Resumen
Un comité del BPI publicó el 29 de octubre un informe que describe cuatro roles de los bancos centrales en un sistema de pagos en evolución.
Los cuatro roles son emisor, operador, supervisor y catalizador.
El informe denomina al dinero de banco central el «ancla de confianza» para liquidar pagos.
Las monedas estables y los depósitos tokenizados podrían mejorar la eficiencia, pero también propagar nuevos riesgos.
El informe pide una sólida cooperación internacional, ya que las políticas pueden variar de un país a otro.
El Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado (CPMI) publicó un nuevo informe el 29 de octubre. En él se analiza cómo encajan los bancos centrales en un sistema de pagos que ahora incluye monedas estables y depósitos tokenizados.
El CPMI es un organismo normativo alojado en el Banco de Pagos Internacionales (BPI). Trabaja para respaldar sistemas de pago, compensación y liquidación seguros y eficientes en todo el mundo.
El informe se titula «El papel de los bancos centrales y del dinero de banco central en la evolución del sistema de pagos». Establece cuatro funciones para los bancos centrales: emisor, operador, supervisor y catalizador.
El dinero de banco central sigue siendo el ancla
El informe califica el dinero de banco central como el «ancla de confianza» del sistema de pagos. Señala que este dinero es el activo más seguro y líquido para liquidar pagos en sistemas de importancia sistémica.
También respalda la convertibilidad a la par. Esto significa que se pueden intercambiar distintos tipos de dinero por el mismo valor nominal.
Los servicios de pago privados siguen desempeñando un papel. El CPMI afirma que las empresas privadas impulsan la innovación y la competencia, y ofrecen servicios que satisfacen distintas necesidades de los usuarios.
El informe examinó los sistemas de pago rápido, los proveedores de pago no bancarios, los depósitos tokenizados, las monedas estables y las plataformas programables. Concluyó que una mayor variedad podría mejorar la eficiencia, la competencia y la innovación.
Sin embargo, también señaló algunos riesgos. Los nuevos mecanismos pueden crear nuevos vínculos entre los participantes y modificar la forma en que los riesgos de crédito, liquidez, operativos y cibernéticos se propagan por el sistema.
«Los pagos están a la vanguardia de las finanzas», afirmó Fabio Panetta, gobernador del Banco de Italia y presidente del CPMI. «Los bancos centrales no pueden observar esta vanguardia desde la distancia; deben comprender los cambios a medida que ocurren y, cuando sea necesario, ayudar a orientar su rumbo».
Cuatro funciones de los bancos centrales
Como emisor, un banco central decide qué entidades pueden tener cuentas en el banco central. También decide qué servicios pueden utilizar y en qué condiciones.
Como operador, un banco central puede modernizar los sistemas existentes o crear nuevas plataformas. El informe señala que debe equilibrar la resiliencia, la innovación y los riesgos de implementación.
Como supervisor, un banco central verifica si los nuevos mecanismos, incluidas las monedas estables, funcionan como infraestructuras de los mercados financieros. También evalúa su importancia sistémica, su gobernanza y su resiliencia operativa.
Como catalizador, un banco central reúne a distintos grupos para resolver problemas comunes. También apoya las soluciones del mercado y fomenta estándares comunes para el sector.
El informe se basa en un documento de 2003 del predecesor del CPMI, el Comité de Sistemas de Pago y Liquidación. También es una continuación del informe sobre tokenización presentado al G20 en octubre de 2024 por el BPI y el CPMI.
El informe establece consideraciones de política, no normas mundiales vinculantes. También señala que las políticas de los bancos centrales pueden variar de un país a otro.
El CPMI insta a los bancos centrales a considerar conjuntamente sus instrumentos de política, ya que las medidas en un ámbito pueden afectar a otro. También destaca la necesidad de una cooperación internacional sólida y continua a medida que los pagos se vuelven más digitales e interconectados.
La publicación «El informe del CPMI afirma que el dinero de banco central sigue siendo el ancla de confianza en la era de las monedas estables» apareció primero en Blockonomi.