El Congreso centrará su atención en la regulación de la IA y probablemente alcanzará un acuerdo moderado, por ejemplo, establecer un marco regulatorio federal básico y dejar que las empresas realicen sus propias pruebas. Si los demócratas ganan cualquiera de las cámaras, sin duda abrirán investigaciones sobre las grandes empresas tecnológicas. Además, los distintos estados podrían aprobar leyes más estrictas para limitar la IA.
En definitiva, el resultado de estas elecciones está empujando la política económica de Estados Unidos hacia una nueva etapa, llena de negociaciones e incertidumbre. Los mercados siguen muy atentos.