En resumen:
Los fondos de cobertura vendieron acciones globales de IA durante cinco sesiones consecutivas, borrando todas las compras realizadas desde principios de 2025.
Las posiciones largas impulsaron las ventas, que avanzaron a un ritmo unas 3,5 veces superior al de las nuevas apuestas contra la IA.
Corea entró en un mercado bajista y Taiwán registró una salida récord de capital extranjero de 9.300 millones de dólares en un solo día.
El apalancamiento bruto, del 310,3 %, se sitúa cerca de máximos de los últimos cinco años, por lo que Goldman prevé un mayor desapalancamiento.
Según los datos de Prime Brokerage de Goldman Sachs, los fondos de cobertura revirtieron en cinco sesiones bursátiles todas sus compras netas de acciones de IA desde principios de 2025.
Los fondos fueron vendedores netos de acciones globales de IA del 8 al 14 de octubre. También se deshicieron de unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas en dos semanas.
La mayor parte de la actividad se debió al recorte de posiciones largas, a un ritmo de aproximadamente 3,5 veces el de las nuevas apuestas en corto. Goldman advierte que el desapalancamiento podría continuar.
El ritmo de ventas ocupa el segundo lugar entre los más altos en los datos de Goldman
La liquidación fue la segunda mayor registrada en los datos históricos de Goldman, solo por detrás del desplome de julio. Las acciones globales también experimentaron fuertes ventas netas, que en un día llegaron a -2,1 desviaciones estándar. Las salidas estuvieron lideradas por las posiciones largas, mientras que los flujos de posiciones cortas se mantuvieron cerca de un mínimo de alrededor del -13%.
La cesta de valores favoritos de los fondos de cobertura de Goldman cayó un 4,2% el 22 de octubre, su peor día desde 2011. En el conjunto de las acciones, los fondos redujeron alrededor del 7,8% de su exposición total. Steno Research afirmó que fue la mayor caída en los datos de Morgan Stanley desde 2016.
ENORME: Los datos de Goldman muestran que los fondos de cobertura borraron en solo 5 días TODAS sus compras de acciones de IA desde 2025.
La mesa de prime brokerage del banco observó que vendieron en términos netos acciones globales de IA durante cinco sesiones consecutivas, revirtiendo todas sus compras de acciones de IA desde principios de 2025.
También vendieron unos 20.000 MILLONES DE DÓLARES… pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) 1 de noviembre de 2026
Los fondos de cobertura mantienen una fuerte exposición en horizontes temporales más largos. La asignación neta a acciones de IA cayó del 31,7% a principios de junio al 26,1%.
Rachel Hu, de Goldman Sachs Asia, dijo que las opiniones sobre las operaciones en Taiwán apuntaban a una ola que fue menos una «capitulación» que la de julio. Indicó que aún podría producirse una mayor presión vendedora.
Los mercados asiáticos y los sectores tecnológicos se llevan el golpe
El índice compuesto de precios de las acciones de Corea entró en territorio bajista y Seúl activó su interruptor automático. Taiwán registró su mayor salida extranjera en un solo día, de unos 9.300 millones de dólares. Varios bancos centrales asiáticos intervinieron en los mercados de divisas.
Los fabricantes de chips de memoria Samsung, SK Hynix, Micron y SanDisk perdieron más de 700.000 millones de dólares en menos de dos semanas. Las acciones de semiconductores cayeron un 15,6% en octubre, mientras que el S&P 500 bajó menos del 1%. El índice de semiconductores de Filadelfia registró su séptimo descenso diario consecutivo.
Ocho de los 11 sectores estadounidenses registraron ventas netas, encabezados por tecnología de la información e industria. Mientras tanto, los fondos de cobertura compraron acciones de atención sanitaria y bienes de consumo básico. Goldman describió el movimiento como un «cambio marginal hacia un posicionamiento defensivo».
Los niveles de apalancamiento mantienen vivo el riesgo de desapalancamiento
El apalancamiento bruto en la cartera de prime brokerage de Goldman cayó apenas 0,4 puntos porcentuales, hasta el 310,3%, cerca de máximos de cinco años. El apalancamiento neto bajó 1,5 puntos, hasta el 73,3%. Goldman afirmó que un apalancamiento bruto elevado significa que el volumen de activos que se pueden vender supera lo que sugiere la exposición neta.
Rich Privorotsky, del negocio Delta-One de Goldman, describió el dilema en un informe publicado durante la noche. Escribió: «En retrospectiva, la operación dolorosa fue apostar a favor de la IA y en contra de los bonos».
Añadió que la demanda de potencia informática «puede crecer exponencialmente, pero el capital disponible para financiarla no».
Los analistas siguen divididos respecto a las perspectivas. JPMorgan se inclina por considerar la caída una oportunidad de compra. Goldman es más cauteloso y cita salidas extranjeras récord en Asia y un apalancamiento elevado. Las posiciones abiertas en 2023 y 2024 siguen intactas en las carteras de los fondos de cobertura.
La publicación Los fondos de cobertura borran en cinco días dos años de compras de acciones de IA, según datos de Goldman apareció primero en Blockonomi.