El dólar sube. Las tasas suben. El petróleo sube. Los tres endurecen las condiciones, drenan liquidez y los mercados lo sienten primero. Las criptomonedas, especialmente.

Trump quiere lo contrario antes de las elecciones de mitad de mandato: un dólar más débil, tasas más bajas y petróleo más barato. El petróleo es lo más fácil de resolver, probablemente mediante algún acuerdo con Irán.

Ese es el catalizador. Cuando esos tres factores se reviertan, volverá el apetito por el riesgo. El capital volverá a entrar. Hasta entonces, estamos bajo presión.